根据沙钢股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收153.59亿元，同比下降15.48%。扣非净利润427.51万元，同比大幅下降98.65%。沙钢股份2023年年度净利润2.71亿元，业绩同比大幅下降66.17%。

公司的主要业务为钢铁行业，占比高达90.77%，主要产品包括优质钢、汽车及工程机械用钢、钢坯三项，优质钢占比39.94%，汽车及工程机械用钢占比14.77%，钢坯占比12.86%。

2023年公司营收153.59亿元，与去年同期的181.73亿元相比，下降了15.48%。

营收下降的主要原因是：

（1）钢坯本期营收19.75亿元，去年同期为26.50亿元，同比下降了25.47%。

（2）优质钢本期营收61.35亿元，去年同期为64.05亿元，同比小幅下降了4.21%。

2023年公司毛利率从去年同期的8.59%，同比大幅下降到了今年的5.93%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）优质钢本期毛利率6.12%，去年同期为8.46%，同比下降27.66%。

（2）钢坯本期毛利率5.53%，去年同期为7.09%，同比下降22.0%。

产品毛利率方面，2021-2023年优质钢毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的21.28%，大幅下降到2023年的6.12%，2021-2023年汽车及工程机械用钢毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的18.16%，大幅下降到2023年的6.63%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的22.23%，相较于2022年的18.17%，仍在小幅增长。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的37.44%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达16.63%。第二大供应商占比8.34%。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2021年的45.31%下降至2023年的37.44%。

2023年年度，沙钢股份营业总收入为153.59亿元，去年同期为181.73亿元，同比下降15.48%，净利润为2.71亿元，去年同期为8.02亿元，同比大幅下降66.17%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为6,056.16万元，去年同期为6.57亿元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失1.16亿元，去年同期损失1,395.77万元，同比大幅下降。

净利润从2019年年度到2021年年度呈现上升趋势，从9.60亿元增长到21.12亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从21.12亿元下降到2.71亿元。

2023年年度主营业务利润为6,056.16万元，去年同期为6.57亿元，同比大幅下降90.79%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为153.59亿元，同比下降15.48%；（2）毛利率本期为5.93%，同比大幅下降了2.66%。

沙钢股份2023年年度非主营业务利润为2.61亿元，去年同期为2.19亿元，同比增长。

2023年沙钢股份固定资产合计51.64亿元，占总资产的22.01%，同比去年的46.10亿元增长了12.02%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增12.38亿元，主要为在建工程转入的11.80亿元，占比95.32%。

在此之中：“十四五”产业园-优特钢棒材项目转入4.04亿元，零星工程-汇总转入2.84亿元，一轧升级改造项目转入2.60亿元。

该项目项目预算为8.90亿元，本期投入1.28亿元，项目本期转入固定资产4.04亿元，期末账面余额13.76万元，项目工程进度为99.97%。

该项目本期投入4,287.55万元，项目本期转入固定资产2.84亿元，期末账面余额5,509.99万元。

该项目项目预算为2.00亿元，本期投入1.01亿元，目前该项目累计投入占预算比例达129.99%，已较大幅度超出预算。项目本期转入固定资产2.60亿元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

沙钢股份2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为1.93亿元，非经常性损益为1.89亿元。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，沙钢股份用于金融投资的资产为69.13亿元，占总资产的28.83%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2.78亿元，是净利润2.71亿元的1.02倍。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

从同期对比来看，企业的金融投资收益相比去年同期增长了1.26亿元，变化率为83.41%。

2023年企业存货周转率为6.84，在2022年到2023年沙钢股份存货周转率从7.86小幅下降到了6.84，存货周转天数从45天增加到了52天。2023年沙钢股份存货余额合计21.24亿元，占总资产的9.11%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到44.63%，余额同比增长5.13%；其次，库存商品占比37.33%。

沙钢股份属于特钢行业，专注于优特钢的研发、生产及销售。 特钢行业近三年受下游高端制造、新能源及航空航天需求驱动，市场规模稳步增长，但2024年受原材料价格波动及环保政策影响增速放缓。未来行业将向高端化、绿色化转型，高强轻量化、耐腐蚀合金等特种钢材市场空间持续扩容，预计2025年市场规模超8000亿元。

沙钢股份是国内优特钢领域龙头企业之一，电炉产能规模居行业前列，2024年优特钢市占率约5.2%，在弹簧钢、轴承钢细分市场分别占12%和8%，位居前三，但受行业周期波动影响，2024年营收同比下滑17.4%。

2023年企业高管离职率略高，有5人离职，该年度高管离职人员信息如下表：

5年内公司重要高管共计有15人离职。2023年董事长何春生离职。财务总监方面，2020年张兆斌离职、2021年钱宇离职。总裁方面，2020年陈瑛(总经理)离职、2022年蒋建平(总经理)离职。

近3年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润较上期大幅下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润6,056.16万元，较去年同期大幅下降。

沙钢股份金融投资最近5年，收益平均占净利润33.31%，金融投资平均占总资产的35.1%，平均投资收益率为3.77%。2023年金融投资69.13亿元，占总资产29.47%，收益2.78亿元，占净利润102.43%。投资收益主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

2023年扣非净利润8,215.99万元，由于非经常性损益贡献了1.89亿元，净利润盈利2.71亿元。

值得一提的是，2023年年报显示“十四五”产业园-优特钢棒材项目、零星工程-汇总等阶段性投产11.80亿元，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，沙钢股份近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，沙钢股份的PE-TTM是69.51，而特钢行业的PE-TTM是12.28，沙钢股份的PE-TTM远高于特钢行业的PE-TTM。