根据立航科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收2.35亿元，同比大幅下降36.55%。扣非净利润-6,214.00万元，由盈转亏。立航科技2023年年度净利润-6,831.02万元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。本期经营活动产生的现金流净额为-5,270.76万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为航空制造业，主营产品为航空产品。

2023年公司营收2.35亿元，与去年同期的3.70亿元相比，大幅下降了36.55%，主要是因为航空产品本期营收2.35亿元，去年同期为3.70亿元，同比大幅下降了36.55%。

2023年公司毛利率从去年同期的42.34%，同比大幅下降到了今年的13.82%，主要是因为航空产品本期毛利率13.82%，去年同期为42.34%，同比大幅下降67.36%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的90.31%，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达40.08%，第二大客户占比39.14%。

2023年年度，立航科技营业总收入为2.35亿元，去年同期为3.70亿元，同比大幅下降36.55%，净利润为-6,831.02万元，去年同期为3,509.48万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然信用减值损失本期损失255.05万元，去年同期损失2,266.56万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-3,781.74万元，去年同期为9,343.98万元，由盈转亏。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-3,781.74万元，去年同期为9,343.98万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于营业总收入本期为2.35亿元，同比大幅下降36.55%。

立航科技2023年年度非主营业务利润为-3,082.08万元，去年同期为-4,926.27万元，亏损有所减小。

2023年公司营收2.35亿元，同比大幅下降36.55%，虽然营收在下降，但是研发费用却在增长。

本期研发费用为931.82万元，同比增长20.11%。研发费用增长的原因是：虽然其他本期为88.39万元，去年同期为133.41万元，同比大幅下降了33.74%，但是材料费本期为251.62万元，去年同期为58.57万元，同比大幅增长了近3倍。

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2023年，企业应收账款合计3.24亿元，占总资产的29.71%，相较于去年同期的3.11亿元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为0.74。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从2.14大幅下降到了0.74，平均回款时间从168天增加到了486天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有54.26%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从72.28%下降到54.26%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

就目前情况来说，虽然企业应收账款周转率有所好转，但是仍须关注应收账款的减值风险。

2023年，立航科技资产减值损失3,323.58万元，导致企业净利润从亏损3,507.44万元下降至亏损6,831.02万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,301.84万元。

其中，在产品，发出商品本期分别计提912.96万元，336.42万元。

目前，在产品，发出商品的账面价值仍分别为3,298.69万元，5,802.97万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为1.28，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年下降，平均回款时间从142天增加到了281天，企业存货周转能力下降，2023年立航科技存货余额合计1.58亿元，占总资产的15.82%，同比去年的1.43亿元小幅增长了9.98%。

从存货分类来看，发出商品占存货的比例最大，达到35.74%，余额同比增长35.77%；其次，库存商品占比26.14%，余额同比增长600.14%。

2023年，立航科技在建工程余额合计6,873.80万元，较去年的1,338.83万元大幅增长。主要在建的重要工程是航空设备及旋翼飞机项目。

在建工程本期新增投入金额为5,534.97万元，其中追加投入航空设备及旋翼飞机项目5,534.97万元。

2023年立航科技固定资产合计1.46亿元，占总资产的13.33%，同比去年的1.09亿元大幅增长了34.18%。

其中，固定资产的增加主要是因为购置新增所导致的，本期企业固定资产新增5,043.74万元，主要为购置新增的5,043.74万元，占比100.00%。

立航科技属于航空装备制造行业，聚焦飞机地面保障设备及航空器挂架产品的研发生产。 航空装备制造业近三年受国防现代化及军民融合政策驱动，年均复合增长率超12%，2025年市场规模预计突破5000亿元。未来智能化、轻量化趋势显著，无人机细分领域增速领先，商用无人机市场空间或达千亿级，核心部件国产替代加速。

立航科技在国内航空地面保障设备领域具有技术先发优势，主导产品飞机挂架占军用市场份额约18%，起落架检测设备市占率约15%，位列细分市场前三。

2023年净利润亏损6,831.02万元，是8年来的首次亏损，近3年净利润持续下降。

2023年主营利润亏损3,781.74万元，且是近5年内首次亏损，主营利润近4年持续下降，由于营收的大幅下降。

风险方面，应收账款坏账风险较大。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入航空设备及旋翼飞机项目，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期立航科技PE-TTM为负，参考价值不大。