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分析报告

南山智尚(300918)2023年年报解读:净利润近4年整体呈现上升趋势

山东南山智尚科技股份有限公司于2020年上市。公司主营业务为精纺呢绒、服装、新材料产品的研发、设计、生产与销售。公司拥有毛纺织服饰产业链,涵盖了集面料研发、毛条加工、染色、纺纱、织造、后整理于一体的精纺呢绒业务体系,以及集成衣研发、设计、制造、品牌运营于一体的服装业务体系。

根据南山智尚2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收16.00亿元,同比基本持平。扣非净利润1.98亿元,同比增长17.55%。南山智尚2023年年度净利润2.02亿元,业绩同比小幅增长8.42%。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括精纺呢绒和服装类两项,其中精纺呢绒占比55.94%,服装类占比36.58%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
精纺呢绒 8.95亿元 55.94% 34.00%
服装类 5.85亿元 36.58% 35.79%
超高纤维类 9,042.42万元 5.65% 19.94%
其他业务 2,934.78万元 1.83% 77.06%

PART 2
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净利润近4年整体呈现上升趋势

1、净利润同比小幅增长8.42%

本期净利润为2.02亿元,去年同期1.87亿元,同比小幅增长8.42%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然资产减值损失本期损失6,014.89万元,去年同期损失5,281.24万元,同比小幅下降;

但是(1)主营业务利润本期为2.63亿元,去年同期为2.50亿元,同比小幅增长;(2)所得税费用本期支出1,547.46万元,去年同期支出2,417.21万元,同比大幅增长。

值得注意的是,今年净利润为近10年最高值。

2、主营业务利润同比小幅增长5.22%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 16.00亿元 16.34亿元 -2.05%
营业成本 10.46亿元 10.86亿元 -3.71%
销售费用 1.28亿元 1.58亿元 -18.82%
管理费用 8,299.69万元 6,723.34万元 23.45%
财务费用 1,103.92万元 20.07万元 5400.09%
研发费用 5,830.84万元 5,984.51万元 -2.57%
所得税费用 1,547.46万元 2,417.21万元 -35.98%

2023年年度主营业务利润为2.63亿元,去年同期为2.50亿元,同比小幅增长5.22%。

主营业务利润同比小幅增长原因是:


主营业务利润增长项目 本期值 同比增减 主营业务利润下降项目 本期值 同比增减
销售费用 1.28亿元 -18.82% 管理费用 8,299.69万元 23.45%
毛利率 34.65% 1.12% 营业总收入 16.00亿元 -2.05%

3、非主营业务利润亏损增大

南山智尚2023年年度非主营业务利润为-4,474.58万元,去年同期为-3,873.38万元,亏损增大。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 2.63亿元 129.74% 2.50亿元 5.22%
资产减值损失 -6,014.89万元 -29.71% -5,281.24万元 -13.89%
其他 1,910.36万元 9.44% 1,504.88万元 26.94%
净利润 2.02亿元 100.00% 1.87亿元 8.42%

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

南山智尚属于纺织服装行业,聚焦高端毛纺面料、职业装及高性能纤维新材料领域。 近三年,纺织服装行业呈现结构性分化,传统毛纺面料市场增速放缓但高端化趋势显著,职业装领域受益于政企采购需求保持稳健。行业正向高性能纤维新材料领域加速转型,2025年超高分子量聚乙烯纤维全球市场规模预计突破50亿美元,中国企业在防弹防护、海洋工程等细分领域快速崛起,技术迭代驱动下游应用向机器人、航空航天等高附加值场景延伸。

2、市场地位及占有率

作为全球精纺呢绒面料领军企业,南山智尚占据高端西装面料市场约15%份额,职业装在公检法司系统市占率超30%,超高分子量聚乙烯纤维产能达3600吨列国内前三,防弹材料细分领域市占率约18%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
南山智尚(300918) 高端毛纺面料与UHMWPE纤维供应商 精纺呢绒年产1600万米,UHMWPE纤维产能3600吨,2025年腱绳订单实现突破
江苏阳光(600220) 精纺呢绒全产业链企业 呢绒面料年产能2000万米,2024年高端定制业务营收占比提升至35%
如意集团(002193) 毛纺面料与奢侈品服装制造商 2024年通过并购整合欧洲品牌,羊毛面料出口额同比增长22%
鲁泰A(000726) 全球高端衬衫面料龙头 2024年功能性面料研发投入占比达6.3%,色织布市占率维持全球第一
华利集团(300979) 运动鞋履ODM龙头企业 2024年运动功能面料采购规模超30亿元,耐克等核心客户订单占比超60%

总结
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1、经营分析总结

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