根据金陵饭店2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收18.12亿元，同比增长28.10%。扣非净利润3,132.20万元，同比大幅增长86.07%。金陵饭店2023年年度净利润1.17亿元，业绩同比大幅增长37.29%。

公司的核心业务有两块，一块是商品贸易，一块是酒店服务，主要产品包括商品贸易、客房、餐饮三项，商品贸易占比56.38%，客房占比13.34%，餐饮占比11.49%。

2023年公司营收18.12亿元，与去年同期的14.15亿元相比，增长了28.1%。

营收增长的主要原因是：

（1）商品贸易本期营收10.22亿元，去年同期为7.92亿元，同比增长了28.98%。

（2）客房本期营收2.42亿元，去年同期为1.32亿元，同比大幅增长了82.57%。

2023年公司毛利率从去年同期的30.23%，同比小幅下降到了今年的27.75%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）商品贸易本期毛利率10.61%，去年同期为17.25%，同比大幅下降38.49%，归因于商品成本在大幅增长。公司对此的解释是：主要系商品贸易收入增加，相应的成本增加所致。

（2）房屋租赁本期毛利率86.55%，去年同期为86.84%，同比下降0.33%。

产品毛利率方面，2020-2023年商品贸易毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的19.85%，大幅下降到2023年的10.61%，2023年客房毛利率为49.20%，同比大幅增加61.84%。

本期净利润为1.17亿元，去年同期8,490.21万元，同比大幅增长37.29%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然（1）所得税费用本期支出5,725.78万元，去年同期支出3,904.08万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失2,340.95万元，去年同期损失1,438.32万元，同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为1.49亿元，去年同期为1.01亿元，同比大幅增长。

净利润从2017年年度到2022年年度呈现下降趋势，从1.36亿元下降到8,490.21万元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从8,490.21万元增长到1.17亿元。

2023年年度主营业务利润为1.49亿元，去年同期为1.01亿元，同比大幅增长47.18%。

虽然毛利率本期为27.75%，同比小幅下降了2.48%，不过营业总收入本期为18.12亿元，同比增长28.10%，推动主营业务利润同比大幅增长。

2023年公司营收18.12亿元，同比增长28.1%，虽然营收在增长，但是销售费用却在下降。

本期销售费用为9,613.92万元，同比下降21.79%。归因于营销推广及服务费本期为706.16万元，去年同期为3,360.25万元，同比大幅下降了78.99%。

金陵饭店2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益2,821.31万元,占归母净利润的47.39%。

本期归母净利润同比增加了42.86%，若无非经常性损益影响，将接近扣非归母净利润的86.07%增长幅度。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，金陵饭店用于金融投资的资产为6.1亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为3,053.09万元，占净利润1.17亿元的26.19%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于信托产品和处置交易性金融资产取得的投资收益。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2019年的5,400万元大幅上升至2023年的6.1亿元，变化率为10.31倍，且企业的金融投资收益持续大幅上升，由2019年的830.24万元大幅上升至2023年的3,053.09万元，变化率为267.74%。

(1)本期计入利润的政府补助金额1,475.05万元，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助1,411.97万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,522.04万元，留存计入以后年度利润。

2023年，金陵饭店资产减值损失2,340.95万元，导致企业净利润从盈利1.40亿元下降至盈利1.17亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,340.95万元。

其中，开发成本，库存商品本期分别计提1,511.30万元，418.44万元。

目前，开发成本，库存商品的账面价值仍分别为1.83亿元，2.10亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为2.26，在2022年到2023年金陵饭店存货周转率从1.82提升到了2.26，存货周转天数从197天减少到了159天。2023年金陵饭店存货余额合计5.18亿元，占总资产的15.69%，同比去年的6.24亿元大幅下降了16.99%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到40.40%，余额同比减少32.08%；其次，开发成本占比35.41%。

金陵饭店属于酒店及餐饮行业，核心业务涵盖高星级酒店运营管理、商业综合体开发及多元化协同产业链。 近三年酒店及餐饮行业受消费升级和文旅复苏驱动，2023年市场规模恢复至疫情前85%。高端酒店加速品牌连锁化，2024年行业智能化、绿色化转型提速，头部企业通过数字化运营和节能改造提升效率。预计2025年高端酒店市场规模将突破2000亿元，年均复合增长率超8%，下沉市场及“酒店+文旅”模式成为新增长点。

金陵饭店作为江苏省首家五星级酒店品牌，2024年连锁酒店规模突破260家，在华东区域高端酒店市场占有率约6.8%，位列本土品牌前三，旗下会员体系覆盖超2100万用户，客房收入和餐饮服务毛利率维持行业领先水平。

近3年公司净利润持续增长，2023年净利润1.17亿元，较上期大幅增长。

由于营收的增长，2023年主营利润1.49亿元，较去年同期大幅增长。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，金陵饭店近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，金陵饭店的PE-TTM是49.41，而酒店行业的PE-TTM是22.36，金陵饭店的PE-TTM远高于酒店行业的PE-TTM。