根据协鑫集成2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收159.68亿元，同比大幅增长91.15%。扣非净利润6,898.30万元，扭亏为盈。协鑫集成2023年年度净利润1.57亿元，业绩同比大幅增长149.02%。本期经营活动产生的现金流净额为3.01亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为太阳能行业，其中组件为第一大收入来源，占比90.63%。

2023年公司营收159.68亿元，与去年同期的83.54亿元相比，大幅增长了91.15%，主要是因为组件本期营收144.71亿元，去年同期为52.21亿元，同比大幅增长了177.2%。

2023年公司毛利率从去年同期的6.55%，同比大幅增长到了今年的9.09%。

毛利率大幅增长的原因是：

（1）组件本期毛利率8.94%，去年同期为6.02%，同比大幅增长48.5%。

（2）系统集成包本期毛利率8.1%，去年同期为6.16%，同比大幅增长31.49%，主要是由于BOS包+建安+技术服务成本从上期的28.04亿元大幅下降到本期的11.21亿元。

产品毛利率方面，2021-2023年组件毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的5.37%，大幅增长到2023年的8.94%，2023年系统集成包毛利率为8.10%，同比大幅增加31.49%。

从地区营收情况上来看，2021-2023年公司国内销售大幅增长，2021年国内销售16.72亿元，2022年增长135.35%，2023年增长280.66%，同期2021年海外销售30.29亿元，2022年增长45.84%，2023年下降77.7%。2021-2023年，国内营收占比从35.57%大幅增长到93.83%，海外营收占比从64.43%大幅下降到6.17%，国内不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从4.26%增长到9.11%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的46.36%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为14.85%、27.08%，总体呈大幅增长趋势，其中第一大客户占比14.81%，第二大客户占比11.30%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的30.46%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达10.95%。第二大供应商占比6.24%。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2021年的9.49%上升至2023年的30.46%。

2023年年度，协鑫集成营业总收入为159.68亿元，去年同期为83.54亿元，同比大幅增长91.15%，净利润为1.57亿元，去年同期为6,291.92万元，同比大幅增长149.02%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然（1）信用减值损失本期损失1.13亿元，去年同期收益1.28亿元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失2.43亿元，去年同期损失5,369.01万元，同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为2.44亿元，去年同期为-3.97亿元，扭亏为盈。

净利润从2014年年度到2020年年度呈现下降趋势，从26.82亿元下降到-26.27亿元，而2020年年度到2023年年度呈现上升状态，从-26.27亿元增长到1.57亿元。

2023年年度主营业务利润为2.44亿元，去年同期为-3.97亿元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为159.68亿元，同比大幅增长91.15%；（2）毛利率本期为9.09%，同比大幅增长了2.54%。

协鑫集成2023年年度非主营业务利润为-1.39亿元，去年同期为4.78亿元，由盈转亏。

2023年公司营收159.68亿元，同比大幅增长91.15%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期销售费用为3.94亿元，同比大幅增长近2倍。销售费用大幅增长的原因是：

（1）销售佣金本期为1.11亿元，去年同期为530.75万元，同比大幅增长了近20倍。

（2）职工薪酬本期为1.42亿元，去年同期为4,885.19万元，同比大幅增长了190.24%。

（3）保险费本期为5,642.70万元，去年同期为1,761.33万元，同比大幅增长了近2倍。

本期财务费用为1.68亿元，同比下降17.75%。财务费用下降的原因如下表所示：

2023年年度，协鑫集成净现金流为6.34亿元，去年同期为-9,815.59万元，由负转正。

净现金流由负转正原因是：

2023年协鑫集成固定资产合计25.05亿元，占总资产的13.11%，同比去年的17.70亿元大幅增长了41.56%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增9.42亿元，主要为在建工程转入的8.86亿元，占比94.07%。

在此之中：阜宁集成12GW光伏组件项目转入4.17亿元，芜湖协鑫一期10GW高效电池片制造项目转入2.54亿元。

该项目项目预算为8.29亿元，本期投入4.57亿元，项目本期转入固定资产4.17亿元，期末账面余额3,918.03万元，项目工程进度为55.05%。

该项目于2022年11月10日发布建设公告。

“芜湖协鑫20GW（一期10GW）高效电池片制造项目”总投资352,727.81万元，其中固定资产投资321,564.59万元，铺底流动资金31,163.22万元。募集资金将全部用于本项目资本性支出，其他部分通过政府代建、搭建产业基金、银行贷款及自筹资金解决。项目建设期为8个月。

“芜湖协鑫20GW（一期10GW）高效电池片制造项目”全部投资财务内部收益率为17.11%，投资回收期为5.96年（含建设期），年平均净利润为55,844.29万元，项目具有较好的抗风险能力及经济效益。

协鑫集成2023年的归母净利润主要来源于非经常性损益8,873.64万元,占归母净利润的56.26%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期计入利润的政府补助金额为3,693.18万元，具体明细如表所示：

(2)本期共收到政府补助13.42亿元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下13.44亿元，留存计入以后年度利润。

2023年，企业信用减值损失1.13亿元，导致企业净利润从盈利2.70亿元下降至盈利1.57亿元，其中主要是应收账款坏账损失1.09亿元。

企业应收账款坏账损失中全部为组合计提，合计1.09亿元。在组合计提中，主要为新计提的坏账准备1.09亿元。

本期主要为应收政府及电网单位款项新增坏账准备。

本期，企业应收账款周转率为14.39。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年上升，平均回款时间从116天减少到了25天，回款周期减少，企业的运营能力提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为75.89%，4.67%和19.43%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从30.60%大幅上涨到75.89%。三年以上应收账款占比，在2022年至2023年从40.82%大幅下降到19.43%。一年以内的应收账款占比有明显升高，三年以上占比明显下降。

本期非经常性损益中的非流动资产的科目组成，如表所示：

本期非流动资产处置损益主要构成是投资收益，金额为1,795.12万元，资产处置损益，金额为617.66万元。

2023年，协鑫集成资产处置收益合计617.66万元，主要是固定资产处置利得或损失合计624.69万元。

投资收益主要是处置子公司的股权，具体信息如下表:

本期以8,721.49万元出售苏州晟才颢鑫企业管理有限公司51.00%，获得收益1,790.16万元，剩余股权为49.00%，丧失该公司的控制权，剩余股权由成本法计算转入权益法计算，利润增加4.96万元。

在2023年报告期末，协鑫集成用于对外股权投资的资产为16.44亿元，对外股权投资所产生的收益为1.43亿元，占净利润1.57亿元的91.51%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益1.25亿元和处置外股权投资的收益1,790.16万元。

处置对外股权投资产生的收益为1,790.16万元，主要是苏州晟才颢鑫企业管理有限公司1,795.12万元。

徐州睿芯电子产业基金业务性质为商务服务业。

从近几年可以明显的看出，徐州睿芯电子产业基金（有限合伙）在权益法下确认的投资损益里持续增长，且投资收益率由2018年的-0.02%增长至33.93%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

协鑫新能源控股有限公司业务性质为太阳能发电。

同比上期看起来，投资亏损有所缓解。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续大幅上升，由2021年的-2.08亿元大幅上升至2023年的1.43亿元，增长率为168.83%。

2023年，协鑫集成资产减值损失2.43亿元，导致企业净利润从盈利4.00亿元下降至盈利1.57亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计1.38亿元。

其中，主要部分为库存商品本期计提1.13亿元。

目前，库存商品的账面价值仍有7.72亿元，应注意后续的减值风险。