根据广弘控股2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收27.90亿元，同比下降18.36%。扣非净利润1.62亿元，同比基本持平。广弘控股2023年年度净利润2.14亿元，业绩同比大幅下降77.24%。

公司的主要业务为食品业，其中冻品销售为第一大收入来源，占比87.18%。

2023年公司营收27.90亿元，与去年同期的34.18亿元相比，下降了18.36%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的23.65%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为10.86%、16.63%，总体呈增长趋势。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升，从19.37%上升至21.16%，增加9%。

2023年年度，广弘控股营业总收入为27.90亿元，去年同期为34.18亿元，同比下降18.36%，净利润为2.14亿元，去年同期为9.41亿元，同比大幅下降77.24%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出4,496.22万元，去年同期支出2.82亿元，同比大幅增长；

但是投资收益本期为1.01亿元，去年同期为10.17亿元，同比大幅下降。

2023年年度主营业务利润为3,098.80万元，去年同期为1.45亿元，同比大幅下降78.66%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为27.90亿元，同比下降18.36%；（2）毛利率本期为4.05%，同比大幅下降了6.12%。

广弘控股2023年年度非主营业务利润为2.28亿元，去年同期为10.77亿元，同比大幅下降。

2023年公司营收27.90亿元，同比下降18.36%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期管理费用为7,580.10万元，同比大幅下降54.01%。管理费用大幅下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为4,909.47万元，去年同期为1.10亿元，同比大幅下降了55.3%。

（2）其他本期为482.79万元，去年同期为1,334.12万元，同比大幅下降了63.81%。

本期销售费用为4,485.78万元，同比大幅下降50.18%。销售费用大幅下降的原因是：虽然销售服务费本期为303.99万元，去年同期为34.16万元，同比大幅增长了近8倍，但是职工薪酬本期为2,526.27万元，去年同期为6,362.09万元，同比大幅下降了60.29%。

本期财务费用为-4,879.39万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期下降了22.16%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到22.79%。整体来看：虽然利息收入本期为1.05亿元，去年同期为9,955.66万元，同比小幅增长了5.12%，但是利息费用本期为5,545.81万元，去年同期为3,642.35万元，同比大幅增长了52.26%。

2023年年度，广弘控股净现金流为1.54亿元，去年同期为359.89万元，同比大幅增长41.68倍。

净现金流同比大幅增长原因是：

在2023年报告期末，广弘控股用于投资的资产为22.07亿元，占总资产的31.52%。投资所产生的收益对净利润的贡献为1.04亿元，占净利润2.14亿元的48.6%。

2023年度投资主要投资内容如表所示：

从投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产在持有期间的投资收益。

企业的投资资产持续大幅上升，由2019年的2.7亿元大幅上升至2023年的22.07亿元，变化率为718.39%，且企业的投资收益持续大幅上升，由2019年的0元大幅上升至2023年的1.04亿元。

广弘控股2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益5,039.00万元,占归母净利润的23.67%。

本期非经常性损益项目概览表：

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

营业外收入：主要是搬迁补偿及保险赔偿收入

2023年企业存货周转率为6.47，在2021年到2023年广弘控股存货周转率从5.21提升到了6.47，存货周转天数从69天减少到了55天。2023年广弘控股存货余额合计4.19亿元，占总资产的5.99%。

从存货分类来看：库存商品占的比例最大，达到87.68%，余额同比减少3.11%。

2023年，广弘控股在建工程余额合计5.73亿元，较去年的3.13亿元大幅增长了82.95%。主要在建的重要工程是兴宁市刁坊镇新坪塘村猪眠塘和河源种禽产业项目。

在建工程本期转入固定资产的金额为3,351.25万元，主要是河源种禽产业项目。

在建工程本期新增投入金额为2.89亿元，其中追加投入兴宁市刁坊镇新坪塘村猪眠塘和河源种禽产业项目2.62亿元。

该项目于2021年5月20日发布建设公告。

5、项目建设周期计划为1年。建成后将按计划、分阶段从公司下属全资子公司惠州广丰农牧有限公司引进纯种猪及二元母猪，直至项目栏舍满负荷生产。本项目建成达产后，预计目标实现年供应各类优质生猪合计约30万头。

项目总用地面积为1505.81亩，拟新建1条1200头原种母猪扩繁生产线，4条2400头母猪繁殖生产线（小计9600头），1个存栏150头公猪站。总建筑面积85401.00平方米，建筑物占地面积82211.00平方米，构筑物占地面积11725.50平方米，新建场区实体围墙3700米，场区道路及回车坪42000平方米。

该项目于2022年5月19日发布建设公告。

5、项目建设周期计划为18个月。项目建成后，广弘种业将按计划、分阶段从南海种禽引入种群并开展生产经营工作，直至项目全面达产。项目建成达产后，预计基地种鸡存栏约55万套（含核心纯系、祖代、父母代存栏），预计可实现年出栏优质父母代种苗400万套，商品鸡苗5124万羽，商品鸡128万公斤，菜蛋33万公斤。

南方国鸡种业基地定位国内现代化、标准化、高起点的国家级国鸡种业基地，涵盖国鸡核心育种研发中心、祖代种鸡繁育中心、父母代种鸡扩繁中心、生物种业孵化中心、运营管理和产学研用融合创新中心等五大核心功能区域。项目总用地面积约1321亩，总建筑面积约88065平方米，新建场区实体围墙约7500米、栅栏围墙约6000米，场区道路及回车坪约51200平方米。新建一个种鸡存栏55万套（含核心纯系、祖代、父母代存栏）的国鸡种业基地。

2023年，广弘控股的无形资产合计2.25亿元，占总资产的3.22%，相较于年初的1.62亿元大幅增长39.15%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增6,931.39万元，主要为购置新增的6,931.39万元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计6,914.82万元。

广弘控股属于食品冷链与农牧产业，核心业务覆盖肉类食品供应、畜禽养殖及冷链物流服务 食品冷链与农牧产业近三年受消费升级及政策驱动加速整合，2023年市场规模达4.2万亿元，冷链物流渗透率提升至25%，预计2025年市场规模超5.5万亿元，年复合增速超8%，其中预制菜、生鲜电商及规模化养殖推动细分赛道扩容，行业集中度持续提升

广弘控股为广东省冻品储备核心企业，冷链库容超20万吨，省内冻肉市场占有率约18%，全国排名前十，农牧板块年出栏生猪超50万头，位列华南区域养殖企业前五

2015-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润2.14亿元，较上期大幅下降，主要是由于投资收益的大幅下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润3,098.80万元，较去年同期大幅下降。

广弘控股金融投资最近2年，收益平均占净利润27.11%，金融投资平均占总资产的22.12%，平均投资收益率为5.37%。2023年金融投资17.53亿元，占总资产25.04%，收益1.04亿元，占净利润48.6%。投资收益主要来源于其他非流动金融资产在持有期间的投资收益。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入兴宁市刁坊镇新坪塘村猪眠塘、河源种禽产业项目，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，广弘控股近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，广弘控股的PE-TTM是20.63，而肉制品行业的PE-TTM是20.71，广弘控股低于肉制品行业的PE-TTM。