根据郴电国际2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收39.20亿元，同比基本持平。扣非净利润-1.60亿元，较去年同期亏损增大。郴电国际2023年年度净利润-3,606.91万元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。

公司主要从事供电行业、自来水销售及其他、供气行业。

2023年公司毛利率从去年同期的9.79%，同比下降到了今年的7.46%，主要是因为供电行业本期毛利率4.04%，去年同期为9.28%，同比大幅下降56.47%，主要原因是供电行业成本和1.购电成本均在小幅增长。

产品毛利率方面，2021-2023年供电行业毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的11.00%，大幅下降到2023年的4.04%，2023年自来水销售及其他毛利率为23.08%，同比大幅增加467.08%。

2023年年度，郴电国际营业总收入为39.20亿元，去年同期为40.14亿元，同比基本持平，净利润为-3,606.91万元，去年同期为4,875.09万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然营业外利润本期为2,873.95万元，去年同期为-5,218.10万元，扭亏为盈；

但是（1）主营业务利润本期为-1.06亿元，去年同期为1,516.26万元，由盈转亏；（2）资产处置收益本期为6,403.24万元，去年同期为1.56亿元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-1.06亿元，去年同期为1,516.26万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为39.20亿元，同比有所下降2.34%；（2）财务费用本期为1.54亿元，同比增长24.91%。

郴电国际2023年年度非主营业务利润为1.24亿元，去年同期为1.15亿元，同比小幅增长。

本期财务费用为1.54亿元，同比增长24.9%。归因于利息支出本期为1.66亿元，去年同期为1.37亿元，同比增长了21.46%。

2023年年度，郴电国际净现金流为-4.43亿元，去年同期为7,497.78万元，由正转负。

净现金流由正转负原因是：

郴电国际2023年的非经常性损益为9,788.45万元，归母净利润亏损了6,170.18万元。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为6,403.24万元，非流动资产处置损益的具体构成是未划分为持有待售的固定资产处置利得6,272.18万元。

(1)本期政府补助对利润的贡献为3,486.07万元，其中非经常性损益的政府补助金额为3,481.44万元。

往期留存政府补助剩余金额为7.30亿元，其中3,219.21万元计入当期利润中，主要明细如下表所示：

(2)本期共收到政府补助751.75万元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下7.03亿元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

郴电国际2023年初用于对外股权投资的资产为0元，2023年末为15.62亿元，对外股权投资所产生的收益为6,543.69万元，占净利润-3,606.91万元的-181.42%。

对外股权投资资产大幅增加的主要原因是郴州潇湘天卓管业有限公司增加3,256.74万元和中国水电建设集团圣达水电有限公司增加2,377.29万元。

新余中邦工业气体有限公司业务性质为工业气体制造。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

中国水电建设集团圣达水电有限公司业务性质为水力发电。

从近几年可以明显的看出，中国水电建设集团圣达水电有限公司在权益法下确认的投资损益里持续增长，且投资收益率由2016年的-1.44%增长至2.61%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

四川圣达水电开发有限公司业务性质为水力发电。

从下表可以明显的看出，四川圣达水电开发有限公司带来的收益基本处于年年增长的情况，且投资收益率由2017年的-2.2%增长至3.6%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

从同期对比来看，企业的对外股权投资收益为6,543.69万元，相比去年同期上升了2,545.13万元，变化率为63.65%。

郴电国际属于电力行业，主营业务涵盖供电、供水及新能源开发。 近三年电力行业加速向清洁能源转型，政策驱动下新能源装机规模持续增长，智能电网建设推进，预计未来五年可再生能源占比将提升至40%以上，市场空间向综合能源服务及储能领域扩展。

郴电国际在湖南省及周边区域电力供应市场具备较强影响力，依托水电及新能源布局巩固区域竞争优势，但全国性市场占有率未达行业前列。

从2020年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2020年的2913人下降至2023年的2602人，小幅减少10.67%。

其中，人员结构方面，2023年在册员工总数为2602人，其中销售人员、生产人员整体占比较高，分别占员工总数的30.78%、40.08%。

近3年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润亏损较上期大幅增大。

2023年主营利润亏损1.06亿元，且是近5年内首次亏损，主营利润近3年持续下降，一方面是因为公司营收在下降，另一方面则是财务费用在增长。

郴电国际对外股权投资最近5年，收益平均占净利润14.11%，对外股权投资平均占总资产的10.45%，平均投资收益率为3.56%。2023年对外股权投资15.62亿元，占总资产10.45%，收益6,543.69万元，占净利润181.42%。投资收益主要来源于新余中邦工业气体有限公司、中国水电建设集团圣达水电有限公司等。

2023年扣非净利润亏损1.34亿元，由于非经常性损益贡献了9,788.45万元，净利润减亏至-3,606.91万元。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期郴电国际PE-TTM为负，参考价值不大。