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分析报告

万丰奥威(002085)2023年年报解读:国内销售大幅增长,主营业务利润同比增长

浙江万丰奥威汽轮股份有限公司于2006年上市。公司主要从事汽车金属部件轻量化业务及专业通用飞机制造业务;公司的主要产品有汽车轮毂制造、摩托车轮毂制造、镁合金压铸产品、涂层加工、金属铸件;公司作为全球摩托车铝合金轮毂行业的第一家智能制造企业,通过不断转型升级。

根据万丰奥威2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收162.07亿元,同比基本持平。扣非净利润6.38亿元,同比下降15.21%。

PART 1
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国内销售大幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为汽车零部件,占比高达82.91%,其中汽车金属轻量化零部件为第一大收入来源。

分行业 营业收入 占比 毛利率
汽车零部件 134.38亿元 82.91% 18.33%
飞机制造 27.69亿元 17.09% 30.05%
分产品 营业收入 占比 毛利率
汽车金属轻量化零部件 134.38亿元 82.91% 18.33%
通航飞机制造 27.69亿元 17.09% 30.05%
分地区 营业收入 占比 毛利率
其他国家和地区 85.74亿元 52.9% 23.77%
中国大陆 76.33亿元 47.1% 16.46%

2、通航飞机制造毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2023年公司毛利率从去年同期的18.46%,同比小幅增长到了今年的20.33%,主要是因为通航飞机制造本期毛利率30.05%,去年同期为28.79%,同比小幅增长4.38%。

3、汽车金属轻量化零部件毛利率持续增长

值得一提的是,虽然汽车金属轻量化零部件营收额在下降,但是毛利率却在提升。2021-2023年汽车金属轻量化零部件毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的13.34%,大幅增长到2023年的18.33%,2023年通航飞机制造毛利率为30.05%,同比小幅增加4.38%。

4、国内销售大幅增长

从地区营收情况上来看,本期公司国内外市场分布较为均衡。2020-2023年公司国内销售大幅增长,2020年国内销售46.87亿元,2023年增长62.87%,同期2020年海外销售60.12亿元,2023年增长42.6%,国内销售增长率大幅高过海外市场增长率。

5、前五大客户较集中

目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的31.83%,相较于2022年的32.28%,基本保持平稳。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
第一名 13.12亿元 8.34%
第二名 12.38亿元 7.87%
第三名 10.76亿元 6.83%
第四名 8.35亿元 5.31%
第五名 5.49亿元 3.49%
合计 50.10亿元 31.83%

PART 2
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主营业务利润同比增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 162.07亿元 163.82亿元 -1.07%
营业成本 129.12亿元 133.57亿元 -3.33%
销售费用 2.22亿元 2.07亿元 7.07%
管理费用 7.78亿元 7.27亿元 6.99%
财务费用 2.49亿元 2.76亿元 -9.71%
研发费用 4.96亿元 4.99亿元 -0.74%
所得税费用 2.59亿元 2.22亿元 16.60%

2023年年度主营业务利润为14.91亿元,去年同期为12.58亿元,同比增长18.54%。

虽然营业总收入本期为162.07亿元,同比有所下降1.07%,不过毛利率本期为20.33%,同比小幅增长了1.87%,推动主营业务利润同比增长。

PART 3
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商誉占有一定比重且商誉减值计提准备影响净利润

在2023年年报告期末,万丰奥威形成的商誉为13.63亿元,占净资产的14.54%,商誉计提减值为2.79亿元,占净利润10.34亿元的26.98%。

商誉结构


商誉项 商誉现值 备注
万丰飞机工业有限公司及其子公司的资产组组合 11.52亿元
其他 2.11亿元
商誉总额 13.63亿元

商誉占有一定比重且商誉减值计提准备影响净利润。其中,商誉的主要构成为万丰飞机工业有限公司及其子公司的。

PART 4
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重大资产负债及变动情况

处置子公司减少6.92亿元,固定资产小幅减少

2023年万丰奥威固定资产合计39.85亿元,占总资产的22.58%,相比期初的42.78亿元小幅下降了6.85%。

本期处置子公司减少6.92亿元

其中,固定资产减少主要是因为处置子公司减少所导致的,本期企业减少固定资产7.91亿元,主要为处置子公司减少的6.92亿元,占比87.44%。

固定资产情况


项目名称 金额
本期减少金额 7.91亿元
处置子公司 6.92亿元
新增折旧 5,390.00万元
计提减值 246.02万元

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

万丰奥威属于汽车零部件制造业,专注于轻量化金属材料研发及汽车铝合金轮毂、镁合金部件生产。 汽车轻量化行业近三年受新能源汽车渗透率提升及碳排放政策驱动,市场规模年均复合增速超15%,2023年全球轻量化材料应用规模突破500亿美元。未来趋势聚焦电动化与智能化升级,一体化压铸、铝镁合金替代需求持续增长,预计2025年国内市场空间达1200亿元,复合增长率维持12%-15%

2、市场地位及占有率

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