根据西安旅游2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收5.50亿元，同比大幅增长38.85%。扣非净利润-1.48亿元，较去年同期亏损有所减小。西安旅游2023年年度净利润-1.72亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。

公司的核心业务有两块，一块是旅行社业务，一块是酒店业。

2023年公司营收5.50亿元，与去年同期的3.96亿元相比，大幅增长了38.85%，主要是因为旅行社业务本期营收3.19亿元，去年同期为8,619.03万元，同比大幅增长了近3倍。

2023年公司毛利率从去年同期的-11.64%，同比大幅增长到了今年的4.04%，主要是因为酒店业本期毛利率0.34%，去年同期为-79.08%，同比大幅增长100.43%，归因于折旧费成本有所下降。

从2020年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比持续下滑且整体大幅下滑，从2020年的37.63%下降至2023年的7.75%，锐减79%。

2023年年度，西安旅游营业总收入为5.50亿元，去年同期为3.96亿元，同比大幅增长38.85%，净利润为-1.72亿元，去年同期为-1.82亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然（1）投资收益本期为30.38万元，去年同期为902.95万元，同比大幅下降；（2）营业外利润本期为-603.02万元，去年同期为64.19万元，由盈转亏；（3）信用减值损失本期损失2,521.63万元，去年同期损失1,902.97万元，同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为-1.33亿元，去年同期为-1.67亿元，亏损有所减小。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从3,322.06万元下降到-1.82亿元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从-1.82亿元增长到-1.72亿元。

2023年年度主营业务利润为-1.33亿元，去年同期为-1.67亿元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为5.50亿元，同比大幅增长38.85%；（2）毛利率本期为4.04%，同比大幅增长了15.68%。

西安旅游2023年年度非主营业务利润为-3,820.36万元，去年同期为-884.31万元，亏损增大。

本期财务费用为3,910.15万元，同比大幅增长81.09%。归因于利息费用本期为4,001.37万元，去年同期为2,402.93万元，同比大幅增长了66.52%。

本期销售费用为3,784.45万元，同比大幅增长75.11%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）订房佣金本期为951.81万元，去年同期为22.25万元，同比大幅增长了近42倍。

（2）职工薪酬本期为1,651.99万元，去年同期为1,300.88万元，同比增长了26.99%。

（3）广告宣传费本期为317.04万元，去年同期为111.81万元，同比大幅增长了183.55%。

2023年企业存货周转率为1.68，在2020年到2023年西安旅游存货周转率从6.75大幅下降到了1.68，存货周转天数从53天增加到了214天。2023年西安旅游存货余额合计3.42亿元，占总资产的15.48%，同比去年的2.80亿元大幅增长了21.82%。

从存货分类来看：开发成本占的比例最大，达到97.19%，余额同比增长30.46%。

2023年年度，企业资产负债率为78.74%，去年同期为69.22%，同比小幅增长了9.52%，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从30.92%增长至78.74%。

资产负债率同比小幅增长主要是无息息负债的小幅下降。

西安旅游负债增加的主要原因是经营活动产生的现金流净额本期经营活动产生的现金流净额流出了1,819.14万元，而投资活动产生的现金流净额本期流出6,240.45万元，现金周转压力较大。

经营现金流净额为负的原因是：净利润本期为-1.72亿元，存货同比大幅增加，递延所得税资产减少本期为-4,383.79万元，由正转负。

投资现金流净额为负主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为7,537.17万元，同比基本持平，房屋租金及押金本期为4,383.25万元。

有息负债从2018年年度到2023年年度近6年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化，会导致公司财务费用的上涨。

有息负债的利率从2021年到2023年呈现上升趋势。

流动比率为0.74，去年同期为0.88，同比下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。

另外速动比率为0.40，去年同期为0.57，同比下降，速动比率降低到了一个较低的水平。

而且现金比率为0.18，去年同期为0.32，同比大幅下降，现金比率降低到了一个较低的水平。

以上说明企业短期偿债压力较大。

西安旅游属于综合性旅游服务业，涵盖景区运营、旅行社服务、酒店管理及文旅项目开发等产业链环节。 近三年，国内旅游服务业受政策支持及消费升级驱动稳步复苏，西安依托历史文化资源成为全国热门目的地，2023年游客量超2.5亿人次，旅游收入突破3000亿元。未来行业将加速向智慧化、个性化转型，文旅融合及沉浸式体验项目推动市场空间扩容，预计2025年西安旅游市场规模将突破4000亿元。

西安旅游作为区域文旅龙头企业，在陕西省内旅行社及景区运营领域占据领先地位，2024年省内旅游服务市场份额约18%，但全国市占率不足2%，需通过跨区域合作提升竞争力。

2023年公司员工人数为430人，同比2022年402人，增加28人，人数增6%。

其中，2023年公司的技术人员人数下降了87.5%，从2022年的40人减少至2023年的5人，当前人数占员工总数的1.16%。

最近5年内，公司净利润长期处于亏损状态，2020-2022年净利润持续下降，2023年净利润亏损1.71亿元，亏损较上期有所好转。

公司主营利润近5年内均处于亏损状态，由于营收和毛利率的同步大幅增长，2023年主营利润亏损1.33亿元，较去年同期的亏损有所好转。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期西安旅游PE-TTM为负，参考价值不大。