根据中天精装2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收8.23亿元，同比大幅下降58.71%。扣非净利润-1,230.79万元，由盈转亏。中天精装2023年年度净利润833.53万元，业绩同比大幅下降87.62%。

公司的主营业务为设计行业，主营产品为批量精装修。

2023年公司营收8.23亿元，与去年同期的19.93亿元相比，大幅下降了58.71%，主要是因为批量精装修本期营收8.22亿元，去年同期为19.90亿元，同比大幅下降了58.7%。

2023年公司毛利率从去年同期的13.93%，同比大幅下降到了今年的9.55%，主要是因为批量精装修本期毛利率9.58%，去年同期为13.91%，同比大幅下降31.13%。

值得一提的是，批量精装修在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2020-2023年批量精装修毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的16.03%，大幅下降到2023年的9.58%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的52.28%，相较于2022年的46.13%，仍在小幅增长，其中第一大客户(中国保利集团有限公司)占比19.77%，第二大客户(招商局集团有限公司)占比10.65%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的60.30%。公司对第一大供应商(深圳市中泰建筑劳务有限公司)存在一定的依赖，2023年第一大供应商(深圳市中泰建筑劳务有限公司)占年度采购的比例高达26.05%。第二大供应商(深圳市建业建筑劳务服务有限公司)占比22.34%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升，从55.78%上升至60.30%，增加8%。

本期净利润为833.53万元，去年同期6,734.97万元，同比大幅下降87.62%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然（1）所得税费用本期收益5,748.55万元，去年同期支出978.32万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失1,764.19万元，去年同期损失6,956.22万元，同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为-1,296.69万元，去年同期为1.36亿元，由盈转亏。

净利润从2014年年度到2020年年度呈现上升趋势，从7,493.38万元增长到1.89亿元，而2020年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.89亿元下降到833.53万元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-1,296.69万元，去年同期为1.36亿元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为8.23亿元，同比大幅下降58.71%；（2）毛利率本期为9.55%，同比大幅下降了4.38%。

中天精装2023年年度非主营业务利润为-3,618.33万元，去年同期为-5,795.32万元，亏损有所减小。

中天精装2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为833.53万元，非经常性损益为2,064.32万元。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，中天精装用于金融投资的资产为2.96亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,145.09万元，是净利润833.53万元的1.37倍。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

2023年，中天精装的其他非流动资产合计3.07亿元，占总资产的10.34%，相较于年初的3.27亿元小幅减少6.17%。

主要原因是预付购房款减少1,353.69万元。

中天精装属于建筑装饰行业，专注于住宅批量精装修服务及建筑装饰工程设计施工。 近三年，建筑装饰行业受房地产调控及市场下行影响，整体增速放缓，2024年市场规模约3.2万亿元，同比收缩约8%。未来行业将向绿色低碳、装配式装修及存量房改造升级转型，预计2025年后市场空间逐步修复，智能化和EPC总承包模式渗透率提升，头部企业通过业务多元化及技术升级巩固优势。

中天精装是国内批量精装修领域头部企业，2024年住宅精装业务营收占比超99%，但因房地产行业低迷及主动收缩业务，市场占有率降至约1.5%，排名行业前十，区域布局集中于华东及华南。

从2021年至今，公司员工人数持续下滑且整体大幅下滑，从2021年的1544人下降至2023年的566人，人数锐减63%。

其中，2023年公司的销售人员、生产人员、技术人员人数都有明显减少，分别从24、412、634人下降至12、228、282人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在大幅减少，但是人均薪酬从16.07万元大幅上涨到了32.23万元。

董事、总经理张安近2年连续减持，持股比例从2022年初的5.48%减少至3.7%，累计减持比例达1.78%。

2023年扣非净利润同比去年由盈转亏，也是近10年内的首次亏损，近5年扣非净利润持续下降。

2023年主营利润亏损1,296.69万元，且是近5年内首次亏损，主营利润近5年持续下降，由于营收和毛利率的同步大幅下降。

中天精装金融投资最近5年，收益平均占净利润9.88%，金融投资平均占总资产的10.24%，平均投资收益率为2.85%。虽然2020年-2022年的金融投资收益逐步下降，但是2023年投资收益1,145.09万元，同比上期投资收益扭转颓势，投资收益大幅提高，占净利润的17.0%。投资收益主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。2023年金融投资2.96亿元，占总资产9.99%。

2023年扣非净利润亏损1,230.79万元，由于非经常性损益贡献了2,064.32万元，净利润盈利833.53万元。

总体来说，公司盈利能力不佳，但在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期中天精装PE-TTM为负，参考价值不大。