根据思进智能2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收4.86亿元，同比小幅下降4.40%。扣非净利润9,440.29万元，同比下降25.01%。思进智能2023年年度净利润9,758.99万元，业绩同比下降29.95%。本期经营活动产生的现金流净额为1.13亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为通用设备制造业，其中冷成形设备为第一大收入来源，占比93.13%。

2023年公司营收4.86亿元，与去年同期的5.08亿元相比，小幅下降了4.4%，主要是因为冷成形设备本期营收4.52亿元，去年同期为4.75亿元，同比小幅下降了4.66%。

2023年公司毛利率从去年同期的40.13%，同比小幅下降到了今年的38.1%，主要是因为冷成形设备本期毛利率37.82%，去年同期为40.54%，同比小幅下降6.71%。

值得一提的是，冷成形设备在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2021-2023年冷成形设备毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的41.53%，小幅下降到2023年的37.82%。

本期净利润为9,758.99万元，去年同期1.39亿元，同比下降29.95%。

净利润同比下降的原因是（1）主营业务利润本期为1.09亿元，去年同期为1.48亿元，同比下降；（2）投资收益本期为268.02万元，去年同期为1,036.30万元，同比大幅下降。

净利润从2014年年度到2022年年度呈现上升趋势，从2,567.10万元增长到1.39亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.39亿元下降到9,758.99万元。

2023年年度主营业务利润为1.09亿元，去年同期为1.48亿元，同比下降26.12%。

主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为4.86亿元，同比小幅下降4.40%；（2）管理费用本期为2,961.16万元，同比大幅增长48.40%；（3）财务费用本期为-535.61万元，同比大幅增长53.05%。

2023年公司营收4.86亿元，同比小幅下降4.4%，虽然营收在下降，但是财务费用、销售费用、管理费用却在增长。

本期财务费用为-535.61万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了53.05%。整体来看：虽然利息收入本期为343.35万元，去年同期为147.43万元，同比大幅增长了132.89%，但是汇兑收益本期为202.71万元，去年同期为1,007.61万元，同比大幅下降了79.88%。

本期销售费用为2,689.84万元，同比增长16.13%。销售费用增长的原因是：

（1）售后服务维修费本期为853.33万元，去年同期为686.74万元，同比增长了24.26%。

（2）差旅费、接待费及车辆费用本期为411.92万元，去年同期为343.79万元，同比增长了19.82%。

（3）广告宣传及展览、业务费本期为117.71万元，去年同期为52.83万元，同比大幅增长了122.8%。

（4）折旧摊销本期为99.36万元，去年同期为48.32万元，同比大幅增长了105.61%。

本期管理费用为2,961.16万元，同比大幅增长48.4%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）折旧摊销本期为1,310.31万元，去年同期为601.49万元，同比大幅增长了117.85%。

（2）职工薪酬本期为1,122.24万元，去年同期为969.58万元，同比增长了15.74%。

2023年年度，思进智能净利润为9,758.99万元，去年同期为1.39亿元，同比下降29.95%。净现金流为-9,335.04万元，去年同期为7,070.77万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然投资支付的现金本期为3.30亿元，同比大幅下降54.80%；

但是（1）收回投资收到的现金本期为3.75亿元，同比大幅下降59.28%；（2）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为2.14亿元，同比大幅增长99.83%。

从长期来看，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1，这说明大量款项作为应收款项欠着，企业的产品或服务缺乏竞争力，或者需要警惕虚增收入的可能。

2023年年度净现金流-9,335.04万元，净现金流为负。而去年同期为7,070.77万元，由负转正

净现金流本期为负的原因是：

在2023年报告期末，思进智能用于金融投资的资产为9,001万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为268.02万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

企业的金融投资资产持续下滑，由2021年的3.26亿元下滑至2023年的9,001万元，变化率为-72.39%。

2023年企业存货周转率为0.90，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年下降，平均回款时间从215天增加到了400天，企业存货周转能力下降，2023年思进智能存货余额合计3.38亿元，占总资产的26.76%。

从存货分类来看，在产品占存货的比例最大，达到42.42%，余额同比增长26.29%；其次，原材料占比31.56%，余额同比减少20.30%。

2023年，思进智能在建工程余额合计1.11亿元，较去年的1,305.04万元大幅增长。主要在建的重要工程是温热镦及大型智能压铸装备制造项目。

在建工程本期新增投入金额为1.06亿元，其中新项目投入温热镦及大型智能压铸装备制造项目9,048.34万元。

该项目于2023年4月22日发布建设公告。

本项目总投资47,046万元，建设期24个月。本项目拟新建多工位精密温热镦智能成形装备和一体化大型智能压铸装备制造生产车间，购置龙门五面体加工中心、落地镗铣加工中心、刨台式镗铣加工中心、卧式加工中心、龙门加工中心及立式加工中心等相关生产设备，生产SJHBF、SJHNP、SJHPF、SJHF等系列型号多工位精密温热镦智能成形装备、DCM400-DCM7200等系列型号一体化大型智能压铸装备。项目实施后，能够进一步推进紧固件、异形件高端制造装备的思进智能成形装备股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券募集资金运用可行性分析报告国产化，且在利用公司现有技术优势的基础上，丰富产品结构，为客户提供高质量、高性价比的产品与服务。

近年来，公司营业规模稳步增长，营业收入由2020年的38,806.28万元增加至2022年的50,822.48万元，年复合增长率约为14.44%，销售收入的增长致使公司对营运资金的需求亦随之逐年增加。本次募集资金用于补充流动资金可有效缓解公司资金压力，为公司持续发展提供有力保障，并进一步促进主营业务平稳健康发展。

2023年，思进智能的无形资产合计1.06亿元，占总资产的8.25%，相较于年初的4,335.49万元大幅增长143.77%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增6,517.38万元，主要为购置新增的6,517.38万元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计6,509.72万元。

思进智能属于冷成形装备制造行业，专注于金属材料塑性成形技术研发及设备生产。 冷成形装备行业近三年受高端制造及汽车零部件需求驱动，年均复合增长率约8.5%，2025年市场规模预计超300亿元。未来趋势聚焦智能化、精密化及环保工艺，新能源车轻量化需求进一步释放市场潜力，国产替代加速推进。

思进智能在国内冷镦机细分领域位居前三，核心产品多工位冷成形设备市占率约15%-18%，技术壁垒及客户粘性较高，主导多项行业标准制定。

从2020年至今，公司员工人数整体持续增长，从2020年的310人上升至2023年的400人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员51人，生产人员240人，技术人员48人。

2014-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润9,758.99万元，较上期有所下降。

2019-2022年公司主营利润持续增长，2023年主营利润1.09亿元，较去年同期有所下降，一方面是因为公司营收在小幅下降，另一方面则是管理费用在大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入温热镦及大型智能压铸装备制造项目、设备安装工程，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，思进智能近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，思进智能的PE-TTM是19.04，而机床工具行业的PE-TTM是40.62，思进智能的PE-TTM远低于机床工具行业的PE-TTM。