现代投资(000900)2023年年报解读:大宗商品现货贸易收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降,净利润同比增长但现金流净额由正转负
现代投资股份有限公司于1999年上市,实际控制人为“湖南省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为高速公路收费业务。主要产品是长永、长潭高速公路通行费、潭耒高速公路通行费、溆怀高速公路通行费、大宗商品现货贸易、怀芷高速公路通行费。
根据现代投资2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收84.67亿元,同比大幅下降48.29%。扣非净利润5.12亿元,同比增长23.28%。现代投资2023年年度净利润5.88亿元,业绩同比增长28.66%。
大宗商品现货贸易收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
1、主营业务构成
公司主要从事商品贸易、道路运输业、其他,主要产品包括大宗商品现货贸易、湘衡高速公路通行费、长潭高速公路通行费三项,大宗商品现货贸易占比50.48%,湘衡高速公路通行费占比11.77%,长潭高速公路通行费占比8.86%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
商品贸易 | 42.74亿元 | 50.48% | 2.42% |
道路运输业 | 31.61亿元 | 37.34% | 53.70% |
其他 | 4.75亿元 | 5.61% | 53.36% |
其他业务 | 5.56亿元 | 6.57% | - |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
大宗商品现货贸易 | 42.74亿元 | 50.48% | 2.42% |
湘衡高速公路通行费 | 9.96亿元 | 11.77% | 49.37% |
长潭高速公路通行费 | 7.51亿元 | 8.86% | 66.04% |
长韶娄高速公路通行费 | 6.64亿元 | 7.85% | 59.96% |
其他 | 4.75亿元 | 5.61% | - |
其他业务 | 13.07亿元 | 15.43% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
上海市 | 40.72亿元 | 48.1% | 2.48% |
湖南省 | 37.60亿元 | 44.41% | 55.60% |
其他省份 | 7,762.49万元 | 0.92% | -176.47% |
其他业务 | 5.56亿元 | 6.57% | - |
2、大宗商品现货贸易收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
2023年公司营收84.67亿元,与去年同期的163.74亿元相比,大幅下降了48.29%,主要是因为大宗商品现货贸易本期营收42.74亿元,去年同期为126.46亿元,同比大幅下降了66.2%。
近两年产品营收变化
名称 | 2023年报营收 | 2022年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
大宗商品现货贸易 | 42.74亿元 | 126.46亿元 | -66.2% |
湘衡高速公路通行费 | 9.96亿元 | 8.63亿元 | 15.44% |
长永长潭高速公路通行费 | 7.51亿元 | 6.91亿元 | 8.58% |
长韶娄高速公路通行费 | 6.64亿元 | 5.52亿元 | 20.26% |
衡耒高速公路通行费 | 3.89亿元 | 3.58亿元 | 8.58% |
其他业务 | 13.93亿元 | 12.64亿元 | - |
合计 | 84.67亿元 | 163.74亿元 | -48.29% |
3、湘衡高速公路通行费毛利率下降
产品毛利率方面,2021-2023年大宗商品现货贸易毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的1.33%,大幅增长到2023年的2.42%,2023年湘衡高速公路通行费毛利率为49.37%,同比小幅下降7.04%。
4、上海市地区销售额大幅下降
国内地区方面,上海市地区的销售额同比大幅下降65.14%,比重从上期的71.35%大幅下降到了本期的48.1%。
净利润同比增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比大幅降低48.29%,净利润同比增加28.66%
2023年年度,现代投资营业总收入为84.67亿元,去年同期为163.74亿元,同比大幅下降48.29%,净利润为5.88亿元,去年同期为4.57亿元,同比增长28.66%。
净利润同比增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出2.15亿元,去年同期支出1.46亿元,同比大幅下降;
但是主营业务利润本期为7.66亿元,去年同期为4.46亿元,同比大幅增长。
净利润从2019年年度到2022年年度呈现下降趋势,从9.68亿元下降到4.57亿元,而2022年年度到2023年年度呈现上升状态,从4.57亿元增长到5.88亿元。
2、主营业务利润同比大幅增长71.68%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 84.67亿元 | 163.74亿元 | -48.29% |
营业成本 | 58.55亿元 | 139.93亿元 | -58.16% |
销售费用 | 3,948.99万元 | 4,980.05万元 | -20.70% |
管理费用 | 4.71亿元 | 4.42亿元 | 6.64% |
财务费用 | 10.46亿元 | 11.72亿元 | -10.72% |
研发费用 | 2,647.68万元 | 1,325.01万元 | 99.82% |
所得税费用 | 2.15亿元 | 1.46亿元 | 47.46% |
2023年年度主营业务利润为7.66亿元,去年同期为4.46亿元,同比大幅增长71.68%。
虽然营业总收入本期为84.67亿元,同比大幅下降48.29%,不过毛利率本期为30.84%,同比大幅增长了16.30%,推动主营业务利润同比大幅增长。
金融投资收益逐年递减
1、金融投资2.81亿元,收益却为-9,831.17万元,投资主体的重心由基金投资转变为理财投资
在2023年报告期末,现代投资用于金融投资的资产为2.81亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-9,831.17万元。
2023年度金融投资主要投资内容如表所示:
2023年度金融投资资产表
项目 | 投资金额 |
---|---|
基金投资 | 9,386.68万元 |
方正证券股票 | 8,070.34万元 |
资产管理计划投资 | 6,310.58万元 |
其他 | 4,309.8万元 |
合计 | 2.81亿元 |
2022年度金融投资主要投资内容如表所示:
2022年度金融投资资产表
项目 | 投资金额 |
---|---|
基金投资 | 7,569.09万元 |
方正证券股票 | 6,388.18万元 |
其他 | 1,177.27万元 |
合计 | 1.51亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。
2023年度金融投资收益来源方式
项目 | 类别 | 收益金额 |
---|---|---|
投资收益 | 处置交易性金融资产取得的投资收益 | -1.01亿元 |
其他 | 291.08万元 | |
合计 | -9,831.17万元 |
2、金融投资收益逐年递减
企业的金融投资收益持续下滑,由2020年的3.97亿元下滑至2023年的-9,831.17万元,变化率为-124.76%。
长期趋势表格
年份 | 投资收益 |
---|---|
2020年 | 3.97亿元 |
2021年 | 3.82亿元 |
2022年 | -5,472.57万元 |
2023年 | -9,831.17万元 |
2亿元的对外股权投资收益,占净利润29.15%
在2023年报告期末,现代投资用于对外股权投资的资产为26.63亿元,对外股权投资所产生的收益为1.71亿元,占净利润5.88亿元的29.15%。
对外股权投资构成表
项目 | 2023年末资产 | 2023年末收益 |
---|---|---|
长沙农村商业银行股份有限公司 | 11.34亿元 | 8,681.63万元 |
湖南湘潭天易农村商业银 | 3.64亿元 | 2,707.15万元 |
湖南祁东农村商业银行股份有限公司 | 3.75亿元 | 1,891.56万元 |
湖南澧县农村商业银行股份有限公司 | 2.25亿元 | 1,193.04万元 |
其他 | 5.66亿元 | 2,652.12万元 |
合计 | 26.63亿元 | 1.71亿元 |
1、长沙农村商业银行股份有限公司
长沙农村商业银行股份有限公司业务性质为吸收存款、发放贷款、同业。
同比上期看起来,投资收益有所减少。
历年投资数据
长沙农村商业银行股份有限公司 | 持有股权(%)直接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|---|
2023年 | 7.00 | 0元 | 8,681.63万元 | 11.34亿元 |
2022年 | 7.00 | 0元 | 9,638.98万元 | 10.84亿元 |
2021年 | 7.00 | 0元 | 9,136.4万元 | 10.47亿元 |
2020年 | 7.00 | 0元 | 8,386.92万元 | 9.93亿元 |
2019年 | 7.00 | 0元 | 9,818.19万元 | 9.95亿元 |
2018年 | 7.00 | 0元 | 1.02亿元 | 9.39亿元 |
2017年 | - | 5.08亿元 | 4,099.41万元 | 8.89亿元 |
2016年 | 3.00 | 3.46亿元 | 1,347.2万元 | 3.6亿元 |
2、湖南湘潭天易农村商业银
湖南湘潭天易农村商业银业务性质为吸收存款、发放贷款、同业拆借、办理结算、代理发行、代理兑付、承销等。
从近几年可以明显的看出,湖南湘潭天易农村商业银在权益法下确认的投资损益里持续增长,且投资收益率由2016年的5.8%增长至7.71%。同比上期看起来,投资收益有所增长。
历年投资数据
湖南湘潭天易农村商业银 | 持有股权(%)直接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|---|
2023年 | 20.00 | 0元 | 2,707.15万元 | 3.64亿元 |
2022年 | 20.00 | 0元 | 2,659.51万元 | 3.51亿元 |
2021年 | 20.00 | 0元 | 2,563.51万元 | 3.47亿元 |
2020年 | 20.00 | 0元 | 1,889.78万元 | 3.44亿元 |
2019年 | 20.00 | 0元 | 2,109.92万元 | 3.46亿元 |
2018年 | 20.00 | 0元 | 2,082.94万元 | 3.47亿元 |
2017年 | - | 0元 | 2,548.85万元 | 3.47亿元 |
2016年 | 20.00 | 2.77亿元 | 1,607.75万元 | 2.93亿元 |
3、湖南祁东农村商业银行股份有限公司
湖南祁东农村商业银行股份有限公司业务性质为拆借、办理结算、代理发行、代理兑付、承销等。
同比上期看起来,投资收益有所增长。
历年投资数据
湖南祁东农村商业银行股份有限公司 | 持有股权(%)直接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|---|
2023年 | - | 0元 | 1,891.56万元 | 3.75亿元 |
2022年 | 25.00 | 0元 | 1,646.9万元 | 3.6亿元 |
2021年 | 25.00 | 0元 | 1,714.49万元 | 3.65亿元 |
2020年 | 25.00 | 0元 | 1,843.76万元 | 3.67亿元 |
2019年 | 25.00 | 0元 | 3,103.08万元 | 3.71亿元 |
2018年 | - | 0元 | 3,162.37万元 | 3.59亿元 |
2017年 | - | 3.23亿元 | 19.27万元 | 3.23亿元 |
4、湖南澧县农村商业银行股份有限公司
湖南澧县农村商业银行股份有限公司业务性质为拆借、办理结算、代理发行、代理兑付、承销等。
同比上期看起来,投资收益有所增长。
历年投资数据
湖南澧县农村商业银行股份有限公司 | 持有股权(%)直接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|---|
2023年 | - | 0元 | 1,193.04万元 | 2.25亿元 |
2022年 | 28.00 | 0元 | 139.03万元 | 2.15亿元 |
2021年 | 28.00 | 0元 | 1,350.23万元 | 2.33亿元 |
2020年 | 28.00 | 0元 | 2,124.99万元 | 2.29亿元 |
2019年 | 28.00 | 0元 | 2,283.88万元 | 2.26亿元 |
2018年 | 28.00 | 0元 | 1,917.71万元 | 2.19亿元 |
2017年 | - | 0元 | 1,918.65万元 | 2.19亿元 |
2016年 | - | 1.88亿元 | 720.35万元 | 1.95亿元 |
从近几年来看,企业的对外股权投资资产持续小幅上升,由2019年的23.18亿元小幅上升至2023年的26.63亿元,增长率为14.87%。
长期趋势表格
年份 | 对外股权投资 |
---|---|
2019年 | 23.18亿元 |
2020年 | 23.5亿元 |
2021年 | 24.33亿元 |
2022年 | 24.69亿元 |
2023年 | 26.63亿元 |
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