根据*ST有树2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收4.64亿元，同比大幅下降40.01%。扣非净利润-4.51亿元，较去年同期亏损增大。*ST有树2023年年度净利润-4.91亿元，业绩较去年同期亏损增大。

公司的主要业务为电子商务，占比高达74.27%，主要产品包括跨境电商销售和软件开发及运维服务两项，其中跨境电商销售占比74.27%，软件开发及运维服务占比18.36%。

2023年公司营收4.64亿元，与去年同期的7.74亿元相比，大幅下降了40.01%，主要是因为跨境电商销售本期营收3.45亿元，去年同期为6.34亿元，同比大幅下降了45.56%。

2023年公司毛利率从去年同期的30.56%，同比大幅下降到了今年的3.61%，主要是因为跨境电商销售本期毛利率-1.92%，去年同期为32.53%，同比大幅下降105.9%。

在销售模式上，企业主要渠道为线上，占主营业务收入的72.7%。2023年线上营收3.30亿元，相较于去年下降47.21%，同期毛利率为33.15%，同比下降46.55个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的66.69%，相较于2022年的72.69%，已经小幅下降，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达23.19%，第二大客户占比22.91%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升，从7.07%上升至7.48%，增加5%。

本期净利润为-4.91亿元，去年同期-3.61亿元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然所得税费用本期支出569.72万元，去年同期支出4,100.58万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为-1.92亿元，去年同期为-1.24亿元，亏损增大；（2）资产减值损失本期损失1.84亿元，去年同期损失1.36亿元，同比大幅下降；（3）信用减值损失本期损失8,157.16万元，去年同期损失5,728.99万元，同比大幅下降。

2023年年度主营业务利润为-1.92亿元，去年同期为-1.24亿元，较去年同期亏损增大。

虽然销售费用本期为1.10亿元，同比大幅下降53.22%，不过（1）营业总收入本期为4.64亿元，同比大幅下降40.01%；（2）毛利率本期为3.61%，同比大幅下降了26.95%，导致主营业务利润亏损增大。

*ST有树2023年年度非主营业务利润为-2.92亿元，去年同期为-1.96亿元，亏损增大。

2023年年度，*ST有树净现金流为-4,805.14万元，去年同期为-904.14万元，较去年同期大幅下降4.31倍。

在2023年报告期末，ST有棵树用于金融投资的资产为4,000万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为11.78万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置其他权益工具投资产生的投资收益和交易性金融资产在持有期间的投资收益。

企业的金融投资资产持续下滑，由2020年的9,383.64万元下滑至2023年的4,000万元，变化率为-57.37%。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2023年，企业应收账款合计4,501.68万元，占总资产的12.85%，相较于去年同期的1.15亿元大幅减少了60.93%。

2023年，企业信用减值损失8,157.16万元，导致企业净利润从亏损4.09亿元下降至亏损4.91亿元，其中坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计8,157.16万元。

企业应收账款坏账损失中主要为单项计提坏账准备，合计5,599.07万元，占76.86%。在单项计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备5,599.07万元。

本期，企业应收账款周转率为41.13。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从-13.26大幅下降到了41.13，平均回款时间从-27天增加到了8天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有11.23%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2020年至2023年从43.74%下降到11.23%。三年以上应收账款占比，在2021年至2023年从9.66%大幅上涨到52.34%。一年以内的应收账款占比有明显下降，三年以上占比有明显升高。

2023年企业存货周转率为44.38，在2022年到2023年ST有棵树存货周转率从1.46大幅提升到了44.38，存货周转天数从246天减少到了8天。2023年ST有棵树存货余额合计5,230.31万元，占总资产的69.59%，同比去年的1.95亿元大幅下降了73.13%。

从存货分类来看：库存商品占的比例最大，达到93.30%，余额同比减少60.37%。

2023年年度，企业资产负债率为217.18%，去年同期为93.05%，资产负债率很高，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从26.35%增长至217.18%。

资产负债率同比大幅增长主要是总资产本期为3.50亿元，同比大幅下降56.91%

*ST有树负债增加主要原因是经营活动产生的现金流净额本期流出了6,686.49万元，去年同期流出3,656.50万元，同比大幅下降。主要是净利润本期为-4.91亿元，同比大幅下降，经营性应付项目同比减少。

有息负债从2019年年度到2023年年度近5年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。

有息负债的利率从2021年到2023年呈现下降趋势。

流动比率为0.24，去年同期为0.64，同比大幅下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。

另外速动比率为0.17，去年同期为0.37，同比大幅下降，速动比率在比较低的情况下还在降低。

而且现金比率为0.05，去年同期为0.11，同比大幅下降，现金比率在比较低的情况下还在降低。

以上说明企业短期偿债压力较大。

2023年，ST有棵树的无形资产合计2,257.29万元，占总资产的6.44%，相较于年初的7,889.92万元大幅减少71.39%。

其中，无形资产的减少主要是因为企业合并减少所导致的，企业无形资产减少1,941.60万元，主要为企业合并减少的1,941.60万元。在企业合并减少中，主要是软件类，合计1,665.98万元。

2023年，ST有棵树的其他流动资产合计874.68万元，占总资产的2.50%，相较于年初的2,444.38万元大幅减少64.22%。

主要原因是待抵扣进项税减少1,410.83万元。

*ST有树属于零售业中的跨境电商细分领域。 近三年，跨境电商行业受数字化升级和全球供应链整合驱动，年均复合增长率超15%，2025年市场规模预计突破12万亿元。行业向品牌化、本土化及智能化仓储物流转型，新兴平台如Temu、TikTok加速渗透，独立站模式占比提升至30%。政策支持及RCEP红利进一步释放东南亚市场潜力，但竞争加剧导致行业集中度提高。

*ST有树当前处于行业中游，跨境出口业务营收占比74.27%，但受封店事件及资金链影响，市占率不足3%。2024年前三季度营收3.28亿元，同比下滑4.83%，暂未进入行业前十。

从2020年至今，公司员工人数持续下滑且整体大幅下滑，从2020年的2979人下降至2023年的422人，人数锐减85%。

其中，2023年公司的生产人员人数下降了100.0%，从2022年的87人减少至2023年的0人。

公司上市13年来虽然坚持分红8年，但累计分红金额仅6,163.77万元，而累计募资金额却有40.40亿元。

公司存在冻结风险实控人肖四清所持有公司股份冻结3,046.33万股，占其持股数量的100.0%，此外，第十大股东陈进股份冻结518.31万股，其股权冻结比达99.96%。共累计冻结3,564.64万股，占总股本比例的8.44%。

最近4年内，公司净利润均处于亏损状态，2023年净利润亏损4.91亿元，亏损较上期大幅增大，主要是由于计提减值损失2.66亿元，其中包括应收账款减值、商誉减值等。

公司主营利润近4年长期处于亏损状态，由于营收和毛利率的同步大幅下降，2023年主营利润亏损1.92亿元，较去年同期亏损大幅加剧。

风险方面，应收账款坏账风险较大。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期*ST有树PE-TTM为负，参考价值不大。