根据四川成渝2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收116.52亿元，同比小幅增长10.13%。扣非净利润10.92亿元，同比大幅增长54.68%。四川成渝2023年年度净利润12.62亿元，业绩同比大幅增长87.28%。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为公路桥梁管理及养护业、建造服务收入、销售业。主要产品包括车辆通行费、建造服务、能源销售三项，车辆通行费占比40.70%，建造服务占比34.20%，能源销售占比15.63%。

2023年公司营收116.52亿元，与去年同期的105.81亿元相比，小幅增长了10.12%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）车辆通行费本期营收47.42亿元，去年同期为37.86亿元，同比增长了25.26%。

（2）商品销售收入本期营收8.43亿元，去年同期为3.55亿元，同比大幅增长了137.57%。

2023年公司毛利率从去年同期的20.49%，同比增长到了今年的25.15%，主要是因为能源销售本期毛利率12.24%，去年同期为10.19%，同比增长20.12%，归因于油品及化工品销售成本在小幅下降。

2023年年度，四川成渝营业总收入为116.52亿元，去年同期为105.81亿元，同比小幅增长10.13%，净利润为12.62亿元，去年同期为6.74亿元，同比大幅增长87.28%。

净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为14.33亿元，去年同期为8.53亿元，同比大幅增长。

2023年年度主营业务利润为14.33亿元，去年同期为8.53亿元，同比大幅增长68.07%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为116.52亿元，同比小幅增长10.13%；（2）毛利率本期为25.15%，同比增长了4.66%。

本期管理费用为5.62亿元，同比大幅增长64.49%。

管理费用大幅增长的原因是：

虽然中介机构费本期为2,194.71万元，去年同期为2,321.67万元，同比小幅下降了5.47%；

但是（1）办公费本期为1,120.34万元，去年同期为770.27万元，同比大幅增长了45.45%；（2）车辆使用费本期为457.99万元，去年同期为304.91万元，同比大幅增长了50.21%。

2023年年度，企业资产负债率为71.08%，去年同期为61.69%，同比增长了9.39%，近3年资产负债率总体呈现上升状态，从54.71%增长至71.08%。

资产负债率同比增长主要是有息负债的增长。

四川成渝负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了19.78亿元，现金周转压力较大。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为47.44亿元。

有息负债从2014年年度到2023年年度近10年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化，会导致公司财务费用的上涨。

流动比率为0.66，去年同期为0.89，同比下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。

另外货币资金/短期债务本期为0.57，去年同期为1.06，货币资金/短期债务降低到了一个较低的水平。

以上说明企业短期偿债压力较大。

四川成渝属于高速公路投资、建设及运营行业。 高速公路行业近三年受宏观经济及城镇化推动保持稳健增长，2024年成渝地区GDP增速5.8%高于全国，基建需求持续释放。未来行业将向智能化、绿色化升级，同时依托区域经济协同（如成渝双城经济圈）拓展路网密度及衍生资源开发，市场空间向运营服务、新能源等领域延伸。

四川成渝为西部领先的高速公路运营商，控股及参股路段占四川省高速公路网超20%，区域垄断优势显著。2024年第三季度净利润11.23亿元，毛利率33.86%，但受营收下滑及高负债率制约，需强化成本管控及多元化布局。

2023年净利润12.62亿元，较上期大幅增长。

由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润14.33亿元，较去年同期大幅增长。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，四川成渝近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，四川成渝的PE-TTM是13.36，而高速公路行业的PE-TTM是12.73，四川成渝高于高速公路行业的PE-TTM。