根据粤高速A2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收48.79亿元，同比增长17.04%。扣非净利润17.05亿元，同比大幅增长30.07%。粤高速A2023年年度净利润22.62亿元，业绩同比增长26.12%。

公司的主要业务为公路运输，占比高达98.60%。

2023年公司营收48.79亿元，与去年同期的41.69亿元相比，增长了17.04%，主要是因为公路运输本期营收48.11亿元，去年同期为40.96亿元，同比增长了17.46%。

2023年公司毛利率从去年同期的61.95%，同比小幅增长到了今年的64.32%，主要是因为公路运输本期毛利率64.5%，去年同期为62.15%，同比小幅增长3.78%。

本期净利润为22.62亿元，去年同期17.94亿元，同比增长26.12%。

净利润同比增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出7.15亿元，去年同期支出5.48亿元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为28.01亿元，去年同期为21.63亿元，同比增长。

2023年年度主营业务利润为28.01亿元，去年同期为21.63亿元，同比增长29.49%。

主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为48.79亿元，同比增长17.04%；（2）毛利率本期为64.32%，同比小幅增长了2.37%。

2023年公司营收48.79亿元，同比增长17.04%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期财务费用为1.22亿元，同比大幅下降36.27%。财务费用大幅下降的原因是：

（1）利息收入（-）本期为9,406.58万元，去年同期为4,740.49万元，同比大幅增长了98.43%。

（2）利息支出本期为2.14亿元，去年同期为2.38亿元，同比小幅下降了10.11%。

在2023年报告期末，粤高速Ａ用于金融投资的资产为17.18亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为7,430.78万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入。

企业的金融投资资产持续小幅上升，由2021年的15.77亿元小幅上升至2023年的17.18亿元，变化率为8.94%，且企业的金融投资收益持续上升，由2019年的3,891.24万元上升至2023年的7,430.78万元，变化率为90.96%。

在2023年报告期末，粤高速Ａ用于对外股权投资的资产为30.96亿元，对外股权投资所产生的收益为2.41亿元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益2.16亿元和处置外股权投资的收益2,487.6万元。

国元证券股份有限公司业务性质为证券类业务。

从下表可以明显的看出，国元证券股份有限公司带来的收益基本处于年年增长的情况，且投资收益率由2017年的0.77%增长至4.52%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

广东江中高速公路有限公司业务性质为高速公路管理。

该公司近几年都有追加投资，在追加投资的情况下收益近几年还是持续下滑，而投资收益率由2012年的0%增长至2.02%。同比上期看起来，投资收益有所减少。

深圳惠盐高速公路有限公司业务性质为高速公路管理。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

肇庆粤肇公路有限公司业务性质为高速公路管理。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

赣州康大高速公路有限责任公司业务性质为高速公路管理。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续小幅上升，由2020年的23.82亿元小幅上升至2023年的30.96亿元，增长率为29.94%。

2023年，粤高速Ａ在建工程余额合计19.60亿元，较去年的7.54亿元大幅增长。主要在建的重要工程是广澳高速公路南沙至珠海段改扩建。

在建工程本期新增投入金额为12.30亿元，其中追加投入广澳高速公路南沙至珠海段改扩建10.95亿元。

该项目于2022年10月22日发布建设公告。

本项目估算总投资额为154.25亿，剔除由政府承担费用后，广珠东公司承担本项目投资估算金额为130.04亿元，其中资本金为总投资35%，其余通过银行贷款解决。本公司按持股比例出资金额约34.14亿元。经测算，本项目资本金内部收益率5.75%，具有一定的赢利能力。本项目的借款偿还期（含建设期）约为16.25年，项目运营期能够还清长期贷款本金及利息。本公司增资投资广珠东改扩建工程具有可投资性，通过核定收费经营期，广珠东公司得以持续经营，拓展和巩固本公司高速公路业务，推动公司可持续发展。

粤高速Ａ属于公路铁路运输业。 近三年，高速公路行业受政策支持稳步发展，重心转向存量路产改扩建以延长收费期限，并通过智慧化升级提升运营效率。粤港澳大湾区建设推动区域车流量增长，核心路段盈利韧性凸显。未来行业将聚焦路网优化与新能源基建融合，叠加区域经济联动效应，市场空间有望持续释放。

粤高速Ａ控股及参股高速公路权益里程超600公里，核心路产集中于珠三角核心经济带，贡献80%以上净利润。作为广东省交通集团唯一公路上市平台，区域路网地位突出，2024年京珠高速广珠段改扩建完成后将进一步巩固其竞争力。

2023年净利润22.62亿元，较上期有所增长。

由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润28.01亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入广澳高速公路南沙至珠海段改扩建、佛开高速三堡至水口改扩建工程，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，粤高速Ａ近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，粤高速Ａ的PE-TTM是14.17，而高速公路行业的PE-TTM是12.73，粤高速Ａ高于高速公路行业的PE-TTM。