根据沈阳机床2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收15.01亿元，同比小幅下降10.11%。扣非净利润-2.48亿元，较去年同期亏损增大。沈阳机床2023年年度净利润2,918.56万元，业绩同比大幅增长170.22%。本期经营活动产生的现金流净额为1.48亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为工业（机床主机），占比高达71.37%，主要产品包括数控机床和其他两项，其中数控机床占比63.26%，其他占比30.21%。

2023年公司营收15.01亿元，与去年同期的16.70亿元相比，小幅下降了10.11%，主要是因为数控机床本期营收9.50亿元，去年同期为10.81亿元，同比小幅下降了12.15%。

2023年公司毛利率从去年同期的13.99%，同比大幅下降到了今年的6.83%，主要是因为数控机床本期毛利率10.14%，去年同期为16.5%，同比大幅下降38.55%。

在销售模式上，企业主要渠道为分销，占主营业务收入的56.15%。2023年分销营收8.43亿元，相较于去年下降10.34%，同期毛利率为8.88%，同比下降4.93个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的29.04%，相较于2022年的31.74%，基本保持平稳，其中第一大客户占比13.69%。

2023年年度，沈阳机床营业总收入为15.01亿元，去年同期为16.70亿元，同比小幅下降10.11%，净利润为2,918.56万元，去年同期为1,080.06万元，同比大幅增长170.22%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然（1）投资收益本期为4,460.94万元，去年同期为1.57亿元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-2.26亿元，去年同期为-1.28亿元，亏损增大。

但是其他收益本期为2.18亿元，去年同期为3,309.40万元，同比大幅增长。

2023年年度主营业务利润为-2.26亿元，去年同期为-1.28亿元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为15.01亿元，同比小幅下降10.11%；（2）毛利率本期为6.83%，同比大幅下降了7.16%。

沈阳机床2023年年度非主营业务利润为2.56亿元，去年同期为1.62亿元，同比大幅增长。

本期财务费用为2,728.95万元，同比大幅下降47.7%。财务费用大幅下降的原因是：虽然汇兑收益本期为119.62万元，去年同期为615.38万元，同比大幅下降了80.56%，但是利息支出本期为3,595.24万元，去年同期为6,158.01万元，同比大幅下降了41.62%。

沈阳机床2023年的归母净利润为3,475.70万元，非经常性损益为2.82亿元，且连续两年的归母净利润收益来源于非经常性损益。

近两年非经常性损益情况：

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期计入利润的政府补助金额2.16亿元，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助2.20亿元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下3,062.98万元，留存计入以后年度利润。

2023年，沈阳机床资产减值损失2,449.93万元，导致企业净利润从盈利5,368.49万元下降至盈利2,918.56万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,542.30万元。

其中，库存商品，在产品本期分别计提1,183.27万元，245.33万元。

目前，库存商品，在产品的账面价值仍分别为3.39亿元，5,299.12万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为2.68，在2019年度到2023年度，企业存货周转率连续5年上升，平均回款时间从200天减少到了134天，企业存货周转能力提升，2023年沈阳机床存货余额合计6.10亿元，占总资产的25.39%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到63.30%，余额同比减少9.14%；其次，原材料占比17.28%，余额同比减少23.05%。

2023年，沈阳机床在建工程余额合计1.14亿元，较去年的4,388.97万元大幅增长。

其中，本期重要在建工程新增投入1.16亿元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，生产改扩建本期新增投入1.16亿元。

该项目项目预算为3.55亿元，本期投入1.16亿元，本期转入固定资产4,583.27万元，当前项目完成情况为：未完工。

2023年年度，企业资产负债率为68.84%，去年同期为73.00%，同比小幅下降了4.16%。

资产负债率同比下降主要是总负债本期为21.83亿元，同比下降17.06%，另外总资产本期为31.71亿元，同比小幅下降12.06%。

有息负债从2016年年度到2023年年度近8年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。

有息负债的利率从2021年到2023年呈现下降趋势。

2023年沈阳机床固定资产合计6.92亿元，占总资产的21.81%，同比去年的9.62亿元下降了28.11%。

其中，固定资产减少主要是因为其他减少所导致的，本期企业减少固定资产7.06亿元，主要为其他减少的4.51亿元，占比63.91%。

沈阳机床属于数控机床行业，专注于金属切削机床的研发、生产和销售。 近三年，中国数控机床行业市场规模从2023年的4090亿元增长至2024年的4325亿元，年均增速5.75%。行业呈现高端化、智能化趋势，新能源、航空航天等领域需求推动中高端机床市场增长。国产企业持续提升技术能力，2024年头部企业加快高端产品布局，市场集中度逐步提高，但整体格局仍较分散，本土企业市场份额合计不足3%。

沈阳机床作为中国机床行业早期上市公司，在金属切削机床领域具有历史积淀，但近年市场地位有所下滑。2023年其数控机床业务营收未进入行业前三，市场份额低于0.5%，落后于创世纪、海天精工等头部企业。

公司从1995年上市以来，累计分红仅7,190.21万元，但从市场上融资29.24亿元，且在2015年以后再也不分红。

最近10年内，公司扣非净利润均处于亏损状态，2023年扣非净利润亏损较上期增大，主要是由于投资收益的大幅下降，净利润近两年主要依赖于非经常性损益。

公司主营利润近5年内均处于亏损状态，2019-2022年主营利润亏损持续收窄，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润亏损2.26亿元，较去年同期亏损大幅加剧。

沈阳机床对外股权投资最近3年，收益平均占净利润121.33%，对外股权投资平均占总资产的0.16%，平均投资收益率为256.9%。2023年对外股权投资收益922.95万元，占净利润31.62%。投资收益主要来源于处置长期股权投资产生的投资收益。

2023年扣非净利润亏损2.53亿元，由于政府补助贡献了2.18亿元，净利润盈利2,918.56万元。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入生产改扩建、其他，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，沈阳机床近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，沈阳机床的PE-TTM是998.45，而机床工具行业的PE-TTM是40.62，沈阳机床的PE-TTM远高于机床工具行业的PE-TTM。