根据中新集团2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收36.57亿元，同比下降22.89%。扣非净利润11.77亿元，同比下降20.16%。中新集团2023年年度净利润15.30亿元，业绩同比下降29.92%。本期经营活动产生的现金流净额为17.63亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为园区开发运营，占比高达78.01%，主要产品包括园区开发运营和绿色公用两项，其中园区开发运营占比78.01%，绿色公用占比17.80%。

2023年公司营收36.57亿元，与去年同期的47.42亿元相比，下降了22.89%，主要是因为园区开发运营本期营收28.53亿元，去年同期为38.70亿元，同比下降了26.3%。

2023年公司毛利率从去年同期的57.56%，同比小幅下降到了今年的50.78%，主要是因为园区开发运营本期毛利率58.44%，去年同期为64.69%，同比小幅下降9.66%。

产品毛利率方面，2021-2023年园区开发运营毛利率呈下降趋势，从2021年的70.12%，下降到2023年的58.44%，2023年绿色发展毛利率为19.04%，同比下降21.13%。

国内地区方面，江苏省地区的销售额同比增长18.69%，比重从上期的59.32%大幅增长到了本期的91.31%。同期浙江省地区的销售额同比大幅下降98.65%，比重从上期的27.88%大幅下降到了本期的0.49%。

本期净利润为15.30亿元，去年同期21.83亿元，同比下降29.92%。

净利润同比下降的原因是：

虽然（1）公允价值变动收益本期为3.26亿元，去年同期为1.32亿元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出4.82亿元，去年同期支出6.69亿元，同比增长。

但是主营业务利润本期为12.04亿元，去年同期为22.67亿元，同比大幅下降。

2023年年度主营业务利润为12.04亿元，去年同期为22.67亿元，同比大幅下降46.91%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为36.57亿元，同比下降22.89%；（2）毛利率本期为50.78%，同比小幅下降了6.78%。

中新集团2023年年度非主营业务利润为8.08亿元，去年同期为5.85亿元，同比大幅增长。

在2023年报告期末，中新集团用于金融投资的资产为43.51亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为3.96亿元，占净利润15.3亿元的25.87%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益和其他非流动金融资产在持有期间取得的投资收益。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2019年的2.5亿元大幅上升至2023年的43.51亿元，变化率为16.4倍。

在2023年报告期末，中新集团用于对外股权投资的资产为33.83亿元，对外股权投资所产生的收益为1.89亿元。

清源水务业务性质为自来水销售及污水处理。

港华燃气业务性质为燃气销售。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

中新兴富业务性质为非证券股权投资。

从下表可以明显的看出，中新兴富带来的收益处于年年下降的情况。同比上期看起来，投资收益有所减少。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

同比上期看起来，投资损益由盈转亏。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续小幅上升，由2021年的29.9亿元小幅上升至2023年的33.83亿元，增长率为13.12%。

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2023年，企业应收账款合计22.18亿元，占总资产的6.33%，相较于去年同期的24.70亿元小幅减少了10.22%。

本期，企业应收账款周转率为1.56。在2018年度到2023年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从72天增加到了230天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有23.97%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从81.50%大幅下降到23.97%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2023年中新集团固定资产合计18.57亿元，占总资产的5.30%，同比去年的14.33亿元大幅增长了29.59%。

其中，固定资产的增加主要是因为收购子公司新增所导致的，本期企业固定资产新增7.97亿元，主要为收购子公司新增的4.05亿元，占比50.80%。

中新集团属于产业园区开发与运营行业。 产业园区开发与运营行业近三年受政策推动加速整合，聚焦产业升级与产城融合，2024年市场空间预计突破2.5万亿元。未来趋势以数字化园区、绿色低碳及产融结合为核心，头部企业通过轻资产模式拓展服务链，带动行业集中度提升，2025年智慧园区渗透率或超30%。

中新集团在长三角区域产业园区运营领域处于领先地位，依托国资背景及产城融合经验，2024年主导项目覆盖超15个城市，园区开发规模位列全国前十，核心区域市占率约8%-10%。

从2019年至今，公司员工人数有3年下滑，从2019年的1867人下降至2023年的1766人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员204人，生产人员1017人，技术人员250人。

2016-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润15.30亿元，较上期有所下降。

2019-2022年公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润12.03亿元，较去年同期大幅下降。

风险方面，应收账款坏账风险较大。

总体来说，公司盈利能力较差，但是在行业中却处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，中新集团近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2024年10月11日，中新集团的PE-TTM是9.77，而产业地产行业的PE-TTM是24.97，中新集团的PE-TTM远低于产业地产行业的PE-TTM。