根据澄星股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收31.01亿元，同比大幅下降31.66%。扣非净利润-9,775.20万元，由盈转亏。澄星股份2023年年度净利润3,053.83万元，业绩同比大幅下降96.09%。本期经营活动产生的现金流净额为5.98亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。

公司的主营业务为化工，主要产品包括黄磷和磷酸两项，其中黄磷占比44.05%，磷酸占比43.33%。

2023年公司营收31.01亿元，与去年同期的45.38亿元相比，大幅下降了31.66%，主要是因为磷酸本期营收13.44亿元，去年同期为25.31亿元，同比大幅下降了46.91%。

2023年公司毛利率从去年同期的21.77%，同比大幅下降到了今年的9.78%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）磷酸本期毛利率-2.31%，去年同期为12.02%，同比大幅下降119.22%，主要原因是一方面是直接动力成本在有所增长，另一方面制造费用成本在大幅增长。

（2）黄磷本期毛利率20.55%，去年同期为40.57%，同比大幅下降49.35%，主要原因是合计成本和直接材料成本均有所增长。

值得一提的是，黄磷在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2021-2023年黄磷毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的59.60%，大幅下降到2023年的20.55%，2021-2023年磷酸毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的12.77%，大幅下降到2023年的-2.31%。

从地区营收情况上来看，2023年国内销售24.36亿元，同比大幅下降23.53%，同期海外销售5.96亿元，同比大幅下降53.42%。2022-2023年，国内营收占比从71.36%增长到80.35%，海外营收占比从28.64%下降到19.65%，海外不仅市场销售额在大幅下降，而且毛利率也从13.31%下降到1.24%。

2023年年度，澄星股份营业总收入为31.01亿元，去年同期为45.38亿元，同比大幅下降31.66%，净利润为3,053.83万元，去年同期为7.81亿元，同比大幅下降96.09%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为-4,200.39万元，去年同期为6.52亿元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期收益238.28万元，去年同期收益2.24亿元，同比大幅下降。

2023年年度主营业务利润为-4,200.39万元，去年同期为6.52亿元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为31.01亿元，同比大幅下降31.66%；（2）毛利率本期为9.78%，同比大幅下降了11.99%。

澄星股份2023年年度非主营业务利润为5,567.10万元，去年同期为2.22亿元，同比大幅下降。

2023年公司营收31.01亿元，同比大幅下降31.66%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期财务费用为1.06亿元，同比增长21.6%。

财务费用增长的原因是：

虽然利息支出本期为1.15亿元，去年同期为1.27亿元，同比小幅下降了8.92%；

但是（1）利息收入本期为435.86万元，去年同期为2,171.03万元，同比大幅下降了79.92%；（2）汇兑损失（减收益）本期为-546.62万元，去年同期为-1,787.09万元，同比大幅增长了69.41%。

2023年年度，公司的其他收益为1,528.74万元，占净利润比重为50.06%，较去年同期增加122.76%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,002.22万元。

(2)本期共收到政府补助1,002.22万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,626.81万元，留存计入以后年度利润。

2023年企业存货周转率为3.74，在2022年到2023年ST澄星存货周转率从4.71下降到了3.74，存货周转天数从76天增加到了96天。2023年ST澄星存货余额合计6.30亿元，占总资产的11.39%，同比去年的8.69亿元大幅下降了27.48%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到51.77%，余额同比减少17.85%；其次，原材料占比45.67%，余额同比减少38.59%。

2023年，ST澄星在建工程余额合计4.91亿元，较去年的4.58亿元小幅增长了7.19%。主要在建的重要工程是新建钦州厂区配套工程和高纯度电子级磷酸项目。

在建工程本期新增投入金额为2,617.39万元，其中追加投入磷矿贮运工程和新建钦州厂区配套工程2,407.36万元。

澄星股份属于磷化工行业，主要从事黄磷、磷酸及磷酸盐等产品的研发、生产和销售。 磷化工行业近三年受环保政策趋严和新能源需求驱动加速整合，黄磷产能向头部集中，2024年磷酸铁锂材料需求拉动磷酸盐市场扩容，预计2025年行业规模将突破3500亿元。产业链向高附加值领域延伸，新能源材料及食品级磷酸盐成为增长核心。

澄星股份在黄磷领域产能位列国内前五，2024年黄磷供货量约8万吨，占全国总产量6%，磷酸盐产品在华东地区市占率约12%，但受制于原料成本波动，整体盈利能力低于行业头部企业。

最近4年内，公司扣非净利润长期处于亏损状态，2020-2022年扣非净利润持续增长，2023年扣非净利润同比去年由盈转亏。

2020-2022年公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步大幅下降，2023年主营利润亏损4,200.39万元，同比去年由盈转亏。

2023年扣非净利润亏损638.46万元，由于非经常性损益贡献了3,692.29万元，净利润盈利3,053.83万元。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，ST澄星近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，ST澄星的PE-TTM是102.38，而磷肥及磷化工行业的PE-TTM是15.73，ST澄星的PE-TTM远高于磷肥及磷化工行业的PE-TTM。