兰州银行(001227)2023年年报解读：净利润近5年整体呈现上升趋势
兰州银行股份有限公司于2022年上市。公司（简称“兰州银行”）主营业务为公司银行业务、零售银行业务、普惠金融业务、金融市场业务、理财业务、网络金融业务、金融科技、兰银租赁。本行的主要业务包括公司银行业务、个人银行业务、资金业务、其他业务等。
根据兰州银行2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收80.16亿元，同比小幅增长7.59%。扣非净利润17.96亿元，同比基本持平。兰州银行2023年年度净利润19.13亿元，业绩同比小幅增长7.90%。本期经营活动产生的现金流净额为43.82亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务构成
公司主要产品包括资金业务和零售金融业务两项，其中资金业务占比32.09%，零售金融业务占比14.93%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 资金业务 | 25.72亿元 | 32.09% | 48.00% |
| 零售金融业务 | 11.96亿元 | 14.93% | 46.52% |
| 其他业务 | 42.48亿元 | 52.98% | - |
净利润近5年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长7.90%
本期净利润为19.13亿元，去年同期17.73亿元，同比小幅增长7.90%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然投资收益本期为12.93亿元，去年同期为14.36亿元，同比小幅下降；
但是（1）公允价值变动收益本期为5.49亿元，去年同期为-2.14亿元，扭亏为盈；（2）主营业务利润本期为18.90亿元，去年同期为16.96亿元，同比小幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长11.43%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 80.16亿元 | 74.50亿元 | 7.59% |
| 营业成本 | - | ||
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 24.35亿元 | 23.24亿元 | 4.78% |
| 财务费用 | - | ||
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | -3,403.36万元 | -8,058.80万元 | 57.77% |
2023年年度主营业务利润为18.90亿元，去年同期为16.96亿元，同比小幅增长11.43%。
虽然管理费用本期为24.35亿元，同比小幅增长4.78%，不过营业总收入本期为80.16亿元，同比小幅增长7.59%，推动主营业务利润同比小幅增长。
3、非主营业务利润同比大幅增长
兰州银行2023年年度非主营业务利润为17.85亿元，去年同期为11.83亿元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 18.90亿元 | 98.82% | 16.96亿元 | 11.43% |
| 投资收益 | 12.93亿元 | 67.60% | 14.36亿元 | -9.98% |
| 公允价值变动收益 | 5.49亿元 | 28.71% | -2.14亿元 | 357.14% |
| 其他 | -1,035.64万元 | -0.54% | -314.62万元 | -229.17% |
| 净利润 | 19.13亿元 | 100.00% | 17.73亿元 | 7.90% |
行业分析
1、行业发展趋势
兰州银行属于城市商业银行行业，专注于区域性金融服务与中小微企业信贷业务。 近三年，城市商业银行行业在金融科技推动下加速数字化转型，但受宏观经济波动及利率政策调整影响，息差收益持续承压。区域性银行依托地方经济战略（如“强省会”），通过深耕本地市场保持存贷款业务增长，资产规模稳步扩张。未来行业将聚焦科技赋能、普惠金融深化及区域经济融合，市场空间随政策支持与数字化转型逐步释放，但全国性竞争格局下区域性银行需突破同质化瓶颈。
2、市场地位及占有率
兰州银行作为甘肃省存贷款规模最大的城商行，2021年兰州地区存贷款市占率分别达22.15%和10.63%，区域优势显著，但全国竞争力较弱，2023年“全球银行1000强”排名第320位，综合实力处于行业中下游。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 兰州银行（001227） | 甘肃省最大城商行，业务聚焦中小微企业及个人金融 | 2024年上半年营收39.95亿元，存贷款区域市占率居省内首位 |
| 北京银行（601169） | 国内领先城商行，业务覆盖京津冀及长三角 | 2024年小微企业贷款余额占比超35%，科技金融业务增速20% |
| 上海银行（601229） | 长三角区域核心城商行，跨境金融特色突出 | 2024年跨境人民币结算量突破8000亿元，零售业务营收占比42% |
| 江苏银行（600919） | 江苏省最大城商行，绿色金融领域领先 | 2024年绿色信贷余额超2500亿元，占对公贷款比重28% |
| 宁波银行（002142） | 长三角高成长性城商行，财富管理优势显著 | 2024年财富管理业务规模突破1.2万亿元，非息收入占比提升至38% |
1、经营分析总结
近5年公司净利润持续增长，2023年净利润19.13亿元，较上期有所增长，主要依赖于投资收益。
公司主营利润近3年持续增长，由于营收的小幅增长，2023年主营利润18.90亿元，较去年同期有所增长。
总体来说，公司盈利能力较差，但是在行业中却处于较高水平。
2、经营评分及排名
| 2023年年报 | |
|---|---|
| 评分 | 63 |
| 行业中位数 | 62 |
| 行业排名 | 6 |
城商行行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2023年年度 | 经营评分 | 2022年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 西安银行 | 69 | 西安银行 | 65 |
| 2 | 齐鲁银行 | 66 | 齐鲁银行 | 64 |
| 3 | 南京银行 | 64 | 南京银行 | 64 |
3、特别预警
| 科目 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | 2022年报 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Z值 | 分数 | 0.09 | 0.09 | 0.08 | 0.08 | - |
| 描述 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | - |
注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。
| Z值分数 | 财务状况 |
|---|---|
| 分值 >= 2.675 | 良好 |
| 2.675 >分值>= 1.81 | 不稳定 |
| 分值 < 1.81 | 堪忧 |
4、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）
可以看到，兰州银行近期的市盈率在历史上处在很低的水平。
在2024年10月11日，兰州银行的PE-TTM是7.52，而城商行行业的PE-TTM是5.26，兰州银行高于城商行行业的PE-TTM。
5、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 兰州银行 | 0.00143 | 4187 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 兰州银行 | 0.053141 | 4158 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
兰州银行神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 0.0014 | 0.0531 | 13 | 4206 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 厦门银行 | 3107 | 1562 |
| 2 | 西安银行 | 4568 | 2402 |
| 3 | 重庆银行 | 4818 | 2548 |
文章来源：碧湾App
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