根据华英农业2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收37.05亿元，同比增长27.83%。扣非净利润-2,103.29万元，较去年同期亏损有所减小。华英农业2023年年度净利润5,798.37万元，业绩扭亏为盈。

公司的主营业务为畜牧业，主要产品包括羽绒和冻鸭产品两项，其中羽绒占比59.02%，冻鸭产品占比22.44%。

2023年公司营收37.05亿元，与去年同期的28.98亿元相比，增长了27.83%。

营收增长的主要原因是：

（1）羽绒本期营收21.87亿元，去年同期为17.79亿元，同比增长了22.93%。

（2）冻鸭本期营收8.31亿元，去年同期为5.09亿元，同比大幅增长了63.2%。

2023年公司毛利率从去年同期的7.44%，同比增长到了今年的9.11%。

毛利率增长的原因是：

（1）羽绒本期毛利率9.13%，去年同期为7.44%，同比增长22.72%。

（2）冻鸭本期毛利率0.25%，去年同期为-3.19%，同比大幅增长107.84%。

（3）熟食本期毛利率22.84%，去年同期为18.26%，同比增长25.08%。

产品毛利率方面，2020-2023年羽绒毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的-7.99%，大幅增长到2023年的9.13%，2020-2023年冻鸭毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的-20.94%，大幅增长到2023年的0.25%。

2023年年度，华英农业营业总收入为37.05亿元，去年同期为28.98亿元，同比增长27.83%，净利润为5,798.37万元，去年同期为-5.53亿元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是（1）投资收益本期为-511.67万元，去年同期为-4.19亿元，亏损有所减小；（2）主营业务利润本期为8,589.40万元，去年同期为-4,178.19万元，扭亏为盈。

净利润从2014年年度到2021年年度呈现下降趋势，从1,386.36万元下降到-25.36亿元，而2021年年度到2023年年度呈现上升状态，从-25.36亿元增长到5,798.37万元。

2023年年度主营业务利润为8,589.40万元，去年同期为-4,178.19万元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为37.05亿元，同比增长27.83%；（2）毛利率本期为9.11%，同比增长了1.67%。

华英农业2023年年度非主营业务利润为-1,719.48万元，去年同期为-5.00亿元，亏损有所减小。

2023年公司营收37.05亿元，同比增长27.83%，虽然营收在增长，但是管理费用却在下降。

本期管理费用为1.02亿元，同比下降24.9%。

管理费用下降的原因是：

虽然工资本期为3,533.74万元，去年同期为3,389.91万元，同比小幅增长了4.24%；

但是（1）折旧费本期为3,103.96万元，去年同期为4,215.78万元，同比下降了26.37%；（2）诉讼费本期为135.19万元，去年同期为634.71万元，同比大幅下降了78.7%；（3）中介机构费本期为445.38万元，去年同期为847.97万元，同比大幅下降了47.48%；（4）租赁费本期为262.29万元，去年同期为633.58万元，同比大幅下降了58.6%；（5）存货盘亏本期为37.96万元，去年同期为196.20万元，同比大幅下降了80.65%；（6）业务费本期为277.23万元，去年同期为417.05万元，同比大幅下降了33.53%；

2023年年度，华英农业净现金流为-1.13亿元，去年同期为3,285.53万元，由正转负。

净现金流由正转负原因是：

2023年年度，公司的其他收益为1,395.93万元，占净利润比重为24.07%，较去年同期减少12.27%。

2023年，企业应收账款合计4.49亿元，占总资产的12.21%，相较于去年同期的5.23亿元小幅减少了14.08%。

本期，企业应收账款周转率为7.62。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从-22.91大幅下降到了7.62，平均回款时间从-15天增加到了47天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为79.69%，7.91%和12.40%。

从账龄趋势情况来看，三年以上应收账款占比，在2022年至2023年从6.40%大幅上涨到12.40%。

2023年，华英农业资产减值损失879.28万元，导致企业净利润从盈利6,677.65万元下降至盈利5,798.37万元，其中主要是存货跌价准备减值合计879.28万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提854.15万元。

目前，库存商品的账面价值仍有2.16亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为4.94，2023年华英农业存货周转率为4.94，同比去年无明显变化。2023年华英农业存货余额合计7.44亿元，占总资产的20.47%，同比去年的6.12亿元大幅增长了21.54%。

从存货分类来看，在产品占存货的比例最大，达到40.99%，余额同比减少7.65%；其次，库存商品占比29.80%，余额同比增长10.26%。

在2023年年报告期末，华英农业形成的商誉为1.12亿元，占净资产的8.04%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为杭州华英新塘羽绒制品有限公司。

2023年华英农业固定资产合计12.52亿元，占总资产的34.04%，相比期初的13.29亿元小幅下降了5.74%。

其中，固定资产减少主要是因为其他减少所导致的，本期企业减少固定资产1.62亿元，主要为其他减少的1.51亿元，占比93.65%。

华英农业属于禽类养殖及加工行业，聚焦鸭类全产业链与羽绒制品生产。 禽类养殖及加工行业近三年受消费升级及规模化生产驱动，市场空间稳步增长，2024年国内禽肉消费量突破2600万吨。未来行业将加速整合，向预制菜、深加工等高附加值领域延伸，冷链物流与电商渠道的完善进一步拓展市场潜力，预计2025年规模以上企业营收复合增长率达8%-10%。

华英农业是国内鸭行业全产业链龙头企业，鸭肉出口量连续五年居全国前三，羽绒制品年产能超2万吨，2024年熟食业务营收占比提升至25%，但整体市占率受行业分散影响未披露具体数值。

2023年公司员工人数为3553人，同比2022年2833人，增加720人，人数锐增25%。

其中，公司的技术人员人数上升了78.33%，从2022年的180人增加到2023年的321人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从8.02万元下降到了6.39万元。

公司从2009年上市以来，累计分红仅8,551.46万元，但从市场上融资14.33亿元，且在2018年以后再也不分红。

目前有2位股东均处于质押高位。第二大股东河南光州辰悦实业有限公司股权质押2.28亿股，质押股份占比较高，达到66.76%。此外，第八大股东河南省农业融资租赁股份有限公司股权质押3,805.83万股，股份百分百质押。共累计质押2.66亿股，占总股本比例的12.46%。

最近5年内，公司净利润仅在2023年盈利，近3年净利润持续增长，2023年净利润5,798.37万元，同比去年扭亏为盈，主要依赖于非经常性损益，净利润多年依赖于政府补助。

公司主营利润近4年仅在2023年盈利，主营利润近4年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润8,589.40万元，同比去年扭亏为盈。

总体来说，公司盈利能力不佳，但在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期华英农业PE-TTM为负，参考价值不大。