根据东易日盛2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收29.34亿元，同比增长16.26%。扣非净利润-2.16亿元，较去年同期亏损有所减小。东易日盛2023年年度净利润-1.81亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。近五年以来，企业的净利润有3年为负，分别为2019年、2022年、2023年。

公司的主营业务为家装收入，其中工程收入为第一大收入来源，占比87.39%。

2023年公司营收29.34亿元，与去年同期的25.24亿元相比，增长了16.26%，主要是因为工程收入本期营收25.64亿元，去年同期为21.74亿元，同比增长了17.93%。

2023年公司毛利率从去年同期的29.34%，同比增长到了今年的35.06%，主要是因为工程收入本期毛利率31.18%，去年同期为25.95%，同比增长20.15%。

从2020年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2020年的11.26%下降至2023年的7.65%。

2023年年度，东易日盛营业总收入为29.34亿元，去年同期为25.24亿元，同比增长16.26%，净利润为-1.81亿元，去年同期为-7.70亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是（1）主营业务利润本期为-2.12亿元，去年同期为-7.63亿元，亏损有所减小；（2）资产减值损失本期损失1,150.58万元，去年同期损失9,500.37万元，同比大幅增长。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从2.17亿元下降到-7.70亿元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从-7.70亿元增长到-1.81亿元。

2023年年度主营业务利润为-2.12亿元，去年同期为-7.63亿元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为29.34亿元，同比增长16.26%；（2）销售费用本期为7.13亿元，同比下降22.38%；（3）毛利率本期为35.06%，同比增长了5.72%。

本期财务费用为3,896.34万元，同比大幅增长43.66%。财务费用大幅增长的原因是：

（1）利息支出本期为3,645.74万元，去年同期为2,967.47万元，同比增长了22.86%。

（2）利息收入本期为219.43万元，去年同期为739.20万元，同比大幅下降了70.32%。

在2023年年报告期末，东易日盛形成的商誉为2.67亿元，占净资产的128.23%，商誉计提减值为720万元，占净利润-1.81亿元的3.99%。

商誉比重过高。其中，商誉的主要构成为北京欣邑、集艾室内设计和上海创域。

企业2021-2023年期末的营业收入增长率为-16.41%，同时2023年商誉减值报告预测2024年期末营业收入增长率为7.98%，预测数据是否太过乐观？？

2017年，企业斥资2.89亿元的对价收购北京欣邑60.0%的股份，但其60.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅3,209.12万元，也就是说这笔收购的溢价率高达800.7%，形成的商誉高达2.57亿元，占当年净资产的17.79%。

北京欣邑的历史业绩数据如下表所示：

北京欣邑由于业绩没达到预期，分别在2019年减值1.18亿元、2022年减值4,154.49万元、2023年减值720万元，具体情况如下所示：

企业2021-2023年期末的营业收入增长率为-19.84%，同时2023年商誉减值报告预测2024年期末营业收入增长率为12.72%，预测数据是否太过乐观？？

2015年，企业斥资2.4亿元的对价收购集艾室内设计60.0%的股份，但其60.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2,215.33万元，也就是说这笔收购的溢价率高达983.36%，形成的商誉高达2.18亿元，占当年净资产的22.06%。

集艾室内设计的历史业绩数据如下表所示：

集艾室内设计由于业绩没达到预期，分别在2019年减值7,945.6万元、2022年减值3,701.88万元，具体情况如下所示：

企业2021-2023年期末的营业收入增长率为4.96%，同时2023年商誉减值报告预测2024年期末营业收入增长率为12.72%，预测数据是否过于乐观？

2016年，企业斥资1.12亿元的对价收购上海创域51.0%的股份，但其51.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1,590.52万元，也就是说这笔收购的溢价率高达605.43%，形成的商誉高达9,629.48万元，占当年净资产的8.59%。

上海创域的历史业绩数据如下表所示：

上海创域由于业绩没达到预期，在2019年减值2,995万元，具体情况如下所示：

2023年，企业应收账款合计2.73亿元，占总资产的9.33%，相较于去年同期的3.39亿元减少了19.43%。

本期，企业应收账款周转率为10.94。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从7.08大幅增长到了10.94，平均回款时间从50天减少到了32天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有26.20%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从51.38%下降到26.20%。三年以上应收账款占比，在2021年至2023年从21.05%上涨到33.46%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2023年企业存货周转率为13.16，在2022年到2023年东易日盛存货周转率从11.43提升到了13.16，存货周转天数从31天减少到了27天。2023年东易日盛存货余额合计1.29亿元，占总资产的5.26%，同比去年的1.59亿元大幅下降了18.52%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到54.05%，余额同比减少20.64%；其次，库存商品占比41.83%，余额同比减少8.64%。

东易日盛属于建筑装饰行业中的住宅装修细分领域，聚焦于家庭室内设计、施工及配套服务。 近三年住宅装修行业受房地产调控及存量房翻新需求驱动，市场增速趋缓但结构优化，头部企业加速整合。2023年市场规模约2.4万亿元，未来五年预计年均增长5%-8%，智能化、整装模式及绿色环保成为核心趋势，数字化技术应用进一步渗透，推动行业集中度提升。

东易日盛作为A股“家装第一股”，品牌影响力居行业前列，但市场占有率约2%-3%，行业CR5不足10%，竞争格局分散。其核心优势为数字化设计系统和标准化服务，但在成本控制及区域覆盖上仍面临挑战。

公司2013年上市以来，公司累计现金分红9.60亿元，超过累计募资7.36亿元。

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的7228人下降至2023年的5204人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员1152人，生产人员568人，技术人员471人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从12.30万元上涨到了14.54万元。

监事会主席李永红2023年减持比例达0.34%，其持股比例从原有的1.37%减持到1.03%。

2020-2022年公司净利润持续下降，2023年净利润亏损1.81亿元，亏损较上期有大幅好转。

2023年主营利润亏损2.11亿元，较去年同期的亏损有大幅好转，一方面是因为公司营收在增长，另一方面则是销售费用在下降。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期东易日盛PE-TTM为负，参考价值不大。