根据时创能源2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收17.31亿元，同比下降27.74%。扣非净利润1.36亿元，同比大幅下降48.73%。时创能源2023年年度净利润1.77亿元，业绩同比大幅下降39.64%。

公司的主营业务为光伏行业，主要产品包括光伏电池和光伏湿制程辅助品两项，其中光伏电池占比61.87%，光伏湿制程辅助品占比21.22%。

2023年公司营收17.31亿元，与去年同期的23.95亿元相比，下降了27.74%，主要是因为光伏电池本期营收10.71亿元，去年同期为17.48亿元，同比大幅下降了38.74%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的44.83%，其中第一大客户占比16.17%，第二大客户占比10.96%。

本期净利润为1.77亿元，去年同期2.93亿元，同比大幅下降39.64%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出1,559.87万元，去年同期支出4,094.86万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为1.62亿元，去年同期为3.13亿元，同比大幅下降。

2023年年度主营业务利润为1.62亿元，去年同期为3.13亿元，同比大幅下降48.17%。

虽然毛利率本期为26.73%，同比增长了3.54%，不过营业总收入本期为17.31亿元，同比下降27.74%，导致主营业务利润同比大幅下降。

2023年公司营收17.31亿元，同比下降27.74%，虽然营收在下降，但是研发费用、销售费用、管理费用却在增长。

本期研发费用为1.63亿元，同比大幅增长35.76%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为9,509.96万元，去年同期为6,356.73万元，同比大幅增长了49.6%。

（2）能源耗用本期为1,005.52万元，去年同期为506.28万元，同比大幅增长了98.61%。

本期销售费用为1,810.66万元，同比增长25.53%。销售费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为890.45万元，去年同期为745.92万元，同比增长了19.38%。

（2）其他本期为270.02万元，去年同期为173.11万元，同比大幅增长了55.98%。

（3）折旧及摊销本期为213.51万元，去年同期为123.20万元，同比大幅增长了73.3%。

本期管理费用为1.14亿元，同比增长19.16%。

管理费用增长的原因是：

虽然服务费本期为524.45万元，去年同期为889.45万元，同比大幅下降了41.04%；

但是（1）职工薪酬本期为2,599.50万元，去年同期为1,437.56万元，同比大幅增长了80.83%；（2）股份支付本期为6,395.27万元，去年同期为5,889.22万元，同比小幅增长了8.59%；（3）折旧及摊销本期为1,024.24万元，去年同期为650.21万元，同比大幅增长了57.52%。

2023年年度，时创能源净现金流为5.05亿元，去年同期为1,862.32万元，同比大幅增长26.11倍。

净现金流同比大幅增长原因是：

时创能源2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益4,062.49万元,占归母净利润的22.96%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为4,572.91万元，其中非经常性损益的政府补助金额为3,156.16万元。

(2)本期共收到政府补助7,717.71万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下8,618.02万元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，时创能源用于金融投资的资产为3.87亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,446.74万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了3.87亿元。

2023年，时创能源资产减值损失2,461.41万元，导致企业净利润从盈利2.02亿元下降至盈利1.77亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,472.01万元。

其中，库存商品，在产品本期分别计提1,720.43万元，646.64万元。

目前，库存商品，在产品的账面价值仍分别为5,243.38万元，1,625.26万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为6.04，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年上升，平均回款时间从276天减少到了59天，企业存货周转能力提升，2023年时创能源存货余额合计1.81亿元，占总资产的6.01%，同比去年的2.34亿元大幅下降了22.53%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到37.34%，余额同比增长24.97%；其次，库存商品占比33.52%，余额同比增长219.32%。

2023年，时创能源的其他非流动资产合计1.98亿元，占总资产的5.80%，相较于年初的258.05万元大幅增长7580.82%。

主要原因是预付设备工程款增加1.89亿元。

时创能源属于光伏电池及组件制造行业，专注于高效太阳能电池及配套产品的研发与生产 近三年光伏行业年复合增长率超15%，2025年全球光伏装机量预计突破500GW，中国贡献超60%产能。技术迭代加速，N型电池渗透率从2023年25%提升至2025年50%，钙钛矿叠层技术进入中试阶段。行业集中度持续提升，CR10产能占比达75%，东南亚及欧美市场成新增长极

时创能源位列全球光伏电池出货量TOP15，2024年国内市场占有率约3.8%，N型TOPCon电池量产效率达26.2%，大尺寸硅片产能占比超90%，与隆基、天合等头部企业建立稳定硅片供应合作

2023年净利润1.77亿元，较上期大幅下降。

由于营收的下降，2023年主营利润1.62亿元，较去年同期大幅下降。

总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期时创能源PE-TTM为负，参考价值不大。