根据江铃汽车2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收331.67亿元，同比小幅增长10.19%。扣非净利润9.95亿元，扭亏为盈。江铃汽车2023年年度净利润10.64亿元，业绩同比增长23.37%。

公司的主营业务为汽车，其中整车为第一大收入来源，占比91.60%。

2023年公司营收331.67亿元，与去年同期的301.00亿元相比，小幅增长了10.19%，主要是因为整车本期营收303.80亿元，去年同期为270.69亿元，同比小幅增长了12.23%。

2023年公司毛利率从去年同期的14.25%，同比小幅增长到了今年的15.38%，主要是因为整车本期毛利率14.89%，去年同期为13.72%，同比小幅增长8.53%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的32.10%，此前2019-2022年，前五大客户集中度分别为11.11%、12.27%、15.90%、28.10%，总体呈大幅增长趋势，公司对第一大客户(江西江铃进出口有限责任公司)存在一定的依赖，2023年第一大客户(江西江铃进出口有限责任公司)占总营收的比例高达27.76%。

本期净利润为10.64亿元，去年同期8.63亿元，同比增长23.37%。

净利润同比增长的原因是：

虽然（1）资产处置收益本期为-390.85万元，去年同期为3.91亿元，由盈转亏；（2）其他收益本期为5.68亿元，去年同期为9.43亿元，同比大幅下降；（3）资产减值损失本期损失3.45亿元，去年同期损失724.28万元，同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为5.96亿元，去年同期为-3.92亿元，扭亏为盈。

净利润从2015年年度到2018年年度呈现下降趋势，从22.22亿元下降到9,183.33万元，而2018年年度到2023年年度呈现上升状态，从9,183.33万元增长到10.64亿元。

2023年年度主营业务利润为5.96亿元，去年同期为-3.92亿元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为331.67亿元，同比小幅增长10.19%；（2）毛利率本期为15.38%，同比小幅增长了1.13%。

江铃汽车2023年年度非主营业务利润为2.02亿元，去年同期为12.92亿元，同比大幅下降。

2023年年度，江铃汽车净现金流为32.03亿元，去年同期为-10.26亿元，由负转正。

江铃汽车2023年的归母净利润为14.76亿元,其中32.55%是由非经常性损益的贡献的。

本期非经常性损益项目概览表：

江铃汽车属于商用车制造行业，主要从事轻型客车、卡车及特种车辆的研发、生产和销售 近三年商用车行业经历波动性复苏，2021-2023年市场规模从5400亿元增至5800亿元，新能源商用车渗透率从4.3%提升至12.8%。未来趋势聚焦电动化与智能化，政策驱动下，预计2025年新能源商用车占比将超25%，冷链物流、城市配送等细分领域推动市场空间突破6500亿元

江铃汽车在轻客市场稳居行业前三，2023年市占率约15.2%，其中全顺系列占高端轻客市场份额超30%。轻卡领域市占率约6.8%，新能源商用车占比提升至9.5%，处于二线领军地位

从2019年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2019年的14788人下降至2023年的11619人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员704人，生产人员7093人，技术人员3052人。

2020-2022年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润同比去年扭亏为盈。

2020-2022年公司主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润5.96亿元，同比去年扭亏为盈。

2023年扣非净利润5.84亿元，由于非经常性损益贡献了4.80亿元，净利润盈利10.64亿元。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，江铃汽车近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，江铃汽车的PE-TTM是15.02，而商用载货车行业的PE-TTM是32.55，江铃汽车的PE-TTM远低于商用载货车行业的PE-TTM。