根据中国重汽2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收420.70亿元，同比大幅增长45.96%。扣非净利润10.42亿元，同比大幅增长4.64倍。中国重汽2023年年度净利润14.31亿元，业绩同比大幅增长172.27%。本期经营活动产生的现金流净额为21.13亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为汽车制造业，其中整车销售为第一大收入来源，占比80.72%。

2023年公司营收420.70亿元，与去年同期的288.22亿元相比，大幅增长了45.96%，主要是因为整车销售本期营收339.59亿元，去年同期为226.43亿元，同比大幅增长了49.98%。

2023年公司毛利率从去年同期的6.18%，同比增长到了今年的7.85%，主要是因为整车销售本期毛利率6.45%，去年同期为3.47%，同比大幅增长85.88%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的56.75%，此前2020-2022年，前五大客户集中度分别为30.08%、36.05%、51.82%，总体呈大幅增长趋势，公司对第一大客户(山东重工)存在一定的依赖，2023年第一大客户(山东重工)占总营收的比例高达54.02%。

2023年年度，中国重汽营业总收入为420.70亿元，去年同期为288.22亿元，同比大幅增长45.96%，净利润为14.31亿元，去年同期为5.26亿元，同比大幅增长172.27%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出3.81亿元，去年同期支出6,086.39万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为20.60亿元，去年同期为7.60亿元，同比大幅增长。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从24.22亿元下降到5.26亿元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从5.26亿元增长到14.31亿元。

2023年年度主营业务利润为20.60亿元，去年同期为7.60亿元，同比大幅增长171.15%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为420.70亿元，同比大幅增长45.96%；（2）毛利率本期为7.85%，同比增长了1.67%。

本期财务费用为-2.29亿元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了141.58%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到15.97%。重要原因在于：

（1）存款及应收款项的利息收入本期为2.46亿元，去年同期为1.58亿元，同比大幅增长了55.52%。

（2）贷款及应付款项的利息支出本期为1,349.59万元，去年同期为5,949.88万元，同比大幅下降了77.32%。

2023年，中国重汽资产减值损失3.19亿元，导致企业净利润从盈利17.50亿元下降至盈利14.31亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计3.19亿元。

其中，主要部分为库存商品本期计提3.03亿元。

目前，库存商品的账面价值仍有31.94亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为9.97，在2022年到2023年中国重汽存货周转率从6.28大幅提升到了9.97，存货周转天数从57天减少到了36天。2023年中国重汽存货余额合计40.96亿元，占总资产的11.57%，同比去年的35.91亿元小幅增长了14.06%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到78.08%，余额同比增长9.39%；其次，原材料占比15.96%，余额同比增长71.26%。

中国重汽属于重型卡车制造行业。 近三年，中国重卡行业经历销量波动，2023年销量降至91.1万辆，但新能源技术推动结构性转型。氢能重卡因补能效率及政策支持快速增长，2024年上半年销量占比达54.1%，预计未来在低碳物流、干线运输等场景驱动下，市场空间将向氢能及智能化方向拓展，技术升级与成本优化成为关键增量。

中国重汽在国内重卡市场位居前三，2024年重卡市占率约20%，凭借技术积累与产业链整合能力，在燃油及新能源领域均保持领先，尤其在工程类重卡细分市场优势显著。

最近三年高管离职率较高，2021年5人离职，2022年6人离职，2023年5人离职，近三年高管离职人员信息如下表：

5年内公司重要高管共计有40人离职。财务总监方面，2019年王涤非离职、2021年郭世金离职、2022年高翔离职。总裁方面，2019年于瑞群(总经理)离职、2021年靳文生(董事、总经理)离职。

2020-2022年公司净利润持续下降，2023年净利润14.31亿元，较上期大幅增长。

2020-2022年公司主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润20.60亿元，较去年同期大幅增长。

总体来说，公司不仅盈利能力良好，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，中国重汽近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，中国重汽的PE-TTM是15.71，而商用载货车行业的PE-TTM是32.55，中国重汽的PE-TTM远低于商用载货车行业的PE-TTM。