根据广东建工2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收808.63亿元，同比基本持平。扣非净利润15.56亿元，同比小幅下降5.01%。广东建工2023年年度净利润16.11亿元，业绩同比小幅下降8.71%。

本期净利润为16.11亿元，去年同期17.64亿元，同比小幅下降8.71%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然主营业务利润本期为24.88亿元，去年同期为22.29亿元，同比小幅增长；

但是（1）信用减值损失本期损失3.94亿元，去年同期损失1.51亿元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出3.37亿元，去年同期支出2.28亿元，同比大幅下降。

2023年年度主营业务利润为24.88亿元，去年同期为22.29亿元，同比小幅增长11.63%。

虽然营业总收入本期为808.63亿元，同比有所下降2.07%，不过毛利率本期为9.34%，同比小幅增长了0.86%，推动主营业务利润同比小幅增长。

广东建工2023年年度非主营业务利润为-5.41亿元，去年同期为-2.36亿元，亏损增大。

2023年广东建工固定资产合计164.94亿元，占总资产的12.37%，同比去年的118.03亿元大幅增长了39.74%。在2019年到2023年广东建工固定资产周转率从1.29大幅提高到了5.72，固定资产周转天数从279.13天减少到了62.99天，资产使用效率大幅提升。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增56.90亿元，主要为在建工程转入的50.96亿元，占比89.56%。

在此之中：粤水电巴楚县20万千瓦/80万千瓦时配套储能和80万千瓦市场化并网光伏发电项目转入20.69亿元，粤水电阿瓦提县四期40万千瓦光伏+储能市场化并网项目转入19.58亿元，粤水电乌什一期100兆瓦光储发电项目转入4.21亿元。

该项目项目预算为51.96万元，本期投入32.35亿元，项目本期转入固定资产20.69亿元，期末账面余额18.60亿元，项目工程进度为75.62%。

该项目本期投入7.20亿元，项目本期转入固定资产19.58亿元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

该项目于2022年8月10日发布建设公告。

4.项目工程建设总工期6个月，工程动态投资为

5.该项目上网电价0.262元/千瓦时（含税）。项目投资财务内部收益率为6.09%（税后），资本金财务内部收益率为8.41%（税后），投资回收期为12.77年，财务评价可行。

2023年，企业应收账款合计353.97亿元，占总资产的26.54%，相较于去年同期的295.00亿元增长了19.99%。

2023年，企业信用减值损失3.94亿元，导致企业净利润从盈利20.04亿元下降至盈利16.11亿元，其中坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计3.94亿元。

企业应收账款坏账损失中主要是按组合计提坏账准备的应收账款，合计3.56亿元。在按组合计提坏账准备的应收账款中，主要为新计提的坏账准备4.17亿元。

其中，按单项计提主要是企业对其他单位小计，恒大智能汽车（广东）有限公司，新疆嘉禧源房地产开发有限公司等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了9,726.96万元，3,332.47万元和2,077.70万元。

本期主要为1－2年新增坏账准备1,203.75万元。

本期，企业应收账款周转率为2.51。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从0.94大幅增长到了2.51，平均回款时间从382天减少到了143天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为77.91%，16.85%和5.24%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从53.57%上涨到77.91%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显上升。

2023年，广东建工的合同资产合计321.38亿元，占总资产的24.09%，相较于年初的230.12亿元大幅增长39.66%。

主要原因是合同资产-建造合同形成增加89.76亿元。

2023年，广东建工的其他非流动资产合计88.55亿元，占总资产的6.64%，相较于年初的79.43亿元小大幅增长11.49%。

主要原因是金融资产模式下PPP项目建设期投资增加5.41亿元。

广东建工属于土木工程建筑业，专注于市政工程、建筑工程、水利水电等综合型建筑及清洁能源工程服务。 近三年，土木工程建筑业受国家基建投资驱动，2023年建筑业增加值同比增长7.1%，基础设施投资增长5.9%。未来行业将向绿色化、智能化转型，抽水蓄能、轨道交通及新能源配套工程成为增长点，市场空间预计突破万亿级，但企业需应对政府投资波动及环保标准提升的双重挑战。

广东建工为广东省属建筑行业龙头企业，2023年营收规模达808.63亿元，位列地方建工企业前列。在华南区域市政工程领域占据主导地位，省内业务占比超80%，但全国市占率未公开披露，行业排名暂未进入前五。

从2020年至今，公司员工人数整体持续增长，从2020年的4137人上升至2023年的16320人。

其中，2023年公司的销售人员、生产人员、技术人员人数都有明显增加，分别从0、1616、1754人增长到了389、4742、8381人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在大幅增加，但是人均薪酬从90.14万元大幅下降到了23.39万元。

2014-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润16.11亿元，较上期有所下降，主要是由于减值损失的大幅增长。

公司主营利润近5年持续增长，由于毛利率的小幅增长，2023年主营利润24.88亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2023年年报显示粤水电巴楚县20万千瓦/80万千瓦时配套储能和80万千瓦市场化并网光伏发电项目、粤水电阿瓦提县四期40万千瓦光伏+储能市场化并网项目等阶段性投产50.96亿元，有望提升后期利润。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，广东建工近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，广东建工的PE-TTM是10.07，而电能综合服务行业的PE-TTM是17.31，广东建工的PE-TTM相比电能综合服务行业的PE-TTM较低。