根据隆鑫通用2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收130.66亿元，同比小幅增长5.29%。扣非净利润6.42亿元，同比大幅增长35.71%。

公司的主营业务为机械制造，主要产品包括摩托车及发动机和通用机械产品两项，其中摩托车及发动机占比72.46%，通用机械产品占比20.92%。

2023年公司营收130.66亿元，与去年同期的124.10亿元相比，小幅增长了5.29%，主要是因为摩托车及发动机本期营收94.67亿元，去年同期为79.03亿元，同比增长了19.8%。

2023年公司毛利率从去年同期的17.39%，同比小幅增长到了今年的18.54%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）摩托车及发动机本期毛利率17.85%，去年同期为16.59%，同比小幅增长7.59%。

（2）通用机械产品本期毛利率20.85%，去年同期为20.13%，同比小幅增长3.58%，主要是由于运费成本在大幅下降。

产品毛利率方面，2021-2023年摩托车及发动机毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的13.40%，大幅增长到2023年的17.85%，2021-2023年通用机械产品毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的12.98%，大幅增长到2023年的20.85%。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2023年国内销售44.21亿元，同比增长8.44%，同期海外销售84.85亿元。

2023年年度主营业务利润为9.99亿元，去年同期为10.69亿元，同比小幅下降6.52%。

隆鑫通用2023年年度非主营业务利润为-4.41亿元，去年同期为-4.82亿元，亏损有所减小。

2023年公司营收130.66亿元，同比小幅增长5.29%，虽然营收在增长，但是财务收益在下降。

本期财务费用为-7,601.93万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了54.73%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到16.03%。重要原因在于：

本期销售费用为2.15亿元，同比增长26.36%。销售费用增长的原因是：

（1）广告宣传及市场推广费本期为4,271.22万元，去年同期为2,393.45万元，同比大幅增长了78.45%。

（2）中介机构服务费本期为983.70万元，去年同期为107.09万元，同比大幅增长了近8倍。

（3）工资薪酬本期为8,134.84万元，去年同期为7,442.79万元，同比小幅增长了9.3%。

（4）差旅费本期为1,611.97万元，去年同期为946.06万元，同比大幅增长了70.39%。

本期管理费用为5.81亿元，同比增长22.55%。管理费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为2.90亿元，去年同期为2.44亿元，同比增长了18.97%。

（2）折旧费及摊销本期为1.52亿元，去年同期为1.31亿元，同比增长了16.64%。

（3）其他本期为4,270.91万元，去年同期为2,858.94万元，同比大幅增长了49.39%。

（4）中介服务费本期为4,041.94万元，去年同期为2,716.11万元，同比大幅增长了48.81%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1.04亿元，其中非经常性损益的政府补助金额为9,824.28万元。

(2)本期共收到政府补助1.37亿元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下7,763.14万元，留存计入以后年度利润。

2023年，企业应收账款合计11.74亿元，占总资产的8.42%，相较于去年同期的13.84亿元减少了15.19%。

本期，企业应收账款周转率为10.22。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年上升，平均回款时间从72天减少到了35天，回款周期减少，企业的运营能力提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为72.29%，10.77%和16.94%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从83.42%小幅下降到72.29%。

2023年企业存货周转率为13.55，在2022年到2023年隆鑫通用存货周转率从9.32大幅提升到了13.55，存货周转天数从38天减少到了26天。2023年隆鑫通用存货余额合计7.03亿元，占总资产的5.56%，同比去年的8.24亿元小幅下降了14.75%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到36.26%，余额同比减少6.53%；其次，原材料占比32.65%，余额同比减少26.92%。

2023年，隆鑫通用在建工程余额合计1.51亿元。

其中，在建工程减少的主要原因主要为重要在建工程当期大幅转固，合计3.72亿元。在此之中，大排量零部件产能项目，本期转入固定资产7,411.34万元。

项目预算为6.52亿元，本期投入134.00万元，本期转入固定资产946.81万元，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

2023年，隆鑫通用的其他流动资产合计8.62亿元，占总资产的6.18%，相较于年初的5.92亿元大幅增长45.57%。

主要原因是债券逆回购增加3.57亿元。

2023年隆鑫通用固定资产合计24.27亿元，占总资产的17.41%，同比去年的26.98亿元下降了10.04%。

其中，固定资产减少主要是因为CMD转入持有待售减少所导致的，本期企业减少固定资产6.48亿元，主要为CMD转入持有待售减少的5.64亿元，占比87.14%。

隆鑫通用属于摩托车及其发动机制造业，涵盖两轮摩托车、三轮摩托车、发动机、全地形车及通用机械产品的研发与生产。 近三年，摩托车行业呈现结构性调整，传统燃油车市场增速放缓，但新能源摩托车及高端智能化产品需求上升。海外市场尤其是东南亚、非洲等地成为增长引擎，2024年国内头部企业海外订单占比超40%。未来行业将加速向电动化、品牌高端化转型，预计2025年全球摩托车市场规模突破1200亿美元，其中新能源产品渗透率将提升至15%-20%。

隆鑫通用在国内摩托车行业位列前三，2024年三轮摩托车市占率8.69%，发动机销量居行业第二。其自主品牌“无极VOGE”在高端摩托车市场占据约5%份额，2024年净利润同比增幅达79.97%-122.82%，营收规模突破120亿元，综合竞争力稳居行业第一梯队。

公司2012年上市以来，公司坚持11年分红，持续地给股东带来回报，累计现金分红25.78亿元，超过累计募资20.97亿元。

2023年净利润4.74亿元。

2023年主营利润9.99亿元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2023年年报显示汽车零部件生产设备、大排量零部件产能项目投产，有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，隆鑫通用近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，隆鑫通用的PE-TTM是23.22，而摩托车行业的PE-TTM是27.81，隆鑫通用低于摩托车行业的PE-TTM。