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分析报告

中国人寿(601628)2023年年报解读:净利润近5年整体呈现下降趋势

中国人寿保险股份有限公司于2007年上市。公司的主营业务为提供个人人寿保险、团体人寿保险、意外险和健康险等产品与服务。公司的主要产品为个人人寿保险、团体人寿保险、意外险、健康险。

根据中国人寿2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收4,050.40亿元,同比小幅增长4.15%。扣非净利润513.59亿元,同比下降23.08%。中国人寿2023年年度净利润527.07亿元,业绩同比下降22.62%。

PART 1
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主营业务构成

产品方面,寿险业务为第一大收入来源,占比82.96%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
寿险业务 6,950.53亿元 82.96% 0.81%
健康险业务 1,194.59亿元 14.26% 1.72%
意外险业务 144.24亿元 1.72% 5.54%
其他业务 89.23亿元 1.06% -

PART 2
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净利润近5年整体呈现下降趋势

1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅降低32.47%

2023年年度,中国人寿营业总收入为8,378.59亿元,去年同期为8,260.55亿元,同比基本持平,净利润为226.33亿元,去年同期为335.14亿元,同比大幅下降32.47%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然公允价值变动收益本期为41.69亿元,去年同期为-87.51亿元,扭亏为盈;

但是(1)投资收益本期为1,906.27亿元,去年同期为2,177.75亿元,同比小幅下降;(2)主营业务利润本期为122.41亿元,去年同期为243.83亿元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降49.80%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 8,378.59亿元 8,260.55亿元 1.43%
营业成本 -
销售费用 -
管理费用 410.76亿元 422.13亿元 -2.69%
财务费用 -
研发费用 -
所得税费用 -107.55亿元 -94.67亿元 -13.61%

2023年年度主营业务利润为122.41亿元,去年同期为243.83亿元,同比大幅下降49.80%。

3、非主营业务利润同比小幅下降

中国人寿2023年年度非主营业务利润为1,942.69亿元,去年同期为2,089.17亿元,同比小幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 122.41亿元 54.09% 243.83亿元 -49.80%
投资收益 1,906.27亿元 842.25% 2,177.75亿元 -12.47%
公允价值变动收益 41.69亿元 18.42% -87.51亿元 147.64%
其他 3.87亿元 1.71% 7.81亿元 -50.45%
净利润 226.33亿元 100.00% 335.14亿元 -32.47%

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

中国人寿属于人寿保险行业,主营寿险、年金险、健康险等业务 近三年中国人寿保险行业受人口老龄化、健康保障需求增长驱动稳步扩容,2023年行业保费规模突破4.3万亿元,年复合增长率约5.2%。2024年政策推动个人养老金制度落地加速产品创新,预计2025年保险密度将突破3800元/人。未来行业将聚焦数字化服务升级、养老社区生态链整合及分红型产品占比提升,市场空间有望突破6万亿元

2、市场地位及占有率

中国人寿作为国内最大的人寿保险集团,2024年上半年市场份额约24.3%稳居行业第一,代理人规模超70万覆盖全国96%县域,长期险新单保费贡献率超行业均值15个百分点

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
中国人寿(601628) 国内最大综合性保险集团 2025年首季度寿险保费市占率24.8%
中国平安(601318) 综合金融集团覆盖保险银行 2024年寿险原保费收入占比19.1%
中国太保(601601) 专注保险主业的全牌照机构 2025年长期健康险新单增速超行业均值8%
新华保险(601336) 专业化寿险服务商 2024年银保渠道保费贡献率同比提升3.2个百分点
中国人保(601319) 财险为主综合保险集团 寿险业务2024年新业务价值率21.3%

总结
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1、经营分析总结

近3年公司净利润持续下降,2023年净利润226.33亿元,较上期大幅下降,主要是由于投资收益的小幅下降。

公司主营利润近5年持续下降,2023年主营利润122.41亿元,较去年同期大幅下降。

总体来说,公司盈利能力一般,在行业中处于中等水平。

2、经营评分及排名

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