根据恒锋工具2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收5.61亿元，同比小幅增长5.75%。扣非净利润1.20亿元，同比增长22.18%。恒锋工具2023年年度净利润1.35亿元，业绩同比增长21.15%。本期经营活动产生的现金流净额为1.63亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

公司的主营业务为制造业，主要产品包括精密复杂刃量具和精密高效刀具两项，其中精密复杂刃量具占比65.36%，精密高效刀具占比18.01%。

2023年公司营收5.61亿元，与去年同期的5.31亿元相比，小幅增长了5.75%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）精密高效刀具本期营收1.01亿元，去年同期为8,340.39万元，同比增长了21.16%。

（2）精密复杂刃量具本期营收3.67亿元，去年同期为3.59亿元，同比增长了2.08%。

2023年公司毛利率从去年同期的47.87%，同比小幅下降到了今年的46.12%，主要是因为精密复杂刃量具本期毛利率51.89%，去年同期为53.67%，同比小幅下降3.32%。

产品毛利率方面，2021-2023年精密复杂刃量具毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的55.01%，小幅下降到2023年的51.89%，2023年精密高效刀具毛利率为13.10%，同比小幅增加10.92%。

本期净利润为1.35亿元，去年同期1.12亿元，同比增长21.15%。

净利润同比增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出1,830.62万元，去年同期支出1,323.31万元，同比大幅下降；

但是（1）资产减值损失本期损失928.90万元，去年同期损失2,802.25万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为1.43亿元，去年同期为1.37亿元，同比小幅增长。

2023年年度主营业务利润为1.43亿元，去年同期为1.37亿元，同比小幅增长4.49%。

虽然毛利率本期为46.12%，同比小幅下降了1.75%，不过营业总收入本期为5.61亿元，同比小幅增长5.75%，推动主营业务利润同比小幅增长。

在2023年报告期末，恒锋工具用于金融投资的资产为1.23亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为259.89万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品收益。

企业的金融投资资产持续上升，由2021年的9,268.45万元上升至2023年的1.23亿元，变化率为33.23%，而企业的金融投资收益持续下滑，由2021年的1,329.96万元下滑至2023年的259.89万元，变化率为-80.46%。

2023年，企业应收账款合计1.59亿元，占总资产的9.99%，相较于去年同期的1.54亿元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为3.58。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从4.38下降到了3.58，平均回款时间从82天增加到了100天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为97.36%，1.64%和1.00%。

2023年，恒锋工具在建工程余额合计2,632.17万元，较去年的1,972.66万元大幅增长了33.43%。

其中，本期重要在建工程新增投入1.04亿元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，待调试验收机器设备本期新增投入8,743.18万元。

该项目为2023年新立项项目，于2020年7月16日发布建设公告。

项目建设期两期，新建厂房为一期，老厂区改建为二期。一期2019年1月拿地，2020年12月建成厂房，2021年1月一期建成投产。二期在一期建设完成后，老厂区相关设备搬迁至一期新厂房后才启动改建，预计在2021年1月启动建设，2021年12月完成建设，2022年二期建成投产。

该项目本期投入8,743.18万元，项目本期转入固定资产8,160.00万元，期末账面余额2,145.44万元。

恒锋工具属于金属切削刀具制造行业，专注于精密复杂刃量具及高端数控刀具的研发生产。近三年，国内切削刀具行业受制造业升级驱动，市场规模年均增长6%-8%，2024年整体规模突破380亿元。随着数控机床渗透率提升至45%以上，高端硬质合金刀具需求增速达12%，超硬刀具市场年增长率超15%。预计2025年行业规模将超400亿元，国产替代加速推动头部企业集中度提升，智能化、高精度刀具成为核心增长点。

恒锋工具在精密复杂刀具细分领域处于国内第一梯队，其拉削刀具市占率约22%，螺纹刀具市占率约18%，2024年高端数控刀具营收占比提升至34%，核心产品供货规模突破3.8亿元，技术壁垒构筑显著竞争优势。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的707人上升至2023年的901人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员59人，生产人员475人，技术人员192人。

2023年净利润1.35亿元，较上期有所增长，主要是由于减值损失的大幅下降。

公司主营利润近4年缺乏增长性，由于营收的小幅增长，2023年主营利润1.43亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入待调试验收机器设备、年产150万件精密刃量具高端化、智能化、绿色化先进制造项目，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，恒锋工具近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，恒锋工具的PE-TTM是25.56，而金属制品行业的PE-TTM是31.87，恒锋工具低于金属制品行业的PE-TTM。