根据浙海德曼2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收6.64亿元，同比小幅增长5.16%。扣非净利润2,040.94万元，同比大幅下降60.41%。浙海德曼2023年年度净利润3,013.37万元，业绩同比大幅下降49.03%。

公司的主营业务为通用装备制造产品，主要产品包括高端型数控车床和自动化生产线两项，其中高端型数控车床占比67.34%，自动化生产线占比14.50%。

2023年公司营收6.64亿元，与去年同期的6.31亿元相比，小幅增长了5.16%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）自动化生产线本期营收9,622.18万元，去年同期为5,700.84万元，同比大幅增长了68.79%。

（2）高端型数控车床本期营收4.47亿元，去年同期为4.22亿元，同比小幅增长了5.96%。

2023年公司毛利率从去年同期的31.86%，同比下降到了今年的26.8%。

毛利率下降的原因是：

（1）高端型数控车床本期毛利率29.65%，去年同期为34.04%，同比小幅下降12.9%，主要是由于制造费用成本在大幅增长。

（2）普及型数控车床本期毛利率14.04%，去年同期为22.08%，同比大幅下降36.41%。

（3）自动化生产线本期毛利率34.56%，去年同期为39.39%，同比小幅下降12.26%，主要是由于材料成本在大幅增长。

产品毛利率方面，2020-2023年高端型数控车床毛利率呈下降趋势，从2020年的37.05%，下降到2023年的29.65%，2023年自动化生产线毛利率为34.56%，同比小幅下降12.26%。

从地区营收情况上来看，2021-2023年公司海外销售大幅增长，2021年海外销售418.58万元，2022年增长368.1%，2023年增长508.52%，同期2021年国内销售5.36亿元，2022年增长13.99%，2023年下降10.99%，国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2021-2023年，国内营收占比从99.22%大幅下降到82.01%，海外营收占比从0.78%大幅增长到17.99%，国内不仅市场销售额在下降，而且毛利率也从34.44%下降到24.81%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的51.45%。2023年直销营收3.41亿元，相较于去年下降22.79%，同期毛利率为28.06%，同比减少5.03个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的25.22%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为10.45%、25.22%，总体呈增长趋势。

2023年年度，浙海德曼营业总收入为6.64亿元，去年同期为6.31亿元，同比小幅增长5.16%，净利润为3,013.37万元，去年同期为5,912.16万元，同比大幅下降49.03%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然（1）所得税费用本期收益118.92万元，去年同期支出711.60万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失3.95万元，去年同期损失798.42万元，同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为1,405.48万元，去年同期为5,731.54万元，同比大幅下降。

净利润从2019年年度到2021年年度呈现上升趋势，从4,559.82万元增长到7,300.67万元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从7,300.67万元下降到3,013.37万元。

2023年年度主营业务利润为1,405.48万元，去年同期为5,731.54万元，同比大幅下降75.48%。

虽然营业总收入本期为6.64亿元，同比小幅增长5.16%，不过毛利率本期为26.80%，同比下降了5.06%，导致主营业务利润同比大幅下降。

浙海德曼2023年年度非主营业务利润为1,488.97万元，去年同期为892.22万元，同比大幅增长。

本期研发费用为4,252.12万元，同比增长20.64%。研发费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为2,431.48万元，去年同期为1,933.64万元，同比增长了25.75%。

（2）直接投入本期为1,293.14万元，去年同期为1,142.01万元，同比小幅增长了13.23%。

2023年浙海德曼固定资产合计4.71亿元，占总资产的32.47%，相比期初的4.38亿元小幅增长了7.71%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增7,854.52万元，主要为在建工程转入的6,751.59万元，占比85.96%。

在此之中：待安装设备转入5,716.61万元，装修费转入1,034.97万元。

该项目本期投入1,265.36万元，项目本期转入固定资产5,716.61万元，期末账面余额416.96万元。

该项目本期投入1,034.97万元，项目本期转入固定资产1,034.97万元，已全部转为固定资产。

浙海德曼2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益903.17万元,占归母净利润的30.68%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,507.04万元，其中非经常性损益的政府补助金额为683.49万元。

(2)本期共收到政府补助1,057.65万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下6,822.43万元，留存计入以后年度利润。

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

营业外收入：确认了部分无需支付的款项所致

2023年，企业应收账款合计1.17亿元，占总资产的8.08%，相较于去年同期的9,838.68万元增长了19.20%。

本期，企业应收账款周转率为6.15。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从7.59下降到了6.15，平均回款时间从47天增加到了58天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为74.04%，24.67%和1.28%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从83.23%小幅下降到74.04%。

2023年，浙海德曼在建工程余额合计1.24亿元，较去年的4,911.84万元大幅增长。主要在建的重要工程是海德曼（上海）高端智能机床研发中心项目/海德曼（上海）自动化技术有限公司柔性自动化加工单元扩产项目。

在建工程本期转入固定资产的金额为6,751.59万元，主要是待安装设备。

在建工程本期新增投入金额为1.42亿元，其中新项目投入海德曼（上海）高端智能机床研发中心项目/海德曼（上海）自动化技术有限公司柔性自动化加工单元扩产项目1.18亿元。

2023年，浙海德曼的无形资产合计8,716.89万元，占总资产的6.00%，相较于年初的5,862.29万元大幅增长48.69%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增3,271.00万元，主要为购置新增的3,271.00万元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计2,502.90万元。

浙海德曼属于高端数控机床制造业，聚焦于高精密数控车床、自动化生产线及并行复合加工机的研发与生产。 高端数控机床行业近三年受智能制造政策推动加速发展，2023年市场规模突破2000亿元，年复合增长率超10%。未来随着工业母机国产替代深化及新能源、航空航天领域需求扩张，预计2025年市场空间将达2800亿元，智能化、高精度化、复合化成为技术迭代核心方向。

浙海德曼在国内高端数控车床领域处于技术领先地位，其高端机型T55/T65系列实现进口替代，2024年营收规模达5.44亿元，但细分市场占有率约2%-3%，行业集中度较低，竞争格局分散。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的792人上升至2023年的972人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员138人，生产人员563人，技术人员151人。

近3年公司净利润持续下降，2023年净利润3,013.37万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于毛利率的下降，2023年主营利润1,405.48万元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入海德曼（上海）高端智能机床研发中心项目/海德曼（上海）自动化技术有限公司柔性自动化加工单元扩产项目、普青2号土地在建，有望提升后期利润。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，浙海德曼近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，浙海德曼的PE-TTM是122.62，而机床工具行业的PE-TTM是40.62，浙海德曼的PE-TTM远高于机床工具行业的PE-TTM。