根据金龙汽车2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收194.00亿元，同比小幅增长6.36%。扣非净利润-3.55亿元，较去年同期亏损有所减小。金龙汽车2023年年度净利润1.44亿元，业绩扭亏为盈。

公司的主营业务为汽车及车身件。

2023年公司营收194.00亿元，与去年同期的182.40亿元相比，小幅增长了6.36%，主要是因为汽车及车身件本期营收178.35亿元，去年同期为172.67亿元，同比小幅增长了3.29%。

值得一提的是，汽车及车身件在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2021-2023年汽车及车身件毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的8.21%，大幅增长到2023年的11.47%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2020-2023年公司海外销售大幅增长，2020年海外销售32.53亿元，2023年增长183.31%，同期2020年国内销售98.59亿元，2023年下降12.57%。2020-2023年，国内营收占比从75.19%大幅下降到48.33%，海外营收占比从24.81%大幅增长到51.67%，海外不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从12.45%增长到16.97%。

2023年年度，金龙汽车营业总收入为194.00亿元，去年同期为182.40亿元，同比小幅增长6.36%，净利润为1.44亿元，去年同期为-4.57亿元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是：

虽然资产减值损失本期损失1.30亿元，去年同期损失6,035.38万元，同比大幅下降；

但是（1）信用减值损失本期收益1.45亿元，去年同期损失2.97亿元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为3.36亿元，去年同期为1.61亿元，同比大幅增长。

净利润从2018年年度到2021年年度呈现下降趋势，从2.06亿元下降到-7.76亿元，而2021年年度到2023年年度呈现上升状态，从-7.76亿元增长到1.44亿元。

2023年年度主营业务利润为-2.71亿元，去年同期为-3.13亿元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为194.00亿元，同比小幅增长6.36%；（2）毛利率本期为11.56%，同比增长了2.00%。

金龙汽车2023年年度非主营业务利润为4.46亿元，去年同期为-1.78亿元，扭亏为盈。

2023年公司营收194.00亿元，同比小幅增长6.36%，虽然营收在增长，但是财务收益在下降。

本期财务费用为-8,762.64万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了37.11%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达60.83%。重要原因在于：

本期管理费用为5.71亿元，同比增长24.14%。管理费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为3.41亿元，去年同期为2.77亿元，同比增长了23.11%。

（2）折旧费本期为8,751.81万元，去年同期为6,507.85万元，同比大幅增长了34.48%。

金龙汽车2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为7,509.68万元，非经常性损益为4.30亿元。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为3.25亿元，其中非经常性损益的政府补助金额为2.88亿元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助3.51亿元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下2.77亿元，留存计入以后年度利润。

2023年，企业信用减值冲回利润1.45亿元，导致企业净利润从亏损73.25万元上升至盈利1.44亿元，其中主要是应收账款坏账损失6,753.52万元。

企业应收账款坏账损失中主要为按组合计提坏账准备的应收账款，合计-5,184.44万元，占68.34%。在按组合计提坏账准备的应收账款中，主要为新计提的坏账准备-5,184.44万元。

其中，按单项计提主要是企业收回了其他零星客户，海外客户一，海外客户十二等个别应收账款单项的减值准备，分别收回了615.58万元，425.94万元和298.89万元。

本期，企业应收账款周转率为4.82。在2018年度到2023年度，企业应收账款周转率连续5年上升，平均回款时间从226天减少到了74天，回款周期减少，企业的运营能力提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有45.19%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从68.62%下降到45.19%。三年以上应收账款占比，在2022年至2023年从16.80%大幅上涨到27.00%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

委托他人投资或管理资产的损益主要构成是银行理财产品。

在2023年报告期末，金龙汽车用于金融投资的资产为21.02亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为6,177.91万元，占净利润1.44亿元的42.89%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和银行理财产品收益。

从同期对比来看，企业的金融投资收益相比去年同期增长了5,754.78万元，变化率为13.6倍。

2023年，金龙汽车资产减值损失1.30亿元，导致企业净利润从盈利2.74亿元下降至盈利1.44亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计1.30亿元。

其中，库存商品，原材料本期分别计提6,198.86万元，4,394.07万元。

目前，库存商品，原材料的账面价值仍分别为10.44亿元，4.54亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为7.06，在2022年到2023年金龙汽车存货周转率从6.29小幅提升到了7.06，存货周转天数从57天减少到了50天。2023年金龙汽车存货余额合计22.21亿元，占总资产的9.47%，同比去年的26.96亿元大幅下降了17.62%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到45.91%，余额同比减少7.85%；其次，原材料占比23.97%，余额同比减少42.14%。

金龙汽车属于客车制造业，专注于大中型客车、轻型客车的研发、生产及销售。 客车行业近三年呈现复苏态势，2023年全球市场回暖，新能源普及与“一带一路”需求推动出口高速增长，国内旅游复苏及公交电动化更新带动需求回升。2024-2025年行业总销量预计年均增长15%+，新能源客车渗透率持续提升，海外市场成为核心增长极，未来三年出口复合增速或达25%，市场空间向智能化、全球化扩展。

金龙汽车为国内客车行业第二龙头，2024年大中客车销量2.2万辆，市占率29%；出口销量连续三年居行业首位，2023年海外销售额占比超50%，在东南亚、欧洲等区域形成竞争优势，轻客领域市占率行业前列。

最近4年内，公司扣非净利润均处于亏损状态，近3年扣非净利润亏损持续收窄，2023年扣非净利润亏损较上期有大幅好转，主要依赖于减值。

公司主营利润近4年长期处于亏损状态，主营利润近3年亏损持续收窄，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润亏损2.71亿元，较去年同期的亏损有所好转。

2023年扣非净利润亏损2.86亿元，由于政府补助贡献了3.25亿元，净利润盈利1.44亿元。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，金龙汽车近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，金龙汽车的PE-TTM是86.30，而商用载客车行业的PE-TTM是21.99，金龙汽车的PE-TTM远高于商用载客车行业的PE-TTM。