根据春风动力2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收121.10亿元，同比小幅增长6.44%。扣非净利润9.70亿元，同比增长21.78%。春风动力2023年年度净利润10.57亿元，业绩同比大幅增长42.81%。本期经营活动产生的现金流净额为13.85亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

2023年年度，春风动力营业总收入为121.10亿元，去年同期为113.78亿元，同比小幅增长6.44%，净利润为10.57亿元，去年同期为7.40亿元，同比大幅增长42.81%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出1.35亿元，去年同期支出3,455.42万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为12.04亿元，去年同期为9.15亿元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为72.73万元，去年同期为-1.23亿元，扭亏为盈。

净利润2014年年度到2023年年度呈现上升趋势，从9,089.90万元增长到10.57亿元。

2023年年度主营业务利润为12.04亿元，去年同期为9.15亿元，同比大幅增长31.62%。

虽然销售费用本期为13.41亿元，同比大幅增长53.11%，不过（1）营业总收入本期为121.10亿元，同比小幅增长6.44%；（2）毛利率本期为33.50%，同比大幅增长了8.13%，推动主营业务利润同比大幅增长。

2023年公司营收121.10亿元，同比小幅增长6.44%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期销售费用为13.41亿元，同比大幅增长53.11%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）美国市场促销费本期为3.85亿元，去年同期为1.73亿元，同比大幅增长了122.13%。

（2）广告费本期为2.24亿元，去年同期为1.15亿元，同比大幅增长了94.02%。

（3）消费者贴息本期为1.04亿元，去年同期为5,887.26万元，同比大幅增长了76.81%。

（4）经销商贴息本期为7,584.52万元，去年同期为3,630.56万元，同比大幅增长了108.91%。

本期财务费用为-1.91亿元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了35.85%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到18.06%。整体来看：虽然利息收入本期为1.57亿元，去年同期为6,573.16万元，同比大幅增长了138.54%，但是汇兑收益本期为4,858.03万元，去年同期为2.38亿元，同比大幅下降了79.61%。

本期研发费用为9.24亿元，同比增长22.88%。研发费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为4.24亿元，去年同期为3.36亿元，同比增长了26.19%。

（2）中间试验费本期为1.22亿元，去年同期为9,082.93万元，同比大幅增长了33.82%。

（3）折旧费本期为2,757.85万元，去年同期为1,030.09万元，同比大幅增长了167.73%。

（4）中介服务费本期为2,016.56万元，去年同期为840.57万元，同比大幅增长了139.9%。

2023年，企业应收账款合计10.86亿元，占总资产的10.53%，相较于去年同期的8.51亿元增长了27.62%。

本期，企业应收账款周转率为12.50。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从15.17下降到了12.50，平均回款时间从23天增加到了28天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为98.73%，0.78%和0.49%。

2023年企业存货周转率为4.25，在2021年到2023年春风动力存货周转率从5.00下降到了4.25，存货周转天数从72天增加到了84天。2023年春风动力存货余额合计16.63亿元，占总资产的16.88%，同比去年的20.67亿元大幅下降了19.59%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到55.11%，余额同比减少27.20%；其次，原材料占比18.82%，余额同比减少29.77%。

浙江春风动力股份有限公司属于交运设备行业，专注于全地形车、中大排量摩托车及电动摩托车的研发制造。 交运设备行业近三年保持稳步增长，2022年全地形车及中大排量摩托车全球市场规模超300亿美元，年均复合增速约8%。未来行业将加速向电动化、智能化转型，高端休闲运动装备需求持续释放，预计2025年全球市场空间突破400亿美元，其中中国企业在全球供应链中占比有望提升至35%以上。

春风动力在国内全地形车市场占有率超60%，稳居出口龙头地位，其大排量摩托车在250cc以上细分领域市占率约25%。2024年海外业务营收占比达72%，在欧洲四轮全地形车市场占有率连续五年位列前三。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的1612人上升至2023年的5066人。

其中，公司的生产人员人数上升了48.35%，从2022年的1826人增加到2023年的2709人，2023年生产人员整体占比较高，占员工总数的53.47%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从25.01万元下降到了19.91万元。

近9年公司净利润持续增长，2023年净利润10.57亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近5年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润12.04亿元，较去年同期大幅增长。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，春风动力近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，春风动力的PE-TTM是20.51，而摩托车行业的PE-TTM是27.81，春风动力低于摩托车行业的PE-TTM。