根据灿瑞科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收4.55亿元，同比下降23.37%。扣非净利润-3,480.67万元，由盈转亏。灿瑞科技2023年年度净利润959.33万元，业绩同比大幅下降92.90%。

公司的主营业务为集成电路，主要产品包括智能传感器芯片和电源管理芯片两项，其中智能传感器芯片占比49.26%，电源管理芯片占比41.42%。

2023年公司营收4.55亿元，与去年同期的5.93亿元相比，下降了23.37%，主要是因为电源管理芯片本期营收1.88亿元，去年同期为3.30亿元，同比大幅下降了43.01%。

2023年公司毛利率从去年同期的46.41%，同比大幅下降到了今年的29.45%，主要是因为电源管理芯片本期毛利率20.91%，去年同期为44.9%，同比大幅下降53.43%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的65.49%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达29.09%。第二大供应商占比14.20%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升，从55.31%上升至65.49%，增加18%。

2023年年度，灿瑞科技营业总收入为4.55亿元，去年同期为5.93亿元，同比下降23.37%，净利润为959.33万元，去年同期为1.35亿元，同比大幅下降92.90%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然投资收益本期为3,786.65万元，去年同期为544.95万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-4,897.98万元，去年同期为1.45亿元，由盈转亏。

2023年年度主营业务利润为-4,897.98万元，去年同期为1.45亿元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为4.55亿元，同比下降23.37%；（2）研发费用本期为1.24亿元，同比大幅增长51.54%。

灿瑞科技2023年年度非主营业务利润为4,735.17万元，去年同期为379.84万元，同比大幅增长。

2023年公司营收4.55亿元，同比下降23.37%，虽然营收在下降，但是研发费用、销售费用、管理费用却在增长。

本期财务费用为-1,223.93万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了63.7%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达127.58%。整体来看：虽然汇兑收益本期为165.36万元，去年同期为629.53万元，同比大幅下降了73.73%，但是利息收入本期为1,159.67万元，去年同期为237.52万元，同比大幅增长了近4倍。

本期研发费用为1.24亿元，同比大幅增长51.54%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）人员薪酬费用本期为7,480.55万元，去年同期为5,316.89万元，同比大幅增长了40.69%。

（2）物料消耗及加工费本期为2,752.30万元，去年同期为1,889.30万元，同比大幅增长了45.68%。

（3）股份支付费用本期为807.83万元，去年同期为95.64万元，同比大幅增长了近7倍。

本期销售费用为1,754.69万元，同比增长16.27%。

销售费用增长的原因是：

虽然人员薪酬费用本期为1,153.10万元，去年同期为1,210.29万元，同比小幅下降了4.73%；

但是（1）股份支付费用本期为218.41万元，去年同期为13.38万元，同比大幅增长了近15倍；（2）办公差旅招待费用本期为267.53万元，去年同期为210.87万元，同比增长了26.87%。

本期管理费用为4,950.91万元，同比大幅增长36.97%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）人员薪酬费用本期为2,189.07万元，去年同期为1,802.73万元，同比增长了21.43%。

（2）存货报废本期为613.86万元，去年同期为246.04万元，同比大幅增长了149.49%。

（3）办公差旅招待费用本期为754.31万元，去年同期为487.80万元，同比大幅增长了54.64%。

（4）股份支付费用本期为273.07万元，去年同期为29.26万元，同比大幅增长了近8倍。

灿瑞科技2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为959.33万元，非经常性损益为4,440.00万元。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期计入利润的政府补助金额1,292.60万元，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

往期留存政府补助剩余金额为3,239.55万元，其中352.61万元计入当期利润中，主要明细如下表所示：

(2)本期共收到政府补助1,342.49万元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下3,289.44万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

在2023年报告期末，灿瑞科技用于金融投资的资产为12.01亿元，占总资产的43.33%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为3,854.1万元，是净利润959.33万元的4.02倍。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了9.51亿元，变化率为379.44%，且企业的金融投资收益相比去年同期大幅上升了3,261.38万元，变化率为550.25%。

2023年，企业应收账款合计2.12亿元，占总资产的7.65%，相较于去年同期的1.97亿元小幅增长了7.83%。

2023年，企业信用减值冲回利润172.43万元，导致企业净利润从盈利786.90万元上升至盈利959.33万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计172.08万元。

企业应收账款坏账损失中全部为应收账款组合，合计-138.64万元。在应收账款组合中，主要为坏账收回或者转回的138.64万元。

其中，按单项计提主要是企业对客户一计提了140.58万元的减值准备。

本期主要为3个月内新增坏账准备101.27万元。

本期，企业应收账款周转率为2.22。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从3.59大幅下降到了2.22，平均回款时间从100天增加到了162天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为98.37%，1.57%和0.06%。

2023年企业存货周转率为2.32，在2021年到2023年灿瑞科技存货周转率从3.93大幅下降到了2.32，存货周转天数从91天增加到了155天。2023年灿瑞科技存货余额合计1.39亿元，占总资产的5.35%，同比去年的1.31亿元小幅增长了5.88%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到43.67%，余额同比增长131.77%；其次，原材料占比18.83%，余额同比减少25.95%。

灿瑞科技属于半导体行业中的集成电路设计细分领域。 集成电路设计行业近三年受5G、AI及新能源推动，年均复合增长率超15%，2024年全球市场规模超6000亿美元。未来三年，车规级芯片、智能传感器需求将驱动行业扩容，预计2026年国内市场空间突破1.2万亿元，国产替代加速下高精度模拟芯片、磁传感器等领域增长潜力显著。

灿瑞科技专注于智能传感器与高可靠性电源管理芯片，2024年磁传感器领域国内市占率约8%，位居本土企业前三，车规级产品已进入比亚迪、蔚来供应链，工业领域营收占比提升至35%。

2023年公司员工人数为373人，同比2022年324人，增加49人，人数增15%。

本期企业员工构成情况如下：销售人员34人，生产人员65人，技术人员192人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从36.62万元下降到了31.81万元。

2023年扣非净利润同比去年由盈转亏，也是近5年内的首次亏损，2018-2022年扣非净利润持续增长。

2023年主营利润亏损4,897.98万元，且是近5年内首次亏损，2019-2022年主营利润持续增长，一方面是因为公司营收在下降，另一方面则是研发费用在大幅增长。

2023年扣非净利润亏损3,480.67万元，由于非经常性损益贡献了4,440.00万元，净利润盈利959.33万元。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，灿瑞科技近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，灿瑞科技的PE-TTM是263.94，而模拟芯片设计行业的PE-TTM是66.03，灿瑞科技的PE-TTM远高于模拟芯片设计行业的PE-TTM。