根据安达维尔2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收8.51亿元，同比大幅增长106.25%。扣非净利润1.13亿元，扭亏为盈。安达维尔2023年年度净利润1.14亿元，业绩扭亏为盈。

公司的主营业务为航空设备制造及服务，主要产品包括机载设备和航空维修两项，其中机载设备占比58.53%，航空维修占比21.51%。

2023年公司营收8.51亿元，与去年同期的4.13亿元相比，大幅增长了106.25%，主要是因为机载设备本期营收4.98亿元，去年同期为1.27亿元，同比大幅增长了近3倍。

2023年公司毛利率从去年同期的39.68%，同比增长到了今年的46.47%，主要是因为机载设备本期毛利率54.75%，去年同期为43.1%，同比增长27.03%。

产品毛利率方面，2019-2023年航空维修毛利率呈下降趋势，从2019年的50.28%，下降到2023年的36.07%，2023年机载设备毛利率为54.75%，同比增加27.03%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的77.52%，相较于2022年的68.57%，仍在小幅增长，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达34.81%，第二大客户占比28.37%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅上升，从18.23%上升至27.61%，锐增51%。

2023年年度，安达维尔营业总收入为8.51亿元，去年同期为4.12亿元，同比大幅增长106.25%，净利润为1.14亿元，去年同期为-4,581.54万元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为1.44亿元，去年同期为-6,462.08万元，扭亏为盈。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从9,547.85万元下降到-4,581.54万元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从-4,581.54万元增长到1.14亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2023年年度主营业务利润为1.44亿元，去年同期为-6,462.08万元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为8.51亿元，同比大幅增长106.25%；（2）毛利率本期为46.47%，同比增长了6.79%。

本期销售费用为3,384.13万元，同比增长24.67%。销售费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,559.89万元，去年同期为1,304.81万元，同比增长了19.55%。

（2）业务招待费本期为493.32万元，去年同期为324.03万元，同比大幅增长了52.25%。

（3）差旅交通费本期为260.70万元，去年同期为168.24万元，同比大幅增长了54.95%。

（4）宣传费本期为81.85万元，去年同期为9.80万元，同比大幅增长了近7倍。

2023年年度，安达维尔净现金流为8,617.94万元，去年同期为-4,143.03万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然经营性应收项目的减少本期为-3.06亿元，去年同期为1,205.84万元，由正转负；

但是（1）经营性应付项目的增加本期为1.83亿元，同比大幅增长34.83倍；（2）净利润本期为1.14亿元，去年同期为-4,581.54万元，由负转正。

2023年，企业应收账款合计7.54亿元，占总资产的47.42%，相较于去年同期的4.82亿元大幅增长了56.54%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2023年，企业信用减值损失1,466.84万元，导致企业净利润从盈利1.28亿元下降至盈利1.13亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计1,391.38万元。

坏账准备中计提的坏账准备共计1,391.38万元，占整个坏账准备的100.00%。

其中，按组合计提坏账准备的应收账款本期计提1,389.14万元。

其中，按单项计提主要是企业对客户1计提了2.24万元的减值准备。

本期主要为1年以内（含1年）新增坏账准备577.42万元。

本期，企业应收账款周转率为1.38。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从0.81大幅增长到了1.38，平均回款时间从444天减少到了260天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为67.16%，26.69%和6.15%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从54.53%上涨到67.16%。

2023年，安达维尔资产减值损失1,610.85万元，导致企业净利润从盈利1.30亿元下降至盈利1.13亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,581.20万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提1,354.69万元。

目前，库存商品的账面价值仍有2,086.56万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为1.54，在2022年到2023年安达维尔存货周转率从0.93大幅提升到了1.54，存货周转天数从387天减少到了233天。2023年安达维尔存货余额合计2.93亿元，占总资产的20.97%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到42.80%，余额同比增长20.59%；其次，发出商品占比22.03%，余额同比增长10.17%。

安达维尔属于航空航天与防务行业，专注于航空机载设备、测控系统及防务装备的研发与生产。 航空航天与防务行业近三年在国家战略推动下保持稳定增长，军民融合深化带动市场需求扩容，2023年市场规模超1.2万亿元，年复合增长率约8%。未来低空经济、国产大飞机产业链及装备智能化将驱动行业持续增长，预计2025年市场规模突破1.5万亿元，国产化替代与民机配套升级为关键增量方向。

安达维尔在航空机载设备细分领域具备技术优势，机载设备业务占主营业务收入53.9%，测控设备占比13.99%；但其整体市场占有率较低，属于中等规模供应商，核心客户包括中直股份、中国商飞等，在直升机配套领域占据一定份额。

2020-2022年公司净利润持续下降，2023年净利润1.13亿元，同比去年扭亏为盈。

2020-2022年公司主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润1.44亿元，同比去年扭亏为盈。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，安达维尔近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，安达维尔的PE-TTM是37.91，而航空装备行业的PE-TTM是48.63，安达维尔低于航空装备行业的PE-TTM。