大连热电(600719)2023年年报解读：归母净利润依赖于非流动性资产处置损益，新建热源、北海热电厂改扩建项目投产
大连热电股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“大连市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为主要承担向城市居民、企事业单位提供汽(暖)产品和向电业部门提供电力产品。主要产品有电力和热力两大类，共有电力、工业蒸汽、高温水和居民供暖四个品种。
根据大连热电2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收6.33亿元，同比下降21.61%。扣非净利润-2.38亿元，较去年同期亏损增大。大连热电2023年年度净利润1.06亿元，业绩扭亏为盈。
电力收入的下降导致公司营收的下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为热电行业，其中热力收入为第一大收入来源，占比89.08%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 热电行业 | 6.28亿元 | 99.22% | -15.46% |
| 其他业务 | 493.37万元 | 0.78% | 58.01% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 热力收入 | 5.63亿元 | 89.08% | -15.43% |
| 电力收入 | 5,966.52万元 | 9.43% | -24.45% |
| 其他业务 | 493.37万元 | 0.78% | 58.01% |
| 其他 | 449.13万元 | 0.71% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 大连 | 6.28亿元 | 99.22% | -15.46% |
| 其他业务 | 493.37万元 | 0.78% | 58.01% |
2、电力收入的下降导致公司营收的下降
2023年公司营收6.33亿元，与去年同期的8.07亿元相比，下降了21.61%，主要是因为电力收入本期营收5,966.52万元，去年同期为7,243.19万元，同比下降了17.63%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023年报营收 | 2022年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 热力收入 | 5.63亿元 | 5.40亿元 | 4.3% |
| 电力收入 | 5,966.52万元 | 7,243.19万元 | -17.63% |
| 其他 | 449.13万元 | 421.15万元 | 6.65% |
| 其他业务 | 493.37万元 | 1.90亿元 | - |
| 合计 | 6.33亿元 | 8.07亿元 | -21.61% |
3、热力收入毛利率的小幅下降导致公司毛利率的大幅下降
2023年公司毛利率从去年同期的-4.85%，同比大幅下降到了今年的-14.89%。
毛利率大幅下降的原因是：
（1）热力收入本期毛利率-15.43%，去年同期为-14.12%，同比小幅下降9.28%，主要原因是一方面是折旧成本在大幅增长，另一方面煤成本在小幅增长。
（2）电力收入本期毛利率-24.45%，去年同期为15.18%，同比大幅下降近3倍，主要是由于煤成本从上期的3,990.30万元大幅增长到本期的5,204.66万元。
4、电力收入毛利率大幅下降
产品毛利率方面，虽然热力收入营收额在增长，但是毛利率却在下降。2020-2023年热力收入毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的22.48%，大幅下降到2023年的-15.43%，2023年电力收入毛利率为-24.45%，同比大幅下降261.07%。
5、大连地区销售比重增长
国内地区方面，虽然大连地区的销售额同比基本持平，但比重从上期的76.45%增长到了本期的99.22%。
资产处置收益同比大幅增长推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比降低21.61%，净利润扭亏为盈
2023年年度，大连热电营业总收入为6.33亿元，去年同期为8.07亿元，同比下降21.61%，净利润为1.06亿元，去年同期为-1.56亿元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然主营业务利润本期为-2.11亿元，去年同期为-1.47亿元，亏损增大；
但是资产处置收益本期为3.45亿元，去年同期为-14.83万元，扭亏为盈。
净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从965.84万元下降到-1.56亿元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从-1.56亿元增长到1.06亿元。
值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.33亿元 | 8.07亿元 | -21.61% |
| 营业成本 | 7.27亿元 | 8.46亿元 | -14.10% |
| 销售费用 | 255.89万元 | 307.79万元 | -16.86% |
| 管理费用 | 3,101.69万元 | 5,143.59万元 | -39.70% |
| 财务费用 | 8,000.99万元 | 4,785.00万元 | 67.21% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 1,092.10万元 | 55.44万元 | 1869.93% |
2023年年度主营业务利润为-2.11亿元，去年同期为-1.47亿元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为6.33亿元，同比下降21.61%；（2）毛利率本期为-14.89%，同比大幅下降了10.04%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
大连热电2023年年度非主营业务利润为3.27亿元，去年同期为-912.06万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2.11亿元 | -199.69% | -1.47亿元 | -43.53% |
| 信用减值损失 | -1,291.37万元 | -12.23% | -155.87万元 | -728.50% |
| 资产处置收益 | 3.45亿元 | 326.51% | -14.83万元 | 232534.81% |
| 其他 | 808.50万元 | 7.66% | 767.58万元 | 5.33% |
| 净利润 | 1.06亿元 | 100.00% | -1.56亿元 | 167.43% |
4、费用情况
2023年公司营收6.33亿元，同比下降21.61%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。
1）财务费用大幅增长
本期财务费用为8,000.99万元，同比大幅增长67.21%。归因于利息资本化本期为614.00万元，去年同期为3,834.81万元，同比大幅下降了83.99%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息支出 | 8,455.46万元 | 8,588.89万元 |
| 减：利息资本化 | -614.00万元 | -3,834.81万元 |
| 其他 | 159.54万元 | 30.92万元 |
| 合计 | 8,000.99万元 | 4,785.00万元 |
2）管理费用大幅下降
本期管理费用为3,101.69万元，同比大幅下降39.7%。管理费用大幅下降的原因是：
（1）折旧及摊销本期为194.61万元，去年同期为1,664.87万元，同比大幅下降了88.31%。
（2）修理费本期为131.18万元，去年同期为624.28万元，同比大幅下降了78.99%。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 2,184.66万元 | 2,306.08万元 |
| 中介机构服务费 | 217.99万元 | 70.47万元 |
| 折旧及摊销 | 194.61万元 | 1,664.87万元 |
| 修理费 | 131.18万元 | 624.28万元 |
| 其他 | 373.24万元 | 477.88万元 |
| 合计 | 3,101.69万元 | 5,143.59万元 |
主城区汽改水项目阶段性投产3.11亿元，固定资产小幅增长
2023年大连热电固定资产合计21.21亿元，占总资产的75.39%，同比去年的19.20亿元增长了10.44%。在2019年到2023年大连热电固定资产周转率从0.75大幅下降到了0.31，固定资产周转天数从478.15天增加到了1149.79天，资产使用效率大幅下降。
本期在建工程转入3.29亿元
其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增3.31亿元，主要为在建工程转入的3.29亿元，占比99.53%。
新增余额情况
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 本期增加金额 | 3.31亿元 |
| 在建工程转入 | 3.29亿元 |
在此之中：北海热电厂改扩建项目转入2.30亿元，主城区汽改水项目转入8,185.56万元。
北海热电厂改扩建项目
该项目项目预算为2.31亿元，本期投入2.28亿元，项目本期转入固定资产2.30亿元，期末账面余额16.42万元，项目工程进度为98.00%。
基本信息
| 项目预算 | 期末余额 | 当期投入 | 累计投入金额 | 当期转入固定资产金额 | 项目进度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2.31亿元 | 16.42万元 | 2.28亿元 | 2.30亿元 | 2.30亿元 | 98.00% |
主城区汽改水项目
该项目于2019年3月23日发布建设公告。
3.项目建设期：工程分期建设，计划2019年底完成1台116MW燃煤热水锅炉的建设；2020年完成全部燃煤热水锅炉建设工作。
拟在北海热电厂新建5×116MW燃煤热水锅炉，作为主力扩建热源，同步安装建设烟气脱硫、脱硝超低排放装置。
基本信息
| 项目预算 | 期末余额 | 当期投入 | 累计投入金额 | 当期转入固定资产金额 | 项目进度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 17.50亿元 | 8,185.56万元 | 10.85亿元 | 8,185.56万元 | 65.00% |
归母净利润依赖于非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分
大连热电2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为1.06亿元，非经常性损益为3.43亿元。
本期非经常性损益项目概览表：
2023年的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分 | 3.39亿元 |
| 其他 | 356.19万元 |
| 合计 | 3.43亿元 |
非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分
本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为3.39亿元，非流动资产处置损益的具体构成是东海热电厂搬迁补偿收益3.45亿元。
扣非净利润趋势
北海热电厂改扩建项目投产
2023年，大连热电在建工程余额合计229.02万元。
在建工程概况
| 项目名称 | 期末余额 |
|---|---|
| 技改项目 | 210.07万元 |
| 其他 | 18.95万元 |
| 合计 | 229.02万元 |
其中，在建工程减少的主要原因主要为重要在建工程当期大幅转固，合计3.29亿元。在此之中，北海热电厂改扩建项目，本期转入固定资产2.30亿元。
新立项项目
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