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分析报告

广深铁路(601333)2023年年报解读:主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈

广深铁路股份有限公司于2006年上市,实际控制人为“中国国家铁路集团有限公司”。公司的主营业务为铁路客货运输服务;主要经营深圳—广州—坪石段铁路客货运输业务,并与香港铁路有限公司合作经营过港直通车旅客列车运输业务。

根据广深铁路2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收261.95亿元,同比大幅增长31.35%。扣非净利润9.34亿元,扭亏为盈。广深铁路2023年年度净利润10.57亿元,业绩扭亏为盈。

PART 1
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主营业务构成

主营产品为铁路运输业务分部。

分产品 营业收入 占比 毛利率
铁路运输业务分部 261.42亿元 99.8% 6.27%
其他业务分部 5,252.54万元 0.2% -149.59%

PART 2
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主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈

1、营业总收入同比增加31.35%,净利润扭亏为盈

2023年年度,广深铁路营业总收入为261.95亿元,去年同期为199.43亿元,同比大幅增长31.35%,净利润为10.57亿元,去年同期为-19.94亿元,扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是:

虽然所得税费用本期支出4.00亿元,去年同期收益5.86亿元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为13.68亿元,去年同期为-26.73亿元,扭亏为盈。

净利润从2019年年度到2022年年度呈现下降趋势,从7.48亿元下降到-19.94亿元,而2022年年度到2023年年度呈现上升状态,从-19.94亿元增长到10.57亿元。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 261.95亿元 199.43亿元 31.35%
营业成本 245.53亿元 223.26亿元 9.98%
销售费用 -
管理费用 1.75亿元 2.34亿元 -25.00%
财务费用 5,049.19万元 4,632.18万元 9.00%
研发费用 -
所得税费用 4.00亿元 -5.86亿元 168.19%

2023年年度主营业务利润为13.68亿元,去年同期为-26.73亿元,扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于(1)营业总收入本期为261.95亿元,同比大幅增长31.35%;(2)毛利率本期为6.27%,同比大幅增长了18.22%。

3、管理费用下降

2023年公司营收261.95亿元,同比大幅增长31.35%,虽然营收在增长,但是管理费用却在下降。

本期管理费用为1.75亿元,同比下降25.0%。归因于其他本期为3,072.98万元,去年同期为8,129.45万元,同比大幅下降了62.2%。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
工资及福利 7,715.46万元 8,368.34万元
无形资产摊销 5,256.69万元 5,261.30万元
其他 4,542.47万元 9,723.53万元
合计 1.75亿元 2.34亿元

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

广深铁路属于铁路运输行业,专注于客货运服务及铁路网络运营。 铁路运输行业近三年受政策推动持续扩张,2024年全国铁路固定资产投资达8000亿元,高铁网络覆盖率提升至35%。市场空间受益于“交通强国”战略和区域经济一体化,预计2027年行业规模突破1.2万亿元,智能化转型与多式联运成为核心增长点。

2、市场地位及占有率

广深铁路作为华南区域铁路运输骨干企业,2024年客运量占珠三角城际铁路市场份额约28%,货运业务在粤港澳大湾区市占率达15%,综合服务能力位列行业第三梯队。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
广深铁路(601333) 华南核心铁路运营商,覆盖城际及长途客货运 2025年城际铁路客运市占率28%,货运营收占比42%
大秦铁路(601006) 煤炭运输龙头企业,运营重载货运专线 2024年煤炭运输量占全国铁路货运量18%
京沪高铁(601816) 世界最长盈利高铁线路运营商 2025年高铁客运量占全国高铁网络12%
铁龙物流(600125) 铁路特种集装箱物流服务商 冷链物流业务营收同比增长25%(2025年中期数据)
中铁特货(001213) 商品汽车及冷链专业运输企业 商品汽车运输市占率31%(2025年一季度数据)

总结
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