根据新金路2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收25.89亿元，同比小幅下降14.79%。扣非净利润-1.75亿元，由盈转亏。新金路2023年年度净利润-1.78亿元，业绩由盈转亏。

公司的主要业务为化工及其他，占比高达99.88%，主要产品包括树脂产品、碱产品、其他三项，树脂产品占比49.01%，碱产品占比29.81%，其他占比21.18%。

2023年公司营收25.89亿元，与去年同期的30.39亿元相比，小幅下降了14.79%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）树脂产品本期营收12.69亿元，去年同期为15.04亿元，同比下降了15.66%。

（2）碱产品本期营收7.72亿元，去年同期为9.22亿元，同比下降了16.26%。

2023年公司毛利率从去年同期的13.65%，同比大幅下降到了今年的6.97%，主要是因为树脂产品本期毛利率-19.13%，去年同期为-7.86%，同比大幅下降143.38%。

产品毛利率方面，2021-2023年树脂产品毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的19.14%，大幅下降到2023年的-19.13%，2023年碱产品毛利率为51.58%，同比增加0.43%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的20.44%，此前2020-2022年，前五大客户集中度分别为12.72%、16.77%、19.44%，总体呈增长趋势。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的56.52%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达17.24%。第二大供应商占比15.81%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅上升，从46.23%上升至56.52%，锐增22%。

2023年年度，新金路营业总收入为25.89亿元，去年同期为30.39亿元，同比小幅下降14.79%，净利润为-1.78亿元，去年同期为1,311.04万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然所得税费用本期支出644.35万元，去年同期支出3,768.92万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-1.44亿元，去年同期为6,222.85万元，由盈转亏。

净利润从2014年年度到2021年年度呈现上升趋势，从-1.46亿元增长到3.04亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从3.04亿元下降到-1.78亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-1.44亿元，去年同期为6,222.85万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为25.89亿元，同比小幅下降14.79%；（2）毛利率本期为6.97%，同比大幅下降了6.68%。

2023年，新金路资产减值损失3,832.57万元，导致企业净利润从亏损1.40亿元下降至亏损1.78亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,752.23万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提2,229.94万元。

目前，库存商品的账面价值仍有4,211.48万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为8.68，在2022年到2023年新金路存货周转率从12.03下降到了8.68，存货周转天数从29天增加到了41天。2023年新金路存货余额合计3.19亿元，占总资产的12.96%，同比去年的2.29亿元大幅增长了39.17%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到70.05%，余额同比增长110.53%；其次，库存商品占比15.34%，余额同比减少50.30%。

2023年，新金路在建工程余额合计2.33亿元，较去年的9,800.96万元大幅增长。

该项目本期投入8,899.07万元。

2023年，新金路的无形资产合计1.80亿元，占总资产的6.97%，相较于年初的6,152.36万元大幅增长192.71%。

其中，无形资产的增加主要是因为企业合并增加所导致的，企业无形资产新增1.83亿元，主要为企业合并增加的1.71亿元。在企业合并增加中，主要是采矿权，合计1.04亿元。

新金路（000510.SZ）属于基础化学原料制造业，核心业务为氯碱化工产品的研发、生产和销售。 氯碱化工行业近三年受环保政策趋严和新能源产业链需求驱动，市场空间稳步增长，2024年国内PVC（聚氯乙烯）表观消费量达2400万吨，烧碱消费量突破4000万吨。未来行业将向高端化、绿色化转型，可降解材料、电子级化学品等高附加值产品成为发展重点，预计2025年行业规模将突破6000亿元，年复合增长率维持在5%-7%。

新金路在氯碱化工行业处于区域龙头地位，PVC和烧碱产能分别位列国内前十，2024年市场占有率约3.2%。其核心产品在西南地区市占率超15%，烧碱区域供应占比达12%，但全国性竞争优势弱于头部企业。

目前有2位股东均处于质押高位。实际控制人刘江东股权直接质押4,105.30万股，质押比例很高，占其持股数量的76.37%。此外，第二大股东四川金海马实业有限公司股权质押3,089.84万股，质押股份占比较高，达到62.95%。共累计质押7,195.13万股，占总股本比例的11.81%。

2023年净利润亏损1.78亿元，是9年来的首次亏损，近3年净利润持续下降。

2023年主营利润亏损1.44亿元，且是近5年内首次亏损，主营利润近3年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降。

值得一提的是，2023年年报显示在建工程余额猛增，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期新金路PE-TTM为负，参考价值不大。