根据财信发展2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收40.19亿元，同比小幅下降4.21%。扣非净利润-3.01亿元，较去年同期亏损增大。财信发展2023年年度净利润-3.08亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-1.07亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要从事房地产销售、环保板块收入、其他收入。

2023年公司营收40.19亿元，与去年同期的41.96亿元相比，小幅下降了4.21%，主要是因为房地产销售本期营收39.24亿元，去年同期为40.55亿元，同比小幅下降了3.22%。

2023年公司毛利率从去年同期的18.58%，同比大幅下降到了今年的11.36%，主要是因为房地产销售本期毛利率11.41%，去年同期为18.81%，同比大幅下降39.34%。

国内地区方面，重庆分部地区的销售额同比大幅增长141.34%，比重从上期的21.74%大幅增长到了本期的54.79%。同期江苏分部地区的销售额同比大幅下降70.49%，比重从上期的44.91%大幅下降到了本期的13.84%。

本期净利润为-3.08亿元，去年同期-3.60亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然（1）主营业务利润本期为1.90亿元，去年同期为3.72亿元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出1.52亿元，去年同期支出2,749.19万元，同比大幅下降。

但是（1）信用减值损失本期损失9,353.59万元，去年同期损失2.21亿元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失3.85亿元，去年同期损失4.86亿元，同比增长；（3）投资收益本期为8,241.10万元，去年同期为-164.59万元，扭亏为盈。

净利润从2020年年度到2021年年度呈现下降趋势，从2.59亿元下降到-8.98亿元，而2021年年度到2023年年度呈现上升状态，从-8.98亿元增长到-3.08亿元。

2023年年度主营业务利润为1.90亿元，去年同期为3.72亿元，同比大幅下降48.81%。

虽然营业税金及附加本期为4,678.79万元，同比大幅下降61.13%，不过（1）营业总收入本期为40.19亿元，同比小幅下降4.21%；（2）毛利率本期为11.36%，同比大幅下降了7.22%，导致主营业务利润同比大幅下降。

财信发展2023年年度非主营业务利润为-3.47亿元，去年同期为-7.04亿元，亏损有所减小。

本期销售费用为1.24亿元，同比下降28.37%。销售费用下降的原因是：

（1）营销费本期为1.04亿元，去年同期为1.24亿元，同比下降了16.54%。

（2）业务、办公、交通费本期为703.45万元，去年同期为2,698.10万元，同比大幅下降了73.93%。

本期管理费用为7,574.65万元，同比下降27.92%。管理费用下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为4,451.37万元，去年同期为6,180.62万元，同比下降了27.98%。

（2）中介机构费本期为1,417.45万元，去年同期为2,286.88万元，同比大幅下降了38.02%。

财信发展2023年的归母净利润亏损了2.50亿元，而非经常性损益盈利了5,066.66万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为5,702.95万元，其中非经常性损益的政府补助金额为5,500.24万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助5,702.95万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下891.79万元，留存计入以后年度利润。

本期非流动资产处置损益主要是处置子公司的股权，具体信息如下表:

本期以186.00万元出售石家庄融创财信房地产开发有限公司（以下简称石家庄财信公司）60.00%，获得收益1,869.93万元，此时已完全出售该子公司股权。

财信发展2023年初用于对外股权投资的资产为0元，2023年末为1.96亿元，对外股权投资所产生的收益为8,241.1万元，占净利润-3.08亿元的-26.71%。

对外股权投资资产大幅增加的原因是重庆星界置业有限公司（以下简称星界置业公司）增加1.96亿元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益6,369.8万元和处置外股权投资的收益1,869.93万元。

处置对外股权投资产生的收益为1,869.93万元，主要是石家庄融创财信房地产开发有限公司1,869.93万元。

2023年，财信发展资产减值损失3.85亿元，导致企业净利润从盈利7,680.55万元下降至亏损3.08亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计3.81亿元。

其中，开发成本，开发产品本期分别计提1.90亿元，1.69亿元。

目前，开发成本，开发产品的账面价值仍分别为10.25亿元，11.35亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为0.77，在2022年到2023年财信发展存货周转率从0.38大幅提升到了0.77，存货周转天数从947天减少到了467天。2023年财信发展存货余额合计22.20亿元，占总资产的79.88%，同比去年的70.86亿元大幅下降了68.67%。

从存货分类来看，开发产品占存货的比例最大，达到53.57%，余额同比增长9.66%；其次，开发成本占比43.98%，余额同比减少78.40%。

2023年年度，企业资产负债率为79.14%，去年同期为86.81%，同比小幅下降了7.67%。

资产负债率同比下降主要是总负债本期为33.57亿元，同比大幅下降63.84%，另外总资产本期为42.42亿元，同比大幅下降60.34%。

有息负债从2019年年度到2023年年度近5年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。

财信发展本期支付利息的现金为2,897.87万元，值得注意的是，在有息负债下降的情况下，有息负债的利率为3.94%，而去年同期为2.07%，同比大幅增长。

本期有息负债为7.35亿元，去年同期为12.20亿元，同比大幅下降39.77%，主要是长期借款同比大幅下降82.95%。

经营活动现金流净额/短期债务为-0.17，去年同期为-0.32，经营活动现金流净额/短期债务连续两期都很低。

另外货币资金/短期债务本期为0.97，去年同期为1.85，货币资金/短期债务降低到了一个较低的水平。

以上说明企业短期偿债压力较大。

2023年，财信发展的其他流动资产合计4.25亿元，占总资产的10.03%，相较于年初的7.91亿元大幅减少46.24%。

主要原因是预交及待抵扣税金减少2.40亿元。

财信发展属于中国房地产开发与经营行业，聚焦住宅开发及城市综合服务领域。 房地产行业近三年受政策调控、市场供需调整影响，整体增速趋缓，但结构性机会显现。2023年行业规模约12.8万亿元，2024年政策侧重保障性住房与城市更新，预计2025年市场空间达14.2万亿元，年复合增长率约3%-5%。未来趋势向绿色建筑、智慧社区及轻资产运营转型，核心城市群和改善型需求成为增长引擎。

财信发展在房地产行业中属区域型房企，2024年销售规模排名行业第65位，市场占有率约0.3%-0.5%，深耕川渝地区，其文旅地产项目在重庆市场占有率超15%，但全国化布局较弱。

控股股东重庆财信房地产开发集团有限公司持有公司股份的36.25%，所持股份处于质押高位状态，股权质押3.99亿股，即实控人董刚股权间接质押比例占其持股数量的全部，百分百质押。

控股股东重庆财信房地产开发集团有限公司所持有公司股份冻结3.99亿股，占其持股数量的100.0%。

2023年公司员工人数为274人，同比2022年223人，增加51人，人数锐增22%。

本期企业员工构成情况如下：销售人员44人，生产人员54人，技术人员115人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从38.23万元下降到了31.11万元。

最近4年内，公司净利润长期处于亏损状态，近3年净利润亏损持续收窄，2023年净利润亏损3.08亿元，亏损较上期有所好转，主要是由于计提减值损失4.79亿元，其中包括存货减值、应收账款减值等。

由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润1.90亿元，较去年同期大幅下降。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期财信发展PE-TTM为负，参考价值不大。