根据国统股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收3.58亿元，同比大幅下降42.25%。扣非净利润-2.04亿元，较去年同期亏损增大。国统股份2023年年度净利润-2.77亿元，业绩较去年同期亏损增大。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2022年、2023年。

公司主要从事建材行业、基建建设、建筑安装服务，其中PCCP管材为第一大收入来源，占比84.61%。

2023年公司营收3.58亿元，与去年同期的6.20亿元相比，大幅下降了42.25%，主要是因为PCCP管材本期营收3.03亿元，去年同期为4.59亿元，同比大幅下降了34.06%。

2023年公司毛利率为18.76%，同比去年的19.21%基本持平。产品毛利率方面，2021-2023年PCCP管材毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的12.53%，大幅增长到2023年的16.72%，2023年PPP项目施工服务毛利率为93.08%，同比大幅增加194.37%。

国内地区方面，华东片区的销售额同比大幅下降92.32%，比重从上期的35.41%大幅下降到了本期的4.71%。同期华北片区的销售额同比大幅增长近7倍，比重从上期的2.4%大幅增长到了本期的31.61%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的71.19%，相较于2022年的43.45%，仍在大幅增长，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达28.40%，第二大客户占比18.58%。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2021年的40.12%下降至2023年的27.70%。

2023年年度，国统股份营业总收入为3.58亿元，去年同期为6.20亿元，同比大幅下降42.25%，净利润为-2.77亿元，去年同期为-1.06亿元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是（1）投资收益本期为-2,398.13万元，去年同期为5,476.11万元，由盈转亏；（2）主营业务利润本期为-1.87亿元，去年同期为-1.22亿元，亏损增大；（3）营业外利润本期为-5,253.56万元，去年同期为-1,662.99万元，亏损增大。

净利润从2016年年度到2021年年度呈现上升趋势，从444.30万元增长到1,474.59万元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从1,474.59万元下降到-2.77亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-1.87亿元，去年同期为-1.22亿元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为3.58亿元，同比大幅下降42.25%；（2）毛利率本期为18.76%，同比有所下降了0.45%。

国统股份2023年年度非主营业务利润为-8,903.15万元，去年同期为1,801.27万元，由盈转亏。

2023年公司营收3.58亿元，同比大幅下降42.25%，虽然营收在下降，但是研发费用、管理费用却在增长。

本期研发费用为2,033.91万元，同比增长19.53%。

研发费用增长的原因是：

虽然直接人工本期为761.50万元，去年同期为877.51万元，同比小幅下降了13.22%；

但是（1）其他本期为227.29万元，去年同期为38.79万元，同比大幅增长了近5倍；（2）折旧费用与长期费用摊销本期为299.80万元，去年同期为150.80万元，同比大幅增长了98.81%。

本期管理费用为1.14亿元，同比增长18.5%。

管理费用增长的原因是：

虽然物业维护费本期为187.63万元，去年同期为509.15万元，同比大幅下降了63.15%；

但是（1）其他费用本期为766.24万元，去年同期为201.70万元，同比大幅增长了近3倍；（2）中介服务费本期为1,032.59万元，去年同期为732.22万元，同比大幅增长了41.02%；（3）租赁费用本期为380.36万元，去年同期为103.22万元，同比大幅增长了近3倍；（4）停工损失本期为1,769.63万元，去年同期为1,521.04万元，同比增长了16.34%；（5）职工薪酬本期为4,000.29万元，去年同期为3,761.16万元，同比小幅增长了6.36%。

国统股份归母净利润连续两年为负。2023年的非经常性损益亏损了5,151.13万元，占归母净利润总亏损的20.2%。

近两年非经常性损益情况：

本期非经常性损益项目概览表：

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

营业外支出：非经营性支出

本期非流动资产处置损益主要是处置子公司的股权，具体信息如下表:

本期以2,030.32万元出售辽宁渤海50.98%，获得收益995.26万元，此时已完全出售该子公司股权。

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2023年，企业应收账款合计6.54亿元，占总资产的16.08%，相较于去年同期的6.64亿元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为0.54。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从136天增加到了666天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有52.52%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

2023年，国统股份的其他非流动资产合计20.58亿元，占总资产的50.57%，相较于年初的21.83亿元小幅减少5.74%。

主要原因是合同资产减少6,428.88万元。

2023年国统股份固定资产合计3.66亿元，占总资产的8.99%，同比去年的4.59亿元下降了20.34%。

其中，固定资产减少主要是因为—转入投资性房地产减少所导致的，本期企业减少固定资产1.68亿元，主要为—转入投资性房地产减少的1.14亿元，占比68.04%。

国统股份属于水泥制品行业，主营预应力钢筒混凝土管（PCCP）等混凝土管材的研发、生产及销售。 水泥制品行业近三年受基建投资及水利工程政策驱动稳步增长，2023年市场规模达1800亿元，CAGR约6.5%。未来随着新型城镇化及国家水网建设推进，高性能管材需求将持续释放，预计2025年市场空间突破2000亿元，绿色低碳技术及智能管道产品将成为核心增长点。

国统股份为国内PCCP行业头部企业，在大型水利工程领域具有技术优势，2024年市场份额约18%，位列前三，核心产品在西北及华北地区供货占比超30%。

从2020年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2020年的1228人下降至2023年的739人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员45人，生产人员235人，技术人员189人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从10.09万元上涨到了11.47万元。

5年内公司重要高管共计有17人离职。董事长变动十分频繁，且都是公司实际控制人，短短5年内就更换了2次，2019年徐永平、2023年李鸿杰分别离职。总裁方面，2019年卢兆东(董事、总经理)离职。

近4年公司净利润持续下降，2023年净利润亏损2.77亿元，亏损较上期大幅增大，主要是由于非经常性损益的大幅下降。

公司主营利润近4年长期处于亏损状态，主营利润近4年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润亏损1.87亿元，较去年同期亏损大幅加剧。

风险方面，应收账款坏账风险较大。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期国统股份PE-TTM为负，参考价值不大。