根据中航机载2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收290.07亿元，同比小幅增长4.63%。扣非净利润14.64亿元，同比大幅增长110.19%。中航机载2023年年度净利润21.49亿元，业绩同比增长20.08%。本期经营活动产生的现金流净额为-10.17亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

公司的主要业务为飞机制造业，占比高达85.28%，其中航空产品为第一大收入来源。

2023年公司营收290.07亿元，与去年同期的277.22亿元相比，小幅增长了4.63%，主要是因为航空产品本期营收247.38亿元，去年同期为98.43亿元，同比小幅增长了8.63%。

本期净利润为21.49亿元，去年同期17.90亿元，同比增长20.08%。

净利润同比增长的原因是：

虽然主营业务利润本期为20.92亿元，去年同期为22.81亿元，同比小幅下降；

但是（1）信用减值损失本期损失5,943.85万元，去年同期损失3.21亿元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失1.66亿元，去年同期损失3.48亿元，同比大幅增长。

净利润2014年年度到2023年年度呈现上升趋势，从6.13亿元增长到21.49亿元。

2023年年度主营业务利润为20.92亿元，去年同期为22.81亿元，同比小幅下降8.26%。

主营业务利润同比小幅下降原因是：

本期研发费用为34.89亿元，同比增长27.09%。研发费用增长的原因是：

（1）材料费本期为13.83亿元，去年同期为11.37亿元，同比增长了21.6%。

（2）职工薪酬本期为10.60亿元，去年同期为8.49亿元，同比增长了24.85%。

（3）其他本期为2.62亿元，去年同期为1.53亿元，同比大幅增长了70.71%。

（4）外协费本期为3.48亿元，去年同期为2.73亿元，同比增长了27.68%。

中航机载2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益4.23亿元,占归母净利润的22.41%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期计入利润的政府补助金额1.60亿元，具体来源如下表所示：

往期留存政府补助剩余金额为8.10亿元，其中6,766.41万元计入当期利润中，主要明细如下表所示：

(2)本期共收到政府补助2.20亿元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下8.63亿元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益主要来源于企业合并时被合并方的净利润收益，具体内容如表所示：

2023年，企业应收账款合计201.43亿元，占总资产的27.40%，相较于去年同期的170.95亿元增长了17.83%。

本期，企业应收账款周转率为1.56。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从0.95大幅增长到了1.56，平均回款时间从378天减少到了230天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为82.00%，16.15%和1.85%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从74.06%小幅上涨到82.00%。

2023年企业存货周转率为1.51，在2022年到2023年中航机载存货周转率从0.80大幅提升到了1.51，存货周转天数从450天减少到了238天。2023年中航机载存货余额合计138.94亿元，占总资产的19.43%，同比去年的130.09亿元小幅增长了6.80%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到35.70%；其次，在产品占比29.93%，余额同比增长22.48%。

中航机载属于航空机载系统行业，聚焦航空电子、机电系统及设备的研发制造。 航空机载系统行业近三年呈现军民融合加速、低空经济政策驱动、无人机应用扩展等特征。军用领域受益于国防装备升级，机电系统国产化率超90%；民用领域受C919量产及通航产业扩容推动，航电系统需求年均增长超15%。预计至2025年，国内机载系统市场规模将突破2000亿元，复合增长率约12%，其中无人机机载设备占比有望提升至25%。

中航机载为国内航空机载系统领域绝对龙头，军用航空机电市场份额超95%，主导国产大飞机C919航电系统核心配套，在低空经济领域机载设备市占率超70%，整合中航电子与中航机电后形成全产业链垄断优势。

2023年公司员工人数为33108人，同比2022年11247人，增加21970人，人数锐增194%。

其中，2023年公司的生产人员、技术人员人数都有明显增加，分别从4148、4659人增长到了15713、10629人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在大幅增加，但是人均薪酬从66.22万元大幅下降到了22.50万元。

公司上市23年来虽然坚持分红14年，但累计分红金额仅18.98亿元，而累计募资金额却有521.90亿元。

近6年公司净利润持续增长，2023年净利润21.49亿元，较上期有所增长，主要是由于减值损失的大幅下降。

2019-2022年公司主营利润持续增长，2023年主营利润20.93亿元，较去年同期有所下降，主要是因为研发费用的增长。

总体来说，公司盈利能力较差，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，中航机载近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，中航机载的PE-TTM是34.29，而航空装备行业的PE-TTM是48.63，中航机载低于航空装备行业的PE-TTM。