根据合兴包装2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收124.14亿元，同比下降19.26%。扣非净利润9,136.27万元，同比小幅下降10.66%。合兴包装2023年年度净利润8,616.98万元，业绩同比下降21.41%。

公司的主营业务为包装制造行业，其中瓦楞包装为第一大收入来源，占比81.71%。

2023年公司营收124.14亿元，与去年同期的153.75亿元相比，下降了19.26%。

营收下降的主要原因是：

（1）瓦楞包装本期营收101.43亿元，去年同期为120.49亿元，同比下降了15.81%。

（2）工业用纸本期营收11.89亿元，去年同期为21.64亿元，同比大幅下降了45.04%。

2023年公司毛利率从去年同期的8.79%，同比增长到了今年的11.4%，主要是因为瓦楞包装本期毛利率11.31%，去年同期为8.25%，同比大幅增长37.09%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的35.59%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达16.49%。第二大供应商占比6.83%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从39.32%下降至35.59%，减少9%。

本期净利润为8,616.98万元，去年同期1.10亿元，同比下降21.41%。

净利润同比下降的原因是：

虽然主营业务利润本期为1.14亿元，去年同期为6,508.59万元，同比大幅增长；

但是（1）所得税费用本期支出1,004.82万元，去年同期收益4,885.55万元，同比大幅下降；（2）营业外利润本期为-2,629.55万元，去年同期为-729.82万元，亏损增大。

净利润从2018年年度到2020年年度呈现上升趋势，从2.85亿元增长到3.27亿元，而2020年年度到2023年年度呈现下降状态，从3.27亿元下降到8,616.98万元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为1.14亿元，去年同期为6,508.59万元，同比大幅增长74.90%。

虽然营业总收入本期为124.14亿元，同比下降19.26%，不过毛利率本期为11.40%，同比增长了2.61%，推动主营业务利润同比大幅增长。

2023年年度，合兴包装净现金流为4,296.11万元，去年同期为1,029.67万元，同比大幅增长3.17倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然（1）取得借款收到的现金本期为15.77亿元，同比大幅下降31.72%；（2）存货的减少本期为2.46亿元，同比大幅下降50.51%。

但是偿还债务支付的现金本期为15.06亿元，同比大幅下降34.73%。

2023年年度，公司的其他收益为5,814.77万元，占净利润比重为67.48%，较去年同期增加8.92%。

2023年，企业应收账款合计24.60亿元，占总资产的29.93%，相较于去年同期的28.36亿元小幅减少了13.26%。

2023年，企业信用减值损失5,854.18万元，导致企业净利润从盈利1.45亿元下降至盈利8,616.98万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计4,988.89万元。

企业应收账款坏账损失中主要为按单项计提坏账准备的应收账款，合计3,158.69万元，占63.31%。在按单项计提坏账准备的应收账款中，主要为新计提的坏账准备3,158.69万元。

本期主要为2至3年新增坏账准备2,285.29万元。

本期，企业应收账款周转率为4.77。同比去年无明显变化，企业增长的经营状况稳定。