根据美利信2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收31.89亿元，同比基本持平。扣非净利润1.14亿元，同比大幅下降33.65%。美利信2023年年度净利润1.36亿元，业绩同比大幅下降39.44%。

公司的主营业务为铝制零部件，主要产品包括汽车类零部件和通信类结构件两项，其中汽车类零部件占比50.71%，通信类结构件占比44.59%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的64.79%，其中第一大客户占比19.66%，第二大客户占比15.52%。

2023年年度，美利信营业总收入为31.89亿元，去年同期为31.70亿元，同比基本持平，净利润为1.36亿元，去年同期为2.24亿元，同比大幅下降39.44%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为1.36亿元，去年同期为2.35亿元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出154.81万元，去年同期收益2,138.06万元，同比大幅下降。

净利润从2018年年度到2022年年度呈现上升趋势，从-2,526.31万元增长到2.24亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从2.24亿元下降到1.36亿元。

2023年年度主营业务利润为1.36亿元，去年同期为2.35亿元，同比大幅下降42.35%。

虽然营业总收入本期为31.89亿元，同比有所增长0.60%，不过（1）管理费用本期为1.46亿元，同比大幅增长38.90%；（2）毛利率本期为15.54%，同比小幅下降了1.74%，导致主营业务利润同比大幅下降。

本期管理费用为1.46亿元，同比大幅增长38.9%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为6,622.94万元，去年同期为4,990.54万元，同比大幅增长了32.71%。

（2）咨询评估审计等中介服务费用本期为1,560.19万元，去年同期为563.24万元，同比大幅增长了177.0%。

（3）差旅费与业务招待费本期为1,754.44万元，去年同期为949.12万元，同比大幅增长了84.85%。

（4）房租、物业、排污等相关办公费本期为1,738.60万元，去年同期为1,219.87万元，同比大幅增长了42.52%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为3,438.22万元，其中非经常性损益的政府补助金额为2,169.47万元。

(2)本期共收到政府补助4,502.35万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.31亿元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，美利信用于金融投资的资产为2.97亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为360.61万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

2023年，美利信资产减值损失3,983.74万元，导致企业净利润从盈利1.76亿元下降至盈利1.36亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计3,228.09万元。

其中，库存商品，半成品，周转材料本期分别计提1,295.70万元，973.32万元，386.90万元。

目前，库存商品，半成品，周转材料的账面价值仍分别为2.65亿元，1.17亿元，4,064.34万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为4.55，在2022年到2023年美利信存货周转率从5.28小幅下降到了4.55，存货周转天数从68天增加到了79天。2023年美利信存货余额合计5.92亿元，占总资产的11.24%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到44.09%，余额同比增长6.13%；其次，半成品占比21.00%，余额同比增长11.57%。

2023年，美利信在建工程余额合计3.22亿元，较去年的4.19亿元上涨了23.16%。主要在建的重要工程是安徽工厂厂房和待安装设备。

在建工程本期转入固定资产的金额为10.69亿元，主要是待安装设备和重庆工厂二期厂房。

在建工程本期新增投入金额为9.72亿元，其中追加投入待安装设备5.92亿元，新项目投入安徽工厂厂房2.05亿元。

2023年年度，企业资产负债率为42.66%，去年同期为68.43%，同比大幅下降了25.77%。

资产负债率同比大幅下降主要是总负债本期为24.30亿元，同比下降27.86%，另外总资产本期为56.98亿元，同比增长15.74%。

本期有息负债为7.30亿元，占总负债为30.00%，去年同期为41.00%，同比降低了11.00%，有息负债同比大幅下降。

本期有息负债为7.30亿元，去年同期为13.74亿元，同比大幅下降46.84%，主要是长期借款同比大幅下降65.78%，短期借款同比大幅下降42.19%。

美利信本期支付利息的现金为4,389.47万元，有息负债的利率为6.01%，而去年同期为3.65%，同比大幅增长。

2023年美利信固定资产合计25.28亿元，占总资产的44.37%，同比去年的17.03亿元大幅增长了48.44%。

美利信属于汽车零部件行业中的精密铝合金压铸件细分领域。 近三年，受益于新能源汽车轻量化趋势及一体化压铸技术渗透率提升，国内铝合金压铸件市场规模从2022年的约500亿元增至2024年的720亿元，年复合增长率超12%。未来三年，随着新能源汽车销量增长及铝材替代钢制件的加速，预计市场空间将突破1000亿元，一体化压铸技术应用占比有望提升至30%以上。

美利信在国内精密铝合金压铸件领域位列前三，2024年市场占有率约8%，重点覆盖新能源汽车三电系统及车身结构件，2024年新能源汽车业务营收占比达65%，为特斯拉、比亚迪等头部车企核心供应商。

2018-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润1.36亿元，较上期大幅下降。

2023年主营利润1.36亿元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司毛利率在小幅下降，另一方面则是管理费用在大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示重庆工厂二期厂房、待安装设备投产，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期美利信PE-TTM为负，参考价值不大。