根据西部建设2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收228.63亿元，同比小幅下降8.17%。扣非净利润5.72亿元，同比增长18.11%。

公司的主要业务为非金属矿物制品，占比高达99.39%，主营产品为销售商品。

2023年公司营收228.63亿元，与去年同期的248.97亿元相比，小幅下降了8.17%，主要是因为商品砼本期营收221.71亿元，去年同期为242.71亿元，同比小幅下降了8.65%。

2023年公司毛利率从去年同期的10.59%，同比小幅增长到了今年的11.34%，主要是因为商品砼本期毛利率11.26%，去年同期为10.36%，同比小幅增长8.69%，归因于直接材料成本在小幅下降。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的56.55%，此前2019-2022年，前五大客户集中度分别为65.59%、64.87%、62.42%、62.13%，总体呈下降趋势，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达45.20%。

2023年年度主营业务利润为10.06亿元，去年同期为10.50亿元，同比小幅下降4.22%。

虽然毛利率本期为11.34%，同比小幅增长了0.75%，不过营业总收入本期为228.63亿元，同比小幅下降8.17%，导致主营业务利润同比小幅下降。

2023年，企业应收账款合计234.06亿元，占总资产的68.03%，相较于去年同期的213.44亿元小幅增长了9.66%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2023年，企业信用减值损失1.19亿元，导致企业净利润从盈利8.44亿元下降至盈利7.25亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计1.27亿元。

企业应收账款坏账损失中主要为按组合计提坏账准备的应收账款，合计1.16亿元，占78.19%。在按组合计提坏账准备的应收账款中，主要为新计提的坏账准备1.16亿元。

其中，按单项计提主要是企业对客户二十六，客户二十七，客户二十二等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了402.97万元，363.22万元和206.81万元。

本期主要为不计提坏账组合新增坏账准备。

本期，企业应收账款周转率为1.02。在2018年度到2023年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从146天增加到了352天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为64.45%，32.93%和2.62%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从80.35%小幅下降到64.45%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

西部建设属于商品混凝土行业，主要从事预拌混凝土及相关建材的生产、销售及技术服务。 商品混凝土行业近三年受基建投资增速放缓及房地产调控影响，市场增速趋缓，但环保政策推动落后产能出清，行业集中度持续提升。龙头企业通过并购整合扩大规模，绿色低碳、智能制造成为转型升级方向，预计未来三年市场空间将保持年均3%-5%的温和增长，2025年市场规模有望突破2.3万亿元。

西部建设位列国内商品混凝土行业第二梯队，2024年产能规模达1.1万方，市场占有率约8%-10%，排名行业第三，核心区域覆盖西南、西北及华中地区，在重点工程供货领域具备较强竞争力。

公司上市15年来虽然坚持分红13年，但累计分红金额仅9.39亿元，而累计募资金额却有49.42亿元。

2023年净利润7.25亿元，主要是由于减值损失的下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于营收的小幅下降，2023年主营利润10.06亿元，较去年同期有所下降。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，西部建设近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2024年10月11日，西部建设的PE-TTM是17.16，而水泥制品行业的PE-TTM是27.17，西部建设的PE-TTM相比水泥制品行业的PE-TTM较低。