根据海泰发展2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收4.62亿元，同比小幅下降6.47%。扣非净利润1,128.65万元，同比大幅下降30.89%。海泰发展2023年年度净利润1,269.03万元，业绩同比增长24.84%。本期经营活动产生的现金流净额为4.55亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的核心业务有两块，一块是科技园区开发，一块是商品销售业务。

2023年公司营收4.61亿元，与去年同期的4.93亿元相比，小幅下降了6.47%，主要是因为商品销售业务本期营收2.05亿元，去年同期为3.19亿元，同比大幅下降了35.71%。

2023年公司毛利率从去年同期的21.03%，同比大幅增长到了今年的27.37%，主要是因为科技园区运营本期毛利率48.14%，去年同期为35.59%，同比大幅增长35.26%。

产品毛利率方面，2021-2023年科技园区开发毛利率呈下降趋势，从2021年的61.57%，下降到2023年的48.55%，2021-2023年商品销售业务毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的0.49%，大幅增长到2023年的0.89%。

2023年年度，海泰发展营业总收入为4.62亿元，去年同期为4.93亿元，同比小幅下降6.47%，净利润为1,269.03万元，去年同期为1,016.52万元，同比增长24.84%。

净利润同比增长的原因是：

虽然信用减值损失本期损失874.80万元，去年同期损失116.85万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为2,339.67万元，去年同期为1,961.71万元，同比增长；（2）营业外利润本期为58.10万元，去年同期为-224.32万元，扭亏为盈。

2023年年度主营业务利润为2,339.67万元，去年同期为1,961.71万元，同比增长19.27%。

虽然营业总收入本期为4.62亿元，同比小幅下降6.47%，不过毛利率本期为27.37%，同比大幅增长了6.34%，推动主营业务利润同比增长。

海泰发展2023年年度非主营业务利润为-631.17万元，去年同期为-320.43万元，亏损增大。

2023年公司营收4.61亿元，同比小幅下降6.47%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期管理费用为1,589.91万元，同比大幅增长30.3%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）工资性支出本期为715.12万元，去年同期为611.70万元，同比增长了16.91%。

（2）中介服务费用本期为227.00万元，去年同期为132.40万元，同比大幅增长了71.45%。

（3）社保及住房公积金本期为343.23万元，去年同期为281.19万元，同比增长了22.06%。

（4）办公费本期为44.62万元，去年同期为9.01万元，同比大幅增长了近4倍。

在2023年报告期末，海泰发展用于金融投资的资产为1.57亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为75.53万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。

2023年，企业应收账款合计1.69亿元，占总资产的5.76%，相较于去年同期的1.36亿元增长了24.30%。

2023年，企业信用减值损失874.80万元，导致企业净利润从盈利2,143.83万元下降至盈利1,269.03万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计864.48万元。

坏账准备中计提的坏账准备共计864.48万元，占整个坏账准备的100.00%。

其中，按单项计提坏账准备本期计提152.48万元，按组合计提坏账准备本期计提712.00万元。

其中，按单项计提主要是企业对其他金额不重大的款项计提了152.48万元的减值准备。

本期主要为逾期1-2年新增坏账准备825.07万元。

本期，企业应收账款周转率为3.03。在2018年度到2023年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从10天增加到了118天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为73.98%，24.60%和1.41%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从96.75%下降到73.98%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2023年企业存货周转率为0.16，在2021年到2023年海泰发展存货周转率从0.36大幅下降到了0.16，存货周转天数从1000天增加到了2250天。2023年海泰发展存货余额合计19.77亿元，占总资产的67.37%，同比去年的21.25亿元小幅下降了6.96%。

从存货分类来看：开发产品占的比例最大，达到94.32%，余额同比减少7.42%。

海泰发展属于房地产开发行业中的产业地产细分领域，聚焦于产业价值链整合与土地开发运营。 过去三年，产业地产行业受益于城镇化推进和区域产业转移，市场规模保持年均6%-8%的增速，2024年行业规模已突破3.2万亿元。未来发展趋势将围绕国家战略导向，聚焦自贸区扩容、智慧园区建设和绿色低碳转型，预计2025-2027年复合增长率达7.5%，2027年市场空间有望突破4万亿元。

作为天津滨海新区核心国资平台，海泰发展在京津冀区域产业园区运营领域具备先发优势，持有37平方公里土地开发权，2024年孵化器项目营收占比达58%，但全国市场占有率不足1%，属区域性龙头企业。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的58人上升至2023年的61人，小幅增加5.17%。

其中，人员结构方面，2023年在册员工总数为61人，其中销售人员整体占比较高，占员工总数的37.7%。

公司从1997年上市以来，累计分红仅1.31亿元，但从市场上融资8.62亿元。

近3年公司净利润持续增长，2023年净利润1,269.03万元，较上期有所增长。

公司主营利润近4年持续增长，由于毛利率的大幅增长，2023年主营利润2,339.67万元，较去年同期有所增长。

总体来说，公司虽然盈利能力一般，但在行业中处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期海泰发展PE-TTM为负，参考价值不大。