根据龙大美食2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收133.18亿元，同比下降17.36%。扣非净利润-13.64亿元，由盈转亏。龙大美食2023年年度净利润-14.84亿元，业绩由盈转亏。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2021年、2023年。在近10年中，2023年年报的净利润亏损达到14.84亿元，而总盈利只有-1.02亿元，一年亏掉近十年的总盈利。

公司的主要业务为屠宰行业，占比高达72.32%，主要产品包括鲜冻肉和预制食品两项，其中鲜冻肉占比72.32%，预制食品占比14.90%。

2023年公司营收133.18亿元，与去年同期的161.16亿元相比，下降了17.36%，主要是因为鲜冻肉本期营收96.31亿元，去年同期为120.31亿元，同比下降了19.94%。

2023年公司毛利率从去年同期的4.03%，同比大幅下降到了今年的-1.58%，主要是因为鲜冻肉本期毛利率-2.21%，去年同期为1.74%，同比大幅下降近2倍。

从2019年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2019年的15.30%上升至2023年的29.77%。

2023年年度，龙大美食营业总收入为133.18亿元，去年同期为161.16亿元，同比下降17.36%，净利润为-14.84亿元，去年同期为9,964.21万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-7.58亿元，去年同期为1.45亿元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失4.50亿元，去年同期收益4,646.83万元，同比大幅下降。

在近10年中，2023年年报的净利润亏损达到14.84亿元，而总盈利只有-1.02亿元，一年亏掉近十年的总盈利。

2023年年度主营业务利润为-7.58亿元，去年同期为1.45亿元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为133.18亿元，同比下降17.36%；（2）毛利率本期为-1.58%，同比大幅下降了5.61%。

龙大美食2023年年度非主营业务利润为-6.68亿元，去年同期为-3,381.53万元，亏损增大。

2023年，企业应收账款合计4.44亿元，占总资产的7.03%，相较于去年同期的6.22亿元减少了28.49%。

本期，企业应收账款周转率为25.76。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从22.28增长到了25.76，平均回款时间从16天减少到了13天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为85.27%，14.53%和0.19%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从94.21%小幅下降到85.27%。

2023年，龙大美食资产减值损失4.50亿元，导致企业净利润从亏损10.33亿元下降至亏损14.84亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计4.14亿元。

其中，库存商品，消耗性生物资产本期分别计提4.04亿元，9,512.51万元。

目前，库存商品，消耗性生物资产的账面价值仍分别为6.69亿元，7,039.31万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为10.95，在2021年到2023年龙大美食存货周转率从8.29大幅提升到了10.95，存货周转天数从43天减少到了32天。2023年龙大美食存货余额合计9.92亿元，占总资产的20.19%，同比去年的17.16亿元大幅下降了42.18%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到70.03%；其次，原材料占比18.14%，余额同比减少11.23%。

2023年，龙大美食在建工程余额合计9.19亿元，较去年的6.28亿元大幅增长了46.40%。主要在建的重要工程是西刘庄猪场、生食投资规划等。

在建工程本期新增投入金额为3.27亿元，其中追加投入进口肉类精深加工及调味品生产项目、巴中龙大生猪屠宰及加工项目等2.71亿元。

该项目于2021年8月27日发布建设公告。

（3）五仓农牧集团最近一年实现的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润（合并口径）为正，上述财务数据需经具有证券资格的会计师事务所审计；

该项目于2019年8月22日发布建设公告。

注2：杨格庄养猪场、南崔格庄养猪场设计产能为19万头，占烟台龙大养殖有限公司年出栏31万头生猪养殖（2.85万吨优质自养猪肉产品）项目的产能比例为61.29%，2016年-2018年、2019年1-6月累计实现的利润总额（不包含光山母猪场项目）之和为19,650.50万元，占承诺利润总额之和的比例为75.27%，高于61.29%，因此最近三年一期杨格庄养猪场、南崔格庄养猪场已达到预计效益。

该项目于2021年8月27日发布建设公告。

2019年6月，蓝润实业集团与四川省巴中市人民政府签署《巴中市200万头生猪全产业链项目合作框架协议》，项目计划总投资约70亿元，项目分两期建成。一期项目于2021年底前完成，主要建设内容：总部大楼、5万头种猪场、50万吨饲料加工厂、50万头商品猪自繁自养和50万头合作代养场、200万头生猪屠宰厂、2万吨仓储冷库、日产200吨肉食品深加工厂、年产20万吨有机肥厂、日处理4000吨加工废水厂、日运输量2400吨物流配送交通工具。二期项目于2023年底前完成，主要建设内容：5万头种猪场、50万吨饲料厂、50万头商品猪自繁自养和50万头合作代养场、年产20万吨有机肥厂、包装印务厂。项目建设选址在巴中市恩阳区和南江县域内。

（3）五仓农牧集团最近一年实现的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润（合并口径）为正，上述财务数据需经具有证券资格的会计师事务所审计；

2023年，龙大美食的其他非流动资产合计5.07亿元，占总资产的8.03%，相较于年初的5.43亿元小幅减少6.63%。

主要原因是增值税留抵税额增加3,619.78万元。

龙大美食属于食品加工制造业，核心业务涵盖生猪屠宰、肉制品深加工及预制菜生产。 中国食品加工制造业近三年呈现结构性增长，其中预制菜领域增速显著，2022—2024年复合增长率超15%，2025年市场规模预计突破1.2万亿元。行业竞争加剧，头部企业通过全产业链布局、研发创新及渠道下沉巩固优势，未来集中度提升趋势明显，B端需求恢复与C端消费升级共同驱动市场扩容。

龙大美食为国内生猪屠宰及预制菜领域头部企业，2024年上半年预制食品收入9.73亿元，占营收21.45%，在华东及西南区域具有较强渠道优势，大客户定制化服务覆盖超200家大型企业，行业综合排名居前五。

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的6766人下降至2023年的5914人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员494人，生产人员3865人，技术人员237人。

最近两年高管离职率较高，2022年11人离职，2023年3人离职，近两年高管离职人员信息如下表：

5年内公司重要高管共计有29人离职。2023年董事长余宇离职。财务总监方面，2022年陶洪勇离职。总裁方面，2020年赵方胜(原副董事长、总经理)离职。

2023年净利润亏损14.84亿元，同比去年由盈转亏。

由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润亏损7.58亿元，同比去年由盈转亏。

值得一提的是，2023年年报显示在建工程余额大幅增长，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期龙大美食PE-TTM为负，参考价值不大。