根据西部创业2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收16.65亿元，同比小幅下降6.73%。扣非净利润2.51亿元，同比基本持平。本期经营活动产生的现金流净额为6.62亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。

公司主要从事铁路运输业、矿产品、建材及化工产品批发-供应链服务、葡萄酒及其他行业，主要产品包括货运和供应链贸易服务两项，其中货运占比77.71%，供应链贸易服务占比21.84%。

2023年公司营收16.65亿元，与去年同期的17.85亿元相比，小幅下降了6.73%，主要是因为供应链贸易服务本期营收3.64亿元，去年同期为6.45亿元，同比大幅下降了43.57%。

2023年公司毛利率从去年同期的22.86%，同比小幅下降到了今年的20.6%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）供应链贸易服务本期毛利率5.22%，去年同期为6.68%，同比下降21.86%。

（2）货运本期毛利率24.95%，去年同期为32.2%，同比下降22.52%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的85.71%，相较于2022年的79.80%，仍在小幅增长，公司对第一大客户(国家能源投资集团有限责任公司)存在一定的依赖，2023年第一大客户(国家能源投资集团有限责任公司)占总营收的比例高达71.63%。

2023年年度主营业务利润为3.08亿元，去年同期为3.45亿元，同比小幅下降10.71%。

主营业务利润同比小幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为16.65亿元，同比小幅下降6.73%；（2）毛利率本期为20.60%，同比小幅下降了2.26%。

本期财务费用为-5,570.87万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了55.3%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到22.98%。归因于利息收入本期为5,571.74万元，去年同期为3,761.38万元，同比大幅增长了48.13%。

西部创业属于铁路运输行业，核心业务聚焦于煤炭及化工产品的铁路运输服务。 铁路运输行业近三年受政策支持及能源需求驱动稳步发展，煤炭运输占据主导。随着“双碳”目标推进，行业面临绿色转型压力，但西部大开发政策持续释放红利，区域铁路运量需求增长。预计未来市场空间将向高效化、清洁能源运输倾斜，2025年西北地区铁路货运量或突破10亿吨，年复合增速约3%-5%。

西部创业作为宁夏区域铁路运输核心企业，2024年煤炭运输量占宁东能源基地总运量的35%，区域市占率居首，但全国市场份额不足2%。公司依托控股股东资源整合优势，铁路运量同比提升12%，盈利稳定性优于同业中小型企业。

2023年公司的销售人员人数下降了100.0%，从2022年的9人减少至2023年的0人。

公司从1994年上市以来，累计分红仅1.52亿元，但从市场上融资47.88亿元，且在2001年以后再也不分红。

近5年公司净利润持续增长，2023年净利润2.42亿元，主要依赖于减值。

2019-2022年公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润3.08亿元，较去年同期有所下降。

总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，西部创业近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，西部创业的PE-TTM是24.10，而铁路运输行业的PE-TTM是17.92，西部创业高于铁路运输行业的PE-TTM。