根据晋控电力2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收196.16亿元，同比基本持平。扣非净利润-5.31亿元，较去年同期亏损有所减小。晋控电力2023年年度净利润-6.72亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。

公司主要从事电力、热力、检修服务，其中火电电力为第一大收入来源，占比68.79%。

2023年公司毛利率为7.34%，同比去年的7.15%基本持平。值得一提的是，火电电力在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2020-2023年火电电力毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的15.06%，大幅下降到2023年的6.72%，2023年光伏电力毛利率为47.58%，同比小幅下降10.73%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的89.97%，相较于2022年的83.15%，仍在小幅增长，公司对第一大客户(国网山西省电力公司)存在一定的依赖，2023年第一大客户(国网山西省电力公司)占总营收的比例高达58.70%，第二大客户(国家电网有限公司华北分部)占比15.31%。

本期净利润为-6.72亿元，去年同期-7.98亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然营业外利润本期为-2,206.24万元，去年同期为1.59亿元，由盈转亏；

但是主营业务利润本期为-5.88亿元，去年同期为-9.23亿元，亏损有所减小。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从2.84亿元下降到-7.98亿元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从-7.98亿元增长到-6.72亿元。

2023年年度主营业务利润为-5.88亿元，去年同期为-9.23亿元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为196.16亿元，同比有所下降2.99%，不过（1）财务费用本期为16.32亿元，同比下降17.43%；（2）毛利率本期为7.34%，同比有所增长了0.19%，推动主营业务利润亏损有所减小。

晋控电力2023年年度非主营业务利润为1.02亿元，去年同期为2.93亿元，同比大幅下降。

2023年，企业应收账款合计84.55亿元，占总资产的13.97%，相较于去年同期的68.36亿元增长了23.68%。

本期，企业应收账款周转率为2.57。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从3.10下降到了2.57，平均回款时间从116天增加到了140天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为64.68%，20.44%和14.89%。

晋控电力属于综合电力运营商行业，业务涵盖火电、风电、光伏及热力生产销售。 电力行业近三年加速低碳转型，火电仍为核心基荷但占比逐步下降，风电、光伏装机量年均增长超15%，2024年清洁能源发电量占比达38%。市场空间方面，预计2025年电力总需求突破9.5万亿千瓦时，容量电价机制改革推动火电灵活性改造市场超千亿，新能源装机增量主导行业增长。

晋控电力在山西省内电力供应体系中具区域优势，火电装机容量省内排名前三，风电及光伏装机占比约18%。但全国市场份额不足2%，2024年1-9月电力业务营收规模位列A股同行第25位，清洁能源转型速度低于头部企业。

从2019年至今，公司员工人数有3年下滑，从2019年的8157人下降至2023年的7309人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员85人，生产人员5006人，技术人员1727人。

公司从1996年上市以来，累计分红仅14.96亿元，但从市场上融资78.26亿元，且在2008年以后再也不分红。

最近4年内，公司净利润长期处于亏损状态，2020-2022年净利润持续下降，2023年净利润亏损6.72亿元，亏损较上期有所好转。

2020-2022年公司主营利润持续下降，2023年主营利润亏损5.88亿元，较去年同期的亏损有大幅好转，一方面是因为公司毛利率在增长，另一方面则是财务费用在下降。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期晋控电力PE-TTM为负，参考价值不大。