根据君亭酒店2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收5.34亿元，同比大幅增长56.16%。扣非净利润2,759.35万元，同比小幅增长8.31%。君亭酒店2023年年度净利润4,231.37万元，业绩同比增长29.28%。

公司的主营业务为酒店运营及管理，主要产品包括住宿服务和酒店管理两项，其中住宿服务占比66.05%，酒店管理占比21.90%。

2023年公司营收5.34亿元，与去年同期的3.42亿元相比，大幅增长了56.16%，主要是因为住宿服务本期营收3.53亿元，去年同期为1.97亿元，同比大幅增长了79.19%。

2023年公司毛利率从去年同期的36.0%，同比小幅增长到了今年的39.74%，主要是因为住宿服务本期毛利率38.24%，去年同期为29.86%，同比增长28.06%。

在销售模式上，企业主要渠道为酒店运营，占主营业务收入的78.1%。2023年酒店运营营收4.17亿元，相较于去年增长61.74%，同期毛利率为29.41%，同比上涨3.63个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的22.28%，相较于2022年的30.32%，已经小幅下降，其中第一大客户占比14.33%。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2021年的45.37%下降至2023年的28.78%。

本期净利润为4,231.37万元，去年同期3,273.15万元，同比增长29.28%。

净利润同比增长的原因是：

虽然资产处置收益本期为-748.03万元，去年同期为0.00元；

但是主营业务利润本期为5,510.76万元，去年同期为3,811.03万元，同比大幅增长。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现持平趋势，从3,317.04万元下降到3,273.15万元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从3,273.15万元增长到4,231.37万元。

2023年年度主营业务利润为5,510.76万元，去年同期为3,811.03万元，同比大幅增长44.60%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为5.34亿元，同比大幅增长56.16%；（2）毛利率本期为39.74%，同比小幅增长了3.74%。

本期销售费用为4,501.88万元，同比大幅增长100.74%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）订房佣金本期为1,260.20万元，去年同期为296.81万元，同比大幅增长了近3倍。

（2）工资本期为1,759.90万元，去年同期为1,112.13万元，同比大幅增长了58.25%。

（3）业务宣传费本期为407.65万元，去年同期为229.45万元，同比大幅增长了77.66%。

本期管理费用为7,820.42万元，同比大幅增长97.0%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）使用权资产折旧本期为2,526.35万元，去年同期为364.52万元，同比大幅增长了近6倍。

（2）工资本期为2,744.42万元，去年同期为1,833.46万元，同比大幅增长了49.69%。

在2023年年报告期末，君亭酒店形成的商誉为1.09亿元，占净资产的11.15%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为浙江君澜酒店管理有限公司[注3]、上海君亭别院酒店管理有限公司[注2]和上海君亭酒店管理有限公司[注1]。

企业2023年期末的营业收入增长率为15.77%，同时2023年商誉减值报告预测2024年期末营业收入增长率为4.84%，商誉减值风险低。

2022年，企业斥资6,600万元的对价收购浙江君澜酒店管理有限公司[注3]79.0%的股份，但其79.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅-110.1万元，也就是说这笔收购的溢价率高达6094.33%，形成的商誉高达6,710.1万元，占当年净资产的6.99%。

浙江君澜酒店管理有限公司[注3]的历史业绩数据如下表所示：

君亭酒店属于旅游及酒店行业的中高端酒店运营及管理细分领域。 近三年，国内中高端酒店行业受益于文旅消费升级和商旅需求回暖，市场规模持续扩张。2024年行业整体营收同比增速超15%，头部企业加速品牌矩阵布局，差异化竞争与数字化转型成为核心驱动力，预计未来三年复合增长率保持10%以上，度假酒店和生活方式酒店细分赛道增长潜力显著。

君亭酒店为中国中高端酒店领域头部企业，2024年全球酒店集团排名第47位，旗下品牌覆盖超300家酒店。在中高端精选服务酒店市场占有率约3.8%，位列本土品牌前三，2024年Q1营收同比增长67.28%体现强劲增长动能。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的577人上升至2023年的1306人。

其中，2023年公司的生产人员、技术人员人数都有明显增加，分别从345、39人增长到了721、101人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在大幅增加，但是人均薪酬从18.48万元大幅下降到了9.88万元。

2023年净利润4,231.37万元，较上期有所增长。

公司主营利润近3年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润5,510.76万元，较去年同期大幅增长。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，君亭酒店近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，君亭酒店的PE-TTM是156.18，而酒店行业的PE-TTM是22.36，君亭酒店的PE-TTM远高于酒店行业的PE-TTM。