根据韶能股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收41.07亿元，同比小幅增长6.71%。扣非净利润-2.78亿元，较去年同期亏损增大。韶能股份2023年年度净利润-2.82亿元，业绩较去年同期亏损增大。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2022年、2023年。本期经营活动产生的现金流净额为4.90亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

公司的核心业务有两块，一块是生态植物纤维制品，一块是电力，主要产品包括电力、原纸、成品纸、生态纸餐具三项，电力占比35.13%，原纸、成品纸占比30.84%，生态纸餐具占比16.25%。

2023年公司营收41.07亿元，与去年同期的38.49亿元相比，小幅增长了6.71%，主要是因为纸浆原纸成品纸本期营收12.67亿元，去年同期为7.19亿元，同比大幅增长了76.13%。

2023年公司毛利率从去年同期的15.07%，同比大幅下降到了今年的7.89%，主要是因为电力本期毛利率9.85%，去年同期为27.33%，同比大幅下降63.96%，主要原因是一方面是原材料成本在有所增长，另一方面折旧成本在小幅增长。

产品毛利率方面，2019-2023年电力毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的43.12%，大幅下降到2023年的9.85%，2023年纸浆原纸成品纸毛利率为1.18%，同比大幅增加168.18%。

2023年年度，韶能股份营业总收入为41.07亿元，去年同期为38.49亿元，同比小幅增长6.71%，净利润为-2.82亿元，去年同期为-8,252.54万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然所得税费用本期收益3,878.04万元，去年同期收益613.13万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-2.86亿元，去年同期为-5,631.58万元，亏损增大。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-2.86亿元，去年同期为-5,631.58万元，较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为41.07亿元，同比小幅增长6.71%，不过毛利率本期为7.89%，同比大幅下降了7.18%，导致主营业务利润亏损增大。

(1)本期政府补助对利润的贡献为6,665.64万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,591.23万元。

(2)本期共收到政府补助3,157.29万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

韶能股份属于清洁能源及生态制造综合产业，核心业务涵盖水电、生物质能发电、生态纸品及精密制造。 清洁能源行业近三年受“双碳”政策驱动加速转型，2025年国内可再生能源装机容量预计突破16亿千瓦，年均复合增长率超8%。生物质能发电补贴退坡倒逼技术降本，头部企业通过热电联产提升效益。水电开发向中小型项目倾斜，智能化运维成为新增长点，行业整体向高效集约化发展。

韶能股份在水电领域装机规模位居华南区域前五，生物质发电板块在广东省内市占率约12%，生态纸品业务占华南高端餐饮包装市场份额超15%，整体处于区域龙头地位。

近5年公司净利润持续下降，2023年净利润亏损2.82亿元，亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近5年持续下降，由于毛利率的大幅下降，2023年主营利润亏损2.86亿元，较去年同期亏损大幅加剧。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期韶能股份PE-TTM为负，参考价值不大。