根据永安行2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收5.45亿元，同比下降19.54%。扣非净利润-1.65亿元，较去年同期亏损增大。永安行2023年年度净利润-1.31亿元，业绩较去年同期亏损增大。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2022年、2023年。本期经营活动产生的现金流净额为2.18亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要从事共享出行、智慧生活、氢能行业，主要产品包括系统运营服务业务收入和共享出行业务收入两项，其中系统运营服务业务收入占比55.23%，共享出行业务收入占比26.26%。

2023年公司营收5.45亿元，与去年同期的6.78亿元相比，下降了19.54%。

营收下降的主要原因是：

（1）系统运营服务业务收入本期营收3.01亿元，去年同期为4.23亿元，同比下降了28.8%。

（2）共享出行业务收入本期营收1.43亿元，去年同期为1.63亿元，同比小幅下降了12.28%。

2023年公司毛利率从去年同期的13.25%，同比小幅下降到了今年的12.15%，主要是因为系统运营服务业务收入本期毛利率12.98%，去年同期为15.19%，同比小幅下降14.55%。

产品毛利率方面，2020-2023年系统运营服务业务收入毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的29.69%，大幅下降到2023年的12.98%，2021-2023年共享出行业务收入毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的3.17%，大幅增长到2023年的4.58%。

2023年年度，永安行营业总收入为5.45亿元，去年同期为6.78亿元，同比下降19.54%，净利润为-1.31亿元，去年同期为-6,940.35万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然（1）信用减值损失本期损失1.03亿元，去年同期损失1.25亿元，同比增长；（2）投资收益本期为1,520.82万元，去年同期为543.61万元，同比大幅增长。

但是（1）主营业务利润本期为-6,152.63万元，去年同期为-2,306.11万元，亏损增大；（2）公允价值变动收益本期为3,318.50万元，去年同期为6,101.80万元，同比大幅下降；（3）资产处置收益本期为-80.76万元，去年同期为1,022.79万元，由盈转亏。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-6,152.63万元，去年同期为-2,306.11万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为5.45亿元，同比下降19.54%；（2）毛利率本期为12.15%，同比小幅下降了1.10%。

永安行2023年年度非主营业务利润为-6,115.24万元，去年同期为-4,721.38万元，亏损增大。

2023年公司营收5.45亿元，同比下降19.54%，虽然营收在下降，但是财务费用、管理费用却在增长。

本期财务费用为4,123.63万元，同比大幅增长43.02%。财务费用大幅增长的原因是：

（1）利息净支出本期为4,034.97万元，去年同期为2,626.01万元，同比大幅增长了53.65%。

（2）利息收入本期为773.43万元，去年同期为1,645.34万元，同比大幅下降了52.99%。

（3）利息支出本期为4,808.40万元，去年同期为4,271.35万元，同比小幅增长了12.57%。

本期管理费用为3,471.80万元，同比增长25.55%。管理费用增长的原因是：

（1）折旧及摊销本期为663.35万元，去年同期为220.66万元，同比大幅增长了近2倍。

（2）工资费用本期为1,694.14万元，去年同期为1,537.00万元，同比小幅增长了10.22%。

（3）中介机构费用本期为545.07万元，去年同期为409.52万元，同比大幅增长了33.1%。

永安行2023年的归母净利润亏损了1.27亿元，而非经常性损益盈利了3,788.66万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，永安行用于金融投资的资产为26.59亿元，占总资产的58.25%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为4,885.6万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他1和理财产品收益。

企业的金融投资资产持续增长，由2019年的18.33亿元增长至2023年的26.59亿元，变化率为45.05%。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2023年，企业应收账款合计5.31亿元，占总资产的11.63%，相较于去年同期的6.92亿元减少了23.29%。

2023年，企业信用减值损失1.03亿元，导致企业净利润从亏损2,800.81万元下降至亏损1.31亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计1.04亿元。

应收账款坏账准备中计提的坏账准备共计1.04亿元，占整个应收账款坏账准备的100.00%。

本期主要为4年以上新增坏账准备5,894.37万元。

本期，企业应收账款周转率为0.89。在2018年度到2023年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从274天增加到了404天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有28.95%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2019年至2023年从68.12%持续下降到28.95%。三年以上应收账款占比，在2019年至2023年从2.14%持续上涨到28.42%。一年以内的应收账款占比有明显下降，三年以上占比有明显升高。

就目前情况来说，虽然企业应收账款周转率有所好转，但是仍须关注应收账款的减值风险。

永安行属于共享出行行业，聚焦于共享单车细分领域，并拓展氢能及无人驾驶技术。 共享出行行业近三年呈现头部企业整合加速趋势，市场集中度提升，美团、哈啰、青桔三大品牌占据超90%用户心智。随着技术驱动和绿色出行政策推动，行业向智能化、氢能化转型，2025年预计市场规模突破300亿元，但传统有桩单车市场持续萎缩，无桩模式及多元化场景服务成为增长核心。

永安行作为早期“共享单车第一股”，当前市场地位已滑落至第二梯队，2024年用户选择率不足5%，远低于头部品牌。其营收占比中，氢能业务逐步提升至25%，但共享出行主业市占率不足3%，处于行业边缘。

近5年公司净利润持续下降，2023年净利润亏损1.31亿元，亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近5年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润亏损6,152.63万元，较去年同期亏损大幅加剧。

金融投资多年占据公司业务的半壁江山，金融投资平均占总资产的47.55%，投资收益率优秀，最近5年，平均投资收益率为9.05%，收益平均占净利润的8.22%。2023年金融投资26.59亿元，占总资产83.52%，主要是投资其他1和其他2。

风险方面，应收账款坏账风险较大。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期永安行PE-TTM为负，参考价值不大。