根据华天酒店2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收6.88亿元，同比大幅增长45.19%。扣非净利润-2.37亿元，较去年同期亏损有所减小。华天酒店2023年年度净利润-1.68亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。近五年以来，企业的净利润有3年为负，分别为2020年、2022年、2023年。

公司主要从事酒店服务业、生活服务业、资产运营，主要产品包括客房、餐饮、其他三项，客房占比39.48%，餐饮占比36.92%，其他占比17.34%。

2023年公司营收6.88亿元，与去年同期的4.74亿元相比，大幅增长了45.19%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）客房本期营收2.71亿元，去年同期为1.68亿元，同比大幅增长了61.59%。

（2）餐饮本期营收2.54亿元，去年同期为1.76亿元，同比大幅增长了43.91%。

2023年公司毛利率从去年同期的6.29%，同比大幅增长到了今年的21.5%。

毛利率大幅增长的原因是：

（1）客房本期毛利率20.13%，去年同期为-4.94%，同比大幅增长近5倍。

（2）餐饮本期毛利率22.3%，去年同期为3.74%，同比大幅增长近5倍。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比持续下滑且整体大幅下滑，从2021年的33.95%下降至2023年的13.35%，锐减60%。

本期净利润为-1.68亿元，去年同期-3.78亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然资产处置收益本期为60.12万元，去年同期为5,700.09万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为-2.80亿元，去年同期为-4.35亿元，亏损有所减小；（2）投资收益本期为1.07亿元，去年同期为-853.27万元，扭亏为盈。

2023年年度主营业务利润为-2.80亿元，去年同期为-4.35亿元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为6.88亿元，同比大幅增长45.19%；（2）毛利率本期为21.50%，同比大幅增长了15.21%。

华天酒店2023年年度非主营业务利润为1.32亿元，去年同期为6,809.48万元，同比大幅增长。

2023年年度，华天酒店净现金流为-1,348.58万元，去年同期为452.27万元，由正转负。

净现金流由正转负原因是：

华天酒店2023年的归母净利润亏损了1.26亿元，而非经常性损益盈利了1.12亿元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,601.57万元，其中非经常性损益的政府补助金额为2,532.69万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助2,601.57万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下63.73万元，留存计入以后年度利润。

本期非流动资产处置收益：其中股权处置收益20,564,011.94元。

在2023年报告期末，华天酒店用于对外股权投资的资产为4.49亿元，对外股权投资所产生的收益为1.05亿元，占净利润-1.69亿元的-62.55%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-1,346.4万元和处置外股权投资的收益1.19亿元。

处置对外股权投资产生的收益为1.19亿元，主要是娄底华天1.12亿元和华天像数662.19万元。

北京世纪华天酒店管理有限公司业务性质为服务业。

同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

从同期对比来看，企业的对外股权投资收益为1.05亿元，相比去年同期上升了1.15亿元，变化率为11.78倍。

2023年企业存货周转率为0.87，在2022年到2023年华天酒店存货周转率从0.58大幅提升到了0.87，存货周转天数从620天减少到了413天。2023年华天酒店存货余额合计5.07亿元，占总资产的10.94%，同比去年的7.41亿元大幅下降了31.55%。

从存货分类来看，开发成本占存货的比例最大，达到51.13%，余额同比减少46.05%；其次，开发产品占比47.10%。

2023年，华天酒店在建工程余额合计3.38亿元，较去年的4.27亿元上涨了20.81%。主要在建的重要工程是张家界华天酒店工程和灰汤温泉酒店工程。

该项目于2014年12月30日发布建设公告。

张家界华天城酒店配套设施建设项目，主要包括张家界华天城酒店的装修工程、配套设备购置及文化演艺中心建设。目前，张家界华天城酒店的主体结构工程已封顶完工并试营业，后期项目建设内容主要为酒店内部装饰装修工程及配套设备购置等。文化演艺中心地点位于酒店东南侧，主要用途是为民族歌舞表演、民俗表演等民族文化表演节目提供演艺舞台。

在对旅游品质要求逐步提升的背景下，游客对旅行文化艺术消费也呈现出“多层次、多样性、多元化”的需求，“旅游+演艺”的模式近年来迅速涌现，成为旅游景区新的利润增长点。据统计，2012年张家界旅游演艺业总产值超过5亿华天酒店集团股份有限公司 非公开发行股票募集资金运用的可行性分析报告（修订稿）元，接待观众超过260万人次。2012年，张家界全市景点共接待游客约3,590万人次，其中过夜游客约1,485万人次，受节目数量和演出场地限制，只有7.24%的游客能够欣赏到精彩的演艺节目，张家界文化演艺业未来发展空间广阔。张家界华天城酒店项目通过设立专门的配套文化演艺中心，立足于本土文化，融合现代艺术元素，将为游客了解学习异地民族文化提供良好的平台。

该项目于2008年10月30日发布建设公告。

项目建设进度：中部华天城开发周期为5年，在2013年12月30日之前完成项目的整体开发建设。

宁乡灰汤温泉中部华天城项目开发建设和规划控制面积约7平方公里，其中征用地3800亩以上，租用地4000亩以上。范围西起灰汤温泉乌江以东500米处，东接偕乐桥乡及黄茅山一带，南与湘乡接界，北至东雾山（具体以双方共同框定的项目总体用地蓝线范围为依据及各子项目建设用地红线范围为准）。项目建设内容:依托灰汤温泉建设大型国际会议度假中心(五星级酒店)、室内外温泉泳池、体育活动中心、生态主题公园和网球场等休闲健身场所、大型游乐场所、大型湿地公园、酒店式温泉别墅、联排别墅、高档商品住宅小区等。规划项目第一期投资约10亿元，第二、三期的投资将按合同与规划分期进行，滚动开发。

2023年华天酒店固定资产合计21.38亿元，占总资产的44.19%，同比去年的24.62亿元下降了13.16%。

其中，固定资产减少主要是因为其他[注]减少所导致的，本期企业减少固定资产3.94亿元，主要为其他[注]减少的3.50亿元，占比88.88%。

华天酒店属于酒店及餐饮行业，主营业务涵盖酒店住宿、餐饮服务及生活服务业态 酒店行业近三年受疫情冲击后逐步复苏，2023年国内龙头酒店集团客房总量恢复至疫情前85%，连锁化率提升至39%，高端酒店连锁化率超53%。未来市场将加速整合，轻资产运营和数字化转型成为核心趋势，预计2025-2030年连锁酒店客房规模年复合增长率达6.2%，中高端酒店市场份额将突破45%

华天酒店为湖南省域酒店龙头，但全国市场占有率不足1%，未进入2023年中国酒店集团客房规模前十榜单，在A股上市酒店企业中营收规模位列第五，区域品牌影响力显著但全国竞争力较弱

从2019年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2019年的4450人下降至2023年的2704人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员167人，生产人员1841人，技术人员217人。

第二大股东湖南华信恒源股权投资企业（有限合伙）持有公司股份的22.72%，所持股份处于质押高位状态，质押比例较高，占其持股数量的62.8%。

公司从1996年上市以来，累计分红仅3.28亿元，但从市场上融资22.81亿元，且在2014年以后再也不分红。

最近10年内，公司扣非净利润均处于亏损状态，近4年扣非净利润亏损持续收窄，2023年扣非净利润亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近5年内均处于亏损状态，由于营收和毛利率的同步大幅增长，2023年主营利润亏损2.80亿元，较去年同期的亏损有大幅好转。

华天酒店对外股权投资最近5年，收益平均占净利润3859.01%，对外股权投资平均占总资产的7.89%，平均投资收益率为34.34%。2023年对外股权投资4.49亿元，占总资产9.27%，收益1.05亿元，占净利润62.55%。投资收益主要来源于处置长期股权投资产生的投资收益。

2023年扣非净利润亏损2.80亿元，由于非经常性损益贡献了1.12亿元，净利润减亏至-1.69亿元。

值得一提的是，2023年年报显示娄底华天酒店工程、张家界华天酒店工程变动，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期华天酒店PE-TTM为负，参考价值不大。